缩减QE千呼万唤现曙光,德拉基守诺言欧元火箭发射

2017-09-07 21:46:39 米末 36328
汇通网讯——9月7日,欧洲央行行长德拉基发表讲话,对于此前广为市场期盼的缩减QE一事,他终于揭开了神秘的面纱。截止发稿,欧元兑美元短线拉升近90点,刷新近7个交易日新高到1.2058,重回1.20关口上方。

北京时间周四(9月7日)20:30,欧洲央行行长德拉基发表讲话,对于此前广为市场期盼的缩减QE一事,他终于揭开了神秘的面纱。截止发稿,欧元美元短线拉升近90点,刷新近7个交易日新高到1.2058,重回1.20关口上方。
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稍早前,欧洲央行公布了最新一期利率决议,维持所有政策参数不变。即存款机制利率-0.40%、主要再融资利率0%、边际借贷利率0.25%以及月度资产购买规模600亿欧元。
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德拉基表示,QE将持续至欧银看到通胀持续提升,每月600亿欧元购债规模将至少持续到12月份,如有必要将扩大QE规模或延长QE时间。

德拉基还预计,当前利率水平将持续到QE结束后相当一段时间。
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收缩QE,大戏或在10月上演



但德拉基透露,金融市场条件无疑已经开始收紧,欧银讨论了QE的各种场景以及各种场景的优缺点;对QE的讨论涉及长度、规模;就QE声明日期短暂交换了意见。有关QE的大部分决定可能将在10月做出。

汇率成为不确定性因素



德拉基强调,欧银正在关注欧元波动,近期欧元汇率过分走强是不确定性的根源。

中期经济增长预期维持不变



欧银上调2017年经济增速预期至2.2%。但欧银维持欧元区中期经济展望不变。欧洲央行预期,欧元区2018年和2019年的经济增速分别为1.8%和1.7%。

核心通胀率略有改善



德拉基坦言,基础通胀压力仍旧低迷,核心通胀率略有改善,但尚未出现了令人信服的上升,但通胀预期将朝着央行目标逐步靠近。

欧洲央行维持2017年通胀预期1.5%不变,2018年和2019年通胀预期均下调0.1个百分点至1.2%和1.5%。德拉基指出,下调通胀预期的主要因素来自汇率。

德拉基还透露,欧银将在金秋开始草拟货币政策的下一步举措,届时将考虑通胀路径和2%官方通胀目标。

为保出口,QE只能点到为止



为刺激经济增长,最近几年欧洲央行维持着极度宽松的超常规货币政策,累计购债规模已近2万亿欧元。

德拉基在7月份的政策会议上表态称,欧银决策层将在今年秋季对量化宽松政策何去何从作出新的探讨。9月份的欧洲已经入秋,本月政策会议遂被广大市场参与者寄予厚望。

今年以来,欧元区经济捷报频传,主要经济体都已经走入了持续复苏的轨道。欧盟统计局的最新报告显示,欧元区二季度家庭消费和政府支出分别比前三个月增长了0.5%,固定资本形成总额增长0.9%,贸易对经济增长作出了积极的贡献。

但同时,欧元兑美元累计升值幅度近14%,在出口尚未取得明显佳绩之际,这足以令欧洲央行在收缩宽松一事上投鼠忌器;可如果继续延迟缩减QE的时间,那么按照当前的购债规模,欧洲央行或许又就会很快陷入“无债可买”的困境。

因此我们不难理解德拉基在今天的发言中,有关QE的表述也只是蜻蜓点水。

摩根大通(JP Morgan)欧洲股票策略主管Stephen macklow - smith在一次电视采访中表示,今年欧元的上行节奏超出了预期。在去年年底,市场还是看多美元的。

ADS Securities研究团队认为,德拉基未来面临三种可能选择:

1. 欧银宣布今年12月份过后全面裁撤购债计划,欧元汇率或因此得到大幅推升破1.21关口,欧元区积极前景将愈发清晰;

2. 欧银宣布今年12月份过后部分裁撤购债计划(每月削减200亿欧元),欧元或站稳1.20上方,但走势肯定不会很顺利;

3. 欧银宣布今年12月份过后推迟裁撤购债计划1个月或更长时间,欧元短线或跌破1.80关口;

德国方面将继续发难



德意志银行首席执行官John Cryan警告称,部分金融市场已经出现了泡沫,欧洲央行现在是时候开始提升利率了。Cryan在法兰克福发表讲话称:“尽管欧元汇率近来异常强势,但欧元区还是应当终结低成本融资的时代。”

Cryan表示:“如果欧洲央行能够切实终结负利率政策,那将对健全欧洲金融市场大有裨益。”

虽然低成本借贷在金融危机期间对扶持实体经济起到了一定的积极作用,但整个金融市场的波动率相当低迷,股市和房地产价格却不断推升,政府债收益率被压至在历史低位。

他说:“我们发现,越来越多的金融资产正在出现泡沫现象,而这是我们始料未及且不愿看到的。”

Cryan指责低利率环境导致欧洲央行业利润微薄,“美国银行已经从借贷成本上升过程中享受到了实惠,货币政策从紧有助于欧洲银行业复苏。”

汇通财经易汇通行情软件显示,北京时间21:24,欧元兑美元报1.2024/25。

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