油价暴跌背后另有黑手!重重“黑幕”下如何破局

2017-05-10 20:21:34 飞鱼 6246
汇通网讯——油价在过去一个月下跌了近15%,分析师解释称,石油价格的暴跌主要因为市场对OPEC延长减产信心的下降,美国页岩油产量增长的担忧以及中国需求减弱。但油价下跌背后却另有黑手。
油价在过去一个月下跌了近15%,分析师解释称,石油价格的暴跌主要因为市场对OPEC延长减产信心的下降,美国页岩油产量增长的担忧以及中国需求减弱。但油价背后却另有黑手,高企的库存水平暗示油价合理水平在45美元左右。

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油价一个月暴跌15%,背后另有黑手

油价在过去一个月下跌了近15%,分析师解释称,石油价格的暴跌主要因为市场对OPEC延长减产信心的下降、美国页岩油产量增长的担忧、中国需求减弱以及技术性因素。

这些因素都不是最新的,过去几周的跌势归因于此,并不能圆满地解释这一情况。数周前油价高于53美元,而在上周五美国原油期货一度跌至43.76美元/桶。

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油价下跌的真正原因是因为其价格太高了,向下调整也变得理所应当。通过与目前的库存水平相比较,油价的合理价格应该在45美元/桶。

产油国在去年底宣布达成减产协议后,美国原油期货在短短的一个月内上涨了10美元至55.24美元/桶,而这正好符合OPEC的溢价预期,但是好景不长。

毫无疑问,OPCE削减产量是真实的,这有助于全球石油库存的消化。市场意识到了油市很快达到平衡状况的预期并不切实际,油价年初盘整了两个月后开始调整。

OPEC能否延长减产,成为库存回落速度的关键

在市场质疑OPEC延长减产的诚心时,OPEC以及俄罗斯相继表态对延长减产的支持。而这将成为库存能否加速回落的关键。

沙特油长周一称,产油国将“尽一切努力”来平衡油市,他预计全球减产协议将延长至今年底或之后。俄罗斯能源部长也表态,支持把OPEC减产协议延长至2017年后;OPEC减产协议延长将加速原油市场再平衡。

能源顾问公司FGE的主席Fereidun Fesharaki称,“他们(OPEC)着眼于将减产协议延长九到12个月,六个月是不够的,因为库存仍远高于五年平均水平。”

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自2016年7月以来,OECD原油库存下降了超过1亿桶,但较5年平均水平仍高出2.6亿桶,去库存将是一个缓慢的过程。

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另一方面,美国原油库存水平仍高于5年平均水平,不过EIA在最新的月报报告中指出,该库存在2018年前将持续下滑,这对油价而言是一个莫大的利好。

恐慌过后,油价未来光明前景仍可期

市场在过去一年都比较乐观,2016年初油市大溃败的情况很难再度上演,未来数周如果油价回升至50美元上方,并不会令人感到意外。尤其在产油国相继释放出延长减产的利好消息。

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尽管油价未来仍有望继续上行,但美国能源资料协会(EIA)也表示,美国原油产量增加将在2018年底之前限制油价升势。EIA称,美国2017年原油日产量将达931万桶,较2016年的887万桶增加44万桶。

“很明显,如果油价回升至55美元上方并保持,将会使越来越多的页岩油投产,”能源对冲基金Again Capital合伙人John Kilduff称,“此外,我们应会开始看到Dakota Access输油管线及其他基础设施改善,释放越来越多的美国原油。页岩油真正的反弹才刚刚开始。”

汇通财经易汇通软件显示,北京时间20:15,美国原油期货报46.43美元/桶。

行情

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