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敬松:美联储“缩表”渐近,几家欢喜几家愁

2017年06月18日 17:54来源:汇通网编辑:青木填写您的邮件地址,订阅我们的精彩内容:

汇通网6月18日讯——周评:美联储“缩表”渐近,几家欢喜几家愁

周内,美联储如期升息同时公布了缩减资产负债表的细节,引发了外汇市场的轩然大波,美元指数企稳回升,非美货币以及黄金全线回落,不过美联储的紧缩举措对美元指数的影响非常短暂。周内英国央行支持加息的阵营也进一步扩大,在本次的货币政策会议上英国央行以5:3的比例维持了基准利率不变,如果英国和欧盟的谈判能够顺利同时通胀也居高不下,未来英国央行将会步美联储后尘逐步加息。日本央行在本次会议上也维持了基准利率以及购债规模不变,对于当前该央行货币政策悄然收紧,日本央行行长黑田东彦虽然对经济保持乐观态度,但是他也表示现阶段讨论货币政策正常化为时过早。日元仍然保持了短线的弱势局面。下周,随着英国与欧盟退欧谈判正式进行,这一场旷日持久的“马拉松”无疑是下周最焦点的话题。

美联储升息与缩表齐头并进

周内,美联储一如预期的升息25个基点,符合市场的预期,这也是年内美联储的第二次升息。除了加息之外,美联储还公布了其缩减资产负债表的相关细节。美联储如何缩减总额在4.5万亿美元的资产负债表一直是市场关注的焦点。缩表细节的公布表明年内只要不出现经济的大幅衰退,美联储缩表势在必行。对于当前美国经济增长过程中的反复、就业数据的疲软以及薪资增长乏力、通胀保持在相对低位美联储仍然保持了相对乐观的态度,同时表示年内还有一次升息。美联储升息预期对于美元指数的推动作用非常有限,这也使美元指数下周重新来到了95.80关键支撑附近,美元指数对其突破之前中期的震荡向上局面持续。

英国“软脱欧”成定局

英国6月大选尘埃落定,梅仍然担任首相一职,但是在不得不联合其它党派组阁又有强大的反对党工党不断的“鞭策”之下,“软退欧”势在必行。另外,在退欧谈判过程中的任何决策都有可能会受到反对党的质疑,这也使从下周开始的谈判过程中梅所做的各项决策都必须小心翼翼,这也增加了退欧谈判的不确定性。英镑未来走势承压。在谈判开始之前,欧盟各国领导人曾经喊话英国表示英国仍然可以回到欧盟,不过随着下周谈判的正式开始,英国退欧已经势在必行。英国退欧之后,虽然经济数据没有出现显著的变化,但是通胀却出现了连续的走高。这也使英国央行内部加息阵营逐步扩大。不过,受到英国退欧谈判进程过程中的不确定性以及未来英国经济前景的不确定性等因素的影响,未来英国央行加息的步伐是非常缓慢的。

全球央行货币政策面临转向

最近对于欧盟各国来说倒是好消息不断,法国大选支持留在欧盟的领导人马克龙成功当选总统;意大利民粹主义政党在初选中也接连失利;英国大选之后“软脱欧”成定局都对欧元形成了支持。另外,欧元区经济好转也使欧洲央行未来的货币政策面临转向。除了英国央行欧洲央行之外,加拿大央行以及日本央行也释放出了货币政策逐步收紧的信号。继美联储升息之后,接下来将会有越来越多的央行加入这一阵营。

下周整体市场走势分析与预测

美元指数经过3月9日以来的连续下挫之后,近期下落到96.80位置获支撑低位调整,虽然美元指数局部有所反弹,同时一直以下沿逐步扩散的节奏运行,但是其反弹的幅度和力度与前期的下跌相比明显弱势,也因此美元指数经过近期的调整将会重新跌向95.84低点。美元指数中期相对弱势,但是周内下落获支撑超跌反弹,预计美元指数反弹遇阻弱势持续。

美元指数近期低位调整,非美货币以及黄金内部出现了明显的分化。从三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的运行节奏来看,英镑近期最为弱势。英镑中期反弹到1.3050遇阻快速回落,周内英镑一直围绕下落低点1.2625缓慢调整,英镑经过连续的调整将会进一步跌向1.2490。欧元和瑞郎周内也出现了不同程度的回调,近期回调过程中表现出反复性强延续性差的特征,欧元以扩散调整区间运行,当前的调整与前期的上涨相比明显弱势;瑞郎则主要围绕其上行的高点调整,也因此欧元和瑞郎经过连续的调整涨势持续。也因此欧洲货币英镑与欧元和瑞郎的分化局面持续。

周内,避险的黄金和日元也出现了一定的回调,尤其是黄金在最近的下落过程中表现出明显的弱势,也因此日元和黄金下周周初也有下落压力。下周黄金和日元下落过程中重点关注各自的调整区间下沿的支撑作用,预计黄金和日元回调获支撑涨势持续。

商品货币澳元加元近期一直以区间内向上格局运行,近期澳元和加元在上行过程中的斜率接近于90度,同时上行遭遇之后也围绕其高点调整,这也使澳元和加元区间内的涨势持续。

总之,受到英国国内政局不稳以及退欧不确定性的影响,英镑走势仍然承压。也因为退欧的不确定性使欧元近期的动荡持续。受到货币政策转向的推动澳元和加元持续走强,下周周初这一状况仍将持续。

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