震惊！黄金对冲通胀风险竟是“弥天大谎”？！

汇通财经APP讯——

通胀率是交易者最关注的数字之一，因为通胀上升将会侵蚀储备金的真正价值。以3%的通胀率为例，1万美元在10年后的购买力就将降至7374美元。通胀率越高，购买力下降越快。因此交易者往往都会寻求通胀风险，传统观点都认为，黄金是对通胀最好的工具，但实际上并非如此。


通胀率已有攀升趋势

尽管金融危机以来，美国、欧洲等经济体通胀率水平并不高，但近几个月来，通胀率已经有快速攀升的趋势。美联储3月加息后，耶伦暗示为了维持通胀率，美联储年内还可能数次加息。但分析师指出，加息对通胀率的影响不会立刻显现。因此对交易者而言，要对冲通胀风险，最好的途径还是通过资产配置。一提对冲通胀风险，不少人第一反应就是黄金。但下面这张图可以看出，1900到2011年期间，黄金对冲通胀的效果和钱并没有什么区别。

传统观点都认为，黄金是对通胀最好的工具，但实际上并非如此。例如，1980年年初金价为559.50美元/盎司，到2000年底跌至274.45，跌幅达到了51%。同期美国CPI上升了124%。1900年到2011年，黄金经通胀调整的实际年化收益率仅为1%，而股票则达到了5.4%。

黄金与白银对比

再把黄金和白银做对比。白银同样有多种工业用途，且价格与黄金相比要低廉得多。黄金/白银比却反映出，白银的表现比黄金更好。FX678注，黄金/白银比用于衡量多少盎司白银才能购买一盎司黄金。

通胀保值债券同样能对冲通胀风险

能够对冲通胀风险的，还有通胀保值债券。通胀保值债券也是债券，因此当利率上升时，债券收益率会上升。

对冲长期通胀风险最好的工具是股市

分析师认为，对冲长期通胀风险最好的工具或许是股市。通胀率大幅上升期间科技股和原材料股的表现往往最出众。原因是，通胀意味着需求增长超出供应，原材料价格将会上涨。而科技企业能够以技术代替工人，从而降低成本提高利润。

投资黄金和投资股市的对比

交易者往往认为股市的问题是，收益会跟随经济周期涨跌，投资的公司效益好时，可以获得股息收入，但表现不好时也会因此蒙受损失。但实际上，即使在2008年金融危机时期，仍有不少公司盈利持续增加，股息也不断增长。

2016年全年，黄金上涨了7.68%至1151.85美元/盎司，同期标普500指数回报率为12.25%。2017年以来，金价震荡上行，超过了标普500指数年初至今的回报率。

实际上，投资大师巴菲特也不止一次说过“黄金不创造价值”，索罗斯也多次警告黄金的避险功能已经不存在了。分析师认为，对那些仍旧认为黄金才是对冲通胀最好工具的交易者而言，或许可以考虑合理配置资产，毕竟近代历次危机表明，黄金已经有了大宗商品的属性，风险还不低。