OPEC减产走向败局？沙特布局或表明看衰油价不可取

汇通财经APP讯——

周二(6月13日)，原油市场依旧表现出跌跌撞撞的情形，两大原油期货多头盘中一度小有斩获，美国原油和布伦特原油分别上涨逾0.7%和0.8%。但OPEC最新一期公布的月报显示，成员国在5月份实现总量增产，减产国仅有4家，两市遂抹去日内全部涨幅。

截至发稿，美国原油交投于45.93美元/桶，下跌0.33%；布伦特原油换手于48.17美元/桶，下跌0.25%。



OPEC减产想打退堂鼓？

OPEC月报称，成员国5月份实现增产33.61桶/日至3213.9万桶/日，产量和增幅分别创最近5个月和6个月的新高。

OPEC月报强调，沙特方面告知OPEC，表示该国5月份原油产量降至988万桶/日，但OPEC获得的数据显示，沙特5月产量环比微增0.2万桶/日至994万桶/日。

利比亚、尼日利亚与伊拉克成为推动OPEC增产的主力军，三国分别环比增产17.8万桶/日、17.4万桶/日和4.4万桶/日。

据阿联酋上报数据显示，产量从4月的297.3万桶/日增至298.8万桶/日，进一步高于其在OPEC减产协议的目标。

相比之下，5月OPEC产油国中减产的国家只有4个，分别是安哥拉、加蓬、阿联酋和委内瑞拉，总共仅环比减产8.1万桶/日。

【远期升水现状不改】

单从OPEC最新通报的成员国产量情况看，广大产油国似乎对继续减产已经失去了耐心，延长减产协议9个月的做法更像是一出闹剧。

另据汇通网观察，布伦特原油的远期曲线(远期升水)令包租油轮和储存石油(而非直接销售)更为有利可图。其中，半年内交货的原油价格升水约为1.50美元/桶。石油市场供给充足似乎已无力辩驳。

沙特葫芦里卖的什么药？

但是全球最大原油出口国沙特近期举动却不得不引起市场的关注。路透社周一(6月12日)援引消息人士的话称，沙特国有石油企业——阿美公司将在今年7月限制对部分亚洲客户的原油出口规模，预计7月输送至亚洲的石油产量预计仅为30万桶/天。

澳新银行表示，沙特方面支持大幅削减供应后，原油价格进一步攀升。沙特油长法利赫表示，在接下来的三周内，供应削减将进一步加快。

在此之前，沙特方面已经提升了针对亚洲市场的石油出口官方价，如今又祭出限售的大旗，沙特一连串的组合拳将在多大程度上撼动全球油市前景？其市场份额是否会遭到美国竞争对手进一步的蚕食？

RBC Capital Markets就全球原油供给端背后的运行逻辑进行了深入浅出的剖析，该机构主体观点认为，全球原油再平衡就是“西油东送”的过程。

【根子出在西非】

RBC表示：“近年来，西非产油国对亚洲市场的辐射力度已经达到了前所未有的水平，此举有助于消化大西洋沿岸产油国供给过剩的局面。目前这一进程仍在持续，并且到今年夏天这一势头还会得到进一步强化，因为亚洲地区不少炼厂将结束季节性维护检修，重新投入生产。”

至于为何说大西洋沿岸产油国供给能力对于全球原油市场基本面具有如此重大意义，RBC解释道：“我们的中心主旨仍旧维持不变，即全球石油供给过剩较为突出的油田集中在大西洋沿岸，主要分布在西非、英国北海地区以及美国墨西哥湾沿岸，而供给不足、同时需求又在不断上升的国家则主要来自亚洲新兴市场国家。”

然而，沙特轻质原油对亚洲市场供给规模的增减、售价的高低，向来是反应全球产油国在这一地区竞争烈度的先导指标。RBC指出：“鉴于全球原油市场运行透明度并不高，全球第一大原油出口国在亚洲地区布局一直被业内视作具有权威性意义的举动。”

RBC分析论断：“如果不是因为西非地区原油输往亚洲地区的脚步出现了放慢迹象，向来重视维护自身市场份额的沙特是根本不可能轻易提价或限售的。该国在今年上半年对于所有客户都是有求必应。”

★实现供求平衡，OPEC并不悲观

无独有偶，OPEC在5月报中也对全球原油市场实现供求平衡作出了更为乐观的预期。OPEC将2017年非OPEC成员国原油供给增幅预估降至同比增长84万桶/日，比5月的预估下调11万桶；预计2017年美国原油供应增速将减少3万桶/日。

OPEC还指出，经合组织国家原油库存在2017年录得首次四个月连续下降，该趋势料将在下半年持续；经合组织原油库存和浮动储备减少表明，油市再平衡进程依然在稳步推进之中。

与此同时，OPEC公布的5月报还提升了全球原油消费预期，认为2017年全球原油消费增加至9637万桶/日，其中美国、中国和印度三大进口国的净进口总量有望增加15.6万桶/日。