李陈亮： 原油的艰难岁月------ 油价下跌剑指何方

有一种困境叫原油，油价怎一个跌字了得。“谁控制了石油谁就控制了所有国家”，这句话现实的写照是美国、OPEC、俄罗斯三方博弈下的石油战。这场低油价下的石油战必将以落败出局者的出现而宣告结束，这也可以叫做“原油的不可能三角”。
   最先出局者会是谁？答案或许就是OPEC自身。这轮油价的下跌需要等坏消息落地才能结束，因为下跌的完成需要大的利空消息兑现或出尽。OPEC分崩离析很可能就是市场需要的那个最坏的消息，没人倒下买单油价就跌不完。目前对油价还需保持足够耐心的空头思路，至少在市场没有给出明确的、转折信号前需要看空做空，油价下破40美元或更低是有技术依据的。
   OPEC猜得到开头但没能猜到结尾，做局者却成为了出局者，OPEC没能是笑到最后的一方。从2016年开始的OPEC减产行动很可能就是OPEC的绝唱，这次减产行动一直磕磕绊绊拖泥带水，市场对减产消息也是将信将疑，OPEC的行动力和协调力开始受到空前质疑。OPEC在原油跌到26美元/桶时没有表态和行动，而原油恢复性上涨到50美元/桶时却大喊减产，这就暴露了原油供应端的软肋，也是OPEC的败招，因为减产只能说明供应过剩，靠减产才能保价只能说明油价高企是脆弱的。 原油市场需要一次彻底的供给侧改革，去产能去库存必将任重道远。OPEC在低油价面前，在美元流向改变的情况下，已经开始名存实亡开始各算各的帐各赚各的钱，OPEC是否还有存在的必要已是必须面对的问题。或许让OPEC扼腕叹息的不是江山易改，而是原油的定价权一直不在自己手里。
  OPEC的老大沙特已是风光不再，其已基本失去了在OPEC中的领导力。一方面在经济上，沙特正在进行经济转型以求逐步减少石油依赖，同时凭借沙特阿美上市圈钱和借钱盘活石油资产，2017年3月中旬沙特国王访问中国再次表明了这个姿态和导向。另一方在政治上，沙特和伊朗的矛盾、沙特和美国因911事件调查产生的脆弱关系，使得沙特有些自顾不暇。如果沙特离去，那么沙特之后谁又能继任扛起OPEC的大旗。
 油价下跌谁受益谁招损？这一轮油价下跌俄罗斯会躺枪吗？2013年原油价格为107美元，2016年原油价格为41美元。俄罗斯经济不但触底而且开始增长，说明俄罗斯经济对石油出口依赖度已经下降，不要忘了俄罗斯目前是世界上最大的小麦出口国和世界最大常规武器出口国。
  美国过去40年苦心经营不惜发动战争维系的世界石油格局已经改变，美国由石油进口国转变成石油出口国，美国原油库存不断刷新历史记录。美国手里握有石油优势和金融优势两张好牌，这足以让美国能够成为这场石油战的最后胜利者，但新一轮的石油定价权之争将足够吸引眼球，原油价格的波动将更为剧烈，因为世界已经进入到中国人花钱做事的时代。