美国通胀再扒美联储底裤，黄金多头终扬眉吐气？

汇通财经APP讯——

北京时间周五(7月14日)20:30，美国公布的6月通胀和零售数据，关键时刻表现再度掉链子，市场对于美联储可能放慢紧缩进程的忧虑进一步加重。截至发稿，现货黄金刷新7月4日以来高点至1232.76美元/盎司，日内涨幅扩大到1.25%；美元指数刷新去年10月以来低点至95.21，日内跌幅扩大到近0.54%。

具体数据显示，美国6月未季调CPI年率实际录得1.60%，较预期值和前值分别低了0.1和0.2个百分点；美国6月未季调核心CPI年率实际录得1.70%，持平预期和前值。

美国6月零售销售月率与核心零售销售月率均下滑0.2%，虽然两大指标前值均为下滑0.3%，但相比预期值上升的局面，表现还是远不尽如人意。

路透社评论认为，美国6月零售销售连续第二个月意外下滑，可能会打压二季度经济增长强劲加速的预期；6月零售主要受加油站、服装店和超市的收入下降拖累，美国人在餐馆酒吧等消费也有所下滑。

《华尔街日报》指出，美国6月零售销售月率下降0.2%；消费支出是美国经济的重要驱动力，总量占美国经济总产出量的三分之二；房地产支出增长在第一季度放缓后，于第二季度开始出现复苏，主要受到就业人数增长、家庭财富增加与消费信心提振的推动。

★金价短线或上摸1235.57美元

fx678观察认为，日线图上，现货黄金已经成功上破此前构筑的下降通道上沿，反弹正式展开。根据波浪尺推算，金价在上破7月12日高点1225.77美元/盎司之后，短线有望挑战上方100%目标位1235.57美元/盎司。

由于美国经济处于充分就业状态，因此物价水平走势已成为决定美联储货币政策走向的主要推手。尽管此前美国通胀率连续3个月走低，但是美联储在6月份依然选择了加息，并且扬言通胀回落“只是暂时现象”，劳动力市场不断改善将会很快推升物价上行。

然而广大交易者对此并不买账，他们担心倘若美国通胀水平持续运行在2%目标下方，美联储高层是否还有足够的决断力维持现有的货币从紧进程。联邦基金利率期货价格显示，交易员认为美联储年底前再加息一次的概率已低于50%。

耶伦已彻底没信心了？

Hantec Markets市场分析师Richard Perry认为：“通胀似乎成为了决定美联储从紧步伐的重中之重。耶伦在本周国会作证时已经对此表现出了些许谨慎，暗示若美国通胀水平继续运行在现有水平上，未来不排除放慢从紧进程的可能性。”

业内人士指出，耶伦至少在通胀和中性利率描述的措辞方面，流露出了明显的鸽派倾向。耶伦周三(7月12日)在国会表示：“低通胀和中性利率偏低可能让美联储的回旋余地缩小。”随着耶伦任期将在明年2月结束，这可能是耶伦在国会的最后一次露面。

放缓加息意见尚待统一

美联储理事布雷纳德周四(7月13日)也就货币政策发表讲话称：“美联储正处在货币政策正常化的轨道上，美联储必须坚定捍卫通胀水平达到2%官方目标的理念，但是我希望政策能对形势变化做出回应，继续监控通胀运行情况显得非常重要。”

法兴银行策略师Kit Juckes称：“通胀数据在决定美联储货币战车驶向何方中扮演着更大的角色，金融市场对这一数据也给予了空前的关注。虽然美联储加快货币从紧的可能性微乎其微，但是要放慢加息进程也不是想做就能做的。”

High Frequency Economics的首席美国经济学家Jim O'Sullivan表示，美联储不能肯定什么时候通胀率将开始上升。但是，如果美国的失业率继续下降，美联储就会非常肯定通胀率将开始上升。

许多人表示，只要通胀率低于目标水平，美联储就应该保持低利率。这其中包括多名美联储决策者，比如美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)和达拉斯联储主席卡普兰(Rob Kaplan)。从理论上讲，低利率将使劳动力市场进一步紧缩，或许还会吸引数百万处于工作年龄的人群。这部分人自从经济衰退后被迫退出劳动力市场。

如果工资没有加速增长，劳动力市场的紧缩程度到底如何？劳动力供应紧张应该促使公司支付更高的工资，以便招募到他们所需要的劳工，从而确保并提升公司的市场份额。但现在的问题是，即使公司抱怨找不到合适的有技能的劳工，工资也没有比一年前增长得更快。

贪图便利，全社会就别指望高工资了！

众所周知，限制美国通胀走高的最大拦路虎是薪资增速水平低下，6月平均小时工资增长年率仅为2.5%，距离美联储希望的高于2.7%水平尚且有不小差距。

美银美林分析师Michael Hartnett在他的研报中声称，机器人、自动化、人工智能这些新科技的诞生将会对劳工维持现有工资水平造成冲击。他甚至直言不讳地说道，亚马逊这样的公司正在促进工资下滑，人们的薪水只会越来越低。

Hartnett说，大街小巷正在被“亚马逊化”，自动化以及人工智能技术正在取代传统的收营员和服务员。结果就是商品和服务的价格都将被降低。亚马逊已经打破了零售领域原有的格局，并有望进行更进一步的颠覆。亚马逊所创造的全球首家无人超市也已经于近日正式营业。

Hartnett谏言，技术革新带来的冲击最终需要全新的政策来约束。比如，对机器人征税，大幅提升创造这些新科技的硅谷公司的利润税等。