汇通财经APP讯——目前不少投资者均认为,美国经济正重拾动能,将加快增长,但一些反映经济增长的关键指标却未传递出美国经济增长动力加强的信号。
德意志银行指出,美国国债实际收益率往往与实际GDP同涨同跌;当前美国国债实际收益率则持续低于美国经济增速约2个百分点。该行首席全球策略师Binky Chadha带领的分析师团队指出,如果不存在泡沫,那就意味着美国国债实际收益率被严重低估。
德意志银行分析师认为,美国国债实际收益率无法长期对抗经济引力,预计2017年夏季,债券市场将出现风险偏好的修正。FX678注:美国国债实际收益率等于国债收益率减去核心通胀率。
美国大选后分析师预计2017年美国基建和企业支出将增加,这种环境往往会伴随着国债实际收益率上升,但实际情况却恰好相反。
美国银行上个月在报告中指出,部分交易者对特朗普政府持悲观态度,担心特朗普政府经济政策难以推行,另外也担忧特朗普政府的贸易保护主义倾向可能推升物价,暗示投资者担心美国经济陷入“滞涨危机”。FX678注:滞涨(stagflation)即停滞性通货膨胀,指经济停滞,失业率即通胀却同时持续高涨的经济现象。
但德意志银行首席全球策略师Chadha及团队却认为这些问题完全归咎于美联储。他们认为,债券市场押注美联储过度鸽派的货币立场,一直认为美国经济将陷入长期停滞,即经济增长和自然利率仍明显低于金融危机前水平。
汇通网此前报道,美联储主席耶伦发表讲话重申了鸽派立场,认为美国经济持续转好,但加息并不说明对经济前景重新作出评估。当前的中性联邦基金利率偏低,料将随着时间的推移而上升。等待太长时间可能意味着将更快速地加息。实际中性利率可能更接近1%,更低的中性利率可能意味着危机所构成的障碍。
但德银分析师认为,受核心物价上升提振,实际收益率上升或比美联储的预期提前。如果就业市场持续收紧,则可能会在接下来几个月推动通胀水平上升。而如果就业市场疲软,则会提高生产效率。
政府视角有限责任公司(Government Perspectives LLC)利率策略师Steve Feiss则认为,美债实际收益率远远没有出现泡沫,也没有因为货币政策而过度扭曲。认为美联储希望推高实际利率,但特朗普则希望维持较低的实际收益率,以此来缓解美元升值的压力。
目前,高盛、美国银行等投行认为美国经济面临美债实际收益率上升的风险。德意志银行也预计美债实际收益率会在6月上升,核心通胀率将在今年下半年显著上升。
德银:美债实际收益率过低,或为真正的泡沫所在
塔伦
2017-03-21 16:57
来源:【原创】
本文共718字 | 预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——目前不少投资者均认为,美国经济正重拾动能,将加快增长,但德意志银行指出,当前美国国债实际收益率远低于金融危机前水平,如果不存在泡沫,那就意味着美国国债实际收益率被严重低估。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。
下载汇通财经APP,全球资讯一手掌握
-
塔伦
不忘初心,方得始终
篇数: 246204 粉丝: 144
行情
欧元美元 | 1.0705 | 0.0004 | 0.04% |
英镑美元 | 1.2454 | 0.0006 | 0.05% |
美元指数 | 105.67 | -0.03 | -0.03% |
美元人民币 | 7.25 | 0.00 | 0% |
美元日元 | 154.85 | 0.02 | 0.01% |
点击排行 48小时
- 黄金暴跌33美元,市场陷入混乱!3000美元真的可能?
- 金价下跌超过2%,回调才刚刚开始,但分析师看到了买入机会
- 金价破位下行,贵金属市场蕴藏巨大机遇!技术分析师警示长期趋势变化
- 两大利空持续发酵,金价一度失守2300关口,分析师:空头瞄准2222
- 黄金交易提醒:物极必反!中东局势前景趋缓,金价急挫逾2%创一年来最大单日跌幅
- 现货黄金价格预测:跌至2310美元以下,未来会有更多的抛售?
- 黄金大跌逾50美元!美元稳定、债券收益率上升,投资者迎来新一轮机遇
- 金价退守2300关口,美国经济数据或成决定性因素,警惕更大回调行情
- 黄金价格预测:牛市行情偶尔需要喘息
- 金价暴跌!Kshitij咨询:黄金期货或跌至2250美元,白银期货测试26美元支撑