印度债务水平依然高企，“莫迪经济学”只是在吹牛皮？

汇通财经APP讯——国际评级机构穆迪(Moody’s)表示，总体而言，与主权信用评级类似的国家相比，印度政府的债务水平明显高企。这引发了市场各界的热议，因为印度总理莫迪(Narendra Modi)领导的政府一直在致力于改善该国的主权信用评级。



债务水平高企拖累印度的主权信用评级

尽管过去几年，莫迪政府一直在推动印度的主权信用评级上调，但如今，印度的主权信用评级却刚刚超过“垃圾级”。因印度的债务水平高企，穆迪、标普和惠誉等国际评级机构都纷纷下调其主权信用评级。穆迪周四(6月1日)表示，尽管印度政府的债务水平在其国内生产总值(GDP)中的比例已由2003年的84.7%降至2016年的67.5%，但它仍是限制印度主权信用评级被上调的关键因素。

穆迪指出，印度的债务负担高于包括巴哈马和南非等在内的多数主权信用评级为Baa级的国家。据悉，Baa级债务有中等信用风险。这些债务属于中等评级，因此有某些投机特征。穆迪将印度的主权信用评为Baa3级，是该评级中最低评级。

穆迪在一份报告中称:“我们认为，印度中央政府正在实施的赤字削减措施，有利于该国的主权信用评级提高。然而，印度政府近期赤字扩大的现状，抵消了中央政府赤字收窄所带来的影响。”

莫迪政府致力于削减财政赤字

印度财政部长贾特里(Arun Jaitley)在今年2月份公布财政预算时，重申了印度政府进行财政整顿的承诺。他表示，在2017/18财年，将会把印度的财政赤字在其国内生产总值中的比例由上个财年的3.5%缩减至3.2%。到2018/19财年，将会把这一比例缩减至3%。

穆迪表示，如果印度政府坚持新的中期财政框架的话，则将有助于指导其财政整顿进程。印度政府最近提出的新框架的目的是，到2023年将该国政府的财政赤字目标降低至2.5%，届时，将债务与GDP的比率降低至60%。

即将实施的商品与服务税法案料为印度带来积极效应

此外，穆迪对印度政府将于今年7月1日开始实施的商品与服务税法案表示乐观。

从中期来看，商品与服务税法案将通过改善经商便利度、统一市场以及增强印度作为外国投资目的地的吸引力等方式来提高该国的生产效率，并促进GDP的增长。并且，该税收还将通过提高印度企业的税务合规程度以及政府的行政管理效率等方式来促进该国政府收入的增加。

尽管如此，但穆迪仍表示，印度银行体系中的不良贷款规模高企，依然是该国经济增长的重要风险因素。只有当印度政府解决这一问题之后，才能启动投资周期。