全球超宽松时代即将结束,债券市场首当其冲遭抛售

2017-06-30 06:57:15 龙舞 18272
汇通网讯——本周随着众多央行高官鹰派的发言,这使得全球债券市场遭到恐慌性抛售,众多地区债券收益率飙升。投资者已经开始担忧全球超宽松时代已经结束。周四6月29日债市的抛售蔓延到了股市。
本周随着众多央行高官鹰派的发言,这使得全球债券市场遭到恐慌性抛售,众多地区债券收益率飙升。投资者已经开始担忧全球超宽松时代已经结束。周四6月29日债市的抛售蔓延到了股市,欧美股市也承压下跌。

全球超宽松时代即将结束,债券市场首当其冲遭抛售

一、全球超宽松或许成为历史

虽然当前债券收益率仍然非常低,但是欧洲中央银行,美联储英国央行和加拿大央行的行长最近的言论却提醒了许多投资者:长期维持低利率,不断扩大宽松规模,这些或许只能成为历史。

市场的这种变化主要驱动因素是本周早些时候,欧洲央行行长德拉基发表的鹰派评论。德拉基在评论中指出,欧元区正朝着“通货膨胀”的方向发展,这使得一些交易者相信德拉基将计划加快退出当前的宽松政策。

全球超宽松时代即将结束,债券市场首当其冲遭抛售
图:欧洲央行行长德拉基发表罕见的鹰派讲话

虽然之后欧洲央行试图平息市场过度解读德拉基讲话的担忧,但投资者仍然担心全球央行的刺激政策将会逐渐远去。此前,这些刺激政策在大衰退时期盛行,并一直支撑欧美股市大幅飙升。

大西洋信托基金会首席投资官David Donabedian表示,“中央银行一直是市场周期的超级英雄,大衰退时期他们主导了市场的牛市,而现在他们就要退出宽松了,不得不结束对市场的刺激。”

二、全球各地区的债券市场遭到抛售

对全球各大央行收紧的担忧,首先引发了债券市场的抛售,接着周四甚至还蔓延到了全球股市,这导致欧洲股市大幅下挫,美国标准普尔500指数录得一个月以来的最大跌幅。

Eurofirst 300指数下跌1.4%至自4月24日以来的最低水平,而美国标准普尔500指数下滑0.9%,虽然美股能源股和金融股上涨,但也未能挽救因科技股下跌带动的美股颓势。

美国方面,投资者还在质疑特朗普的经济刺激政策是否能够顺利实施,在全球紧缩的背景下,财政刺激的成本也会大增。周四美国政府债券收益率上涨至4个基点。

欧洲债券市场也遭受了破坏性的打击。德国法国和英国的10年期国债收益率均攀升,英国债券收益率涨幅最大,英国央行行长卡尼本周表示,他准备提高利率。

日本方面,由于日本央行承诺将利率固定在零附近,因此日本10年期国债收益率维持在0.05左右,而亚洲及拉丁美洲其他国家的政府债券市场周四也遭到抛售。

全球超宽松时代即将结束,债券市场首当其冲遭抛售
图:美国、英国和日本10年期债券收益率走势对比

汇通网龙舞指出,2018年或许就是全球宽松货币政策逐渐消退的一年。美联储开始缩减资产负债表的规模,市场还预计欧洲央行和英国央行减少刺激政策,加拿大央行也会收紧政策。

虽然美联储自2015年年底以来一直在加息,但由于欧洲央行和日本央行的积极的刺激政策,全球债券收益率一直保持在低水平,这使得债市和股市都受到支撑。

不过,现在欧洲央行已经有明显的减少刺激迹象,加之英国央行和加拿大央行的鹰派论调,全球债券市场的进一步大幅抛售是否会很快到?如果全球紧缩,债市遭到抛售,那么全球股市是否还能够维持当前的升势呢?

行情

英镑美元 1.3993 -0.0007 -0.05%
美元日元 107.13 0.54 0.51%
欧元美元 1.2351 -0.0056 -0.45%
美元人民币 6.3415 0.0005 0.01%
美元指数 89.61 0.40 0.45%
现货黄金 1,340.50 -5.96 -0.44%
现货白银 16.65 -0.02 -0.13%
美原油 61.64 0.09 0.15%
美元加元 1.2611 0.0050 0.4%
澳元美元 0.7899 -0.0014 -0.18%
上证指数 3,199.16 14.20 0.45%
日经225 21,925.10 -224.11 -1.01%
英国FT 7,238.32 -9.34 -0.13%
德国DAX 12,456.63 71.03 0.57%
纳斯达克 7,251.43 11.96 0.17%