美联储官员支持逐步紧缩，但对升息和缩表更趋谨慎

汇通财经APP讯——周三(5月24日)纽约时段，美联储公布了最新的货币政策会议纪要，纪要显示美联储的官员们都支持逐步升息和缩表的计划，但纪要还显示美联储官员们对于紧缩计划更趋谨慎。



美联储官员按部就班支持既定政策

根据联邦公开市场委员会5月2日至3日发布的会议记录，大多数美联储官员都认为“很快就适合”再次收紧货币政策，并支持逐步缩小4.5万亿美元资产负债表的计划。

大多数与会者认为，如果经济信息符合预期，那么该委员会很快将采取进一步措施来紧缩。不过联邦公开市场委员会的委员也补充说，近期经济放缓是短暂的，他们也在等待最新的经济活动情况。



UniCredit Bank AG的首席美国经济学家Harm Bandholz指出，“6月份是当前市场普遍认为加息的时间点，美联储一直表示政策前景依赖于数据表现，本次美联储纪要和以往美联储的表态类似，谨慎的程度和以往没有什么不同。”

之前美联储的官员们选择在5月份的会议上将基准贷款利率的目标范围保持在0.75％至1％不变。官员们仍然预计2017年将加息三次，其中包括三月份已经加息的一次。投资者们认为6月份加息很有可能，联邦基金利率期货显示6月份加息概率接近80%。

美联储纪要暗示委员们对紧缩更趋谨慎

在美联储公布纪要之后美元下滑，这显示出美联储的官员们遭受到经济疲软迹象的干扰，这也暗示美联储对当前的紧缩政策更趋谨慎。

当前的通胀水平也显示出美联储的担忧情绪，通胀率在升向美联储2%目标的时候依然是十分起伏。美联储特别看重的价格指数从2月份的2.1%下降至3月份的1.8%，核心指标则下降至1.6%。

虽然美联储对第一季度GDP的疲软并不太在意，但这也不能掩盖他们因此谨慎紧缩的想法。之前美国公布的第一季GDP数据显示，美国经济增长放缓至0.7%。

虽然美国就业市场有良好的表现。美国劳工部公布的数据显示，美国四月份的失业率下降至4.4%，是2007年以来的最低读数，但在失业率如此之低，是否也暗示，美国经济进一步向好的可能性减弱了呢?

此外，美联储的官员们在纪要中还提到了地缘局势风险和新兴市场风险。这就不得不使得市场更加警惕这方面的因素。此前各地恐怖主义袭击事件频发，东北亚局势动荡等因素，不得不引起投资者的警惕。

美联储暗示缓慢缩减资产负债表

美联储的决策者们也表示，希望在年底之前开始缩减美联储庞大的资产负债表，此举可能提升长期利率，并给经济增长带来压力。

美联储的官员们也认为，为了避免对市场的冲击，缩表应该循序渐进，并可以预见。

在五月份的会议上，几乎所有的美联储官员都表示支持美联储工作人员提出的一个缩表方案。这个方案显示，以三个月为单位逐步缩表，直到资产负债表缩减到既定规模，美联储所认为的资产负债表正常化。


图：美联储的资产和负债各项占比

美联储政策制定者同意，他们应该尽快提供缩表计划的更多细节。几乎所有官员都认为，今年开始这个过程是适当的，只要目前预期的加息路线保持正轨。