GDP上修揭示日本经济有所复苏,但未来挑战依然重重

晓燕 2017-03-08 16:12 来源:【原创】
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汇通财经讯——随着企业支出上修和投资增长对经济的提振,日本2016年第四季度的经济增长年率上修至1.2%。但是,专家表示,日本的企业投资和个人消费依然疲软,净出口虽有所增长,但是也不是非常好。 经济形势因而也依旧严峻。
汇通财经APP讯——汇通网援引CNBC消息,日本内阁办公室的最新数据显示,随着企业支出上修和投资增长对经济的提振,日本2016年第四季度的经济增长年率为1.2%,高于之前报道的1.0%。但是,修正后的经济数据依然低于市场预估。路透调查的经济学家的预估中值为1.6%。日本2016年第四季度的经济增长月率为0.3%,初值为0.2%,预期中值为0.4%。

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最新一轮温和的经济数据证实了日本政府面临的挑战。在经历多年的经济停滞后,日本政府一直努力提高经济增长率和通胀率。

日本经济已经连续四个季度出现增长,这是三年来首次出现的情况。但是,专家表示,日本的企业投资和个人消费依然疲软。瑞穗高级经济学家Vishnu Varathan表示,他认为市场正在寻找一个更广泛的基础。可以这样说,日本的资本支出超出了市场预期,而其他方面的情况也没有特别突出。日本的家庭消费依然疲软,净出口虽有所增长,但是也不是非常好。 经济形势因而也依旧严峻。

日本央行的政策反应
随着日本经济以缓慢及渐进的方式复苏,前日本央行董事会成员白井早由里预计,日本央行在3月15-16日的货币政策会议上坚持“按兵不动”。

她告诉CNBC,日本企业对待投资非常谨慎,主要因为日本国内外都存在的不确定性因素,以及人口的下降。日本的企业界不是很渴望加大生产能力。

2011年4月到2016年3月,白井早由里是日本央行政策委员会的成员。她支持日本央行2013年和2014年的定性和定量宽松货币政策(QQE),但投票反对2016年1月的负利率政策。重要的一点是,日本的名义工资出现连续增长,工资增长期望也有所提高。 企业利润创下了记录以来的高水平,但对工资的影响仍然有限。

日本2016年第四季度资本支出占GDP的比率较前一季度上升2.0%,高于1.7%的预期值和0.9%的初值。尽管这一经济数据令人感到乐观,日本2016年第四季度的私人消费没有出现增长,缓慢的家庭支出增长仍然是一个关键的挑战。白井早由里指出,日本政府需要进一步提高工资并且推动消费可持续增长。

美联储的影响
专家指出,美联储本月也将召开会议,任何幅度的加息将对日本的经济产生重大影响。

白井早由里指出,如果美国因为经济和通胀出现增长而采取加息措施,这可能导致日元出现进一步贬值,将有助于日本制造业提高利润。

与此同时,白井早由里一直强调,日元更大幅度的贬值可能不会有助于日本的消费者和消费,因为日本的工资增速不赶上通货膨胀。日本必须在制造业利润和消费之间寻求平衡。

美联储将在3月15日开始为期两天的会议,CME FedWatch工具指出,美联储在此次会议上加息的概率高达84.1%。

未来的风险
强势的经济增速对日本政府来说是一个福音,因为日本的政策制定者认为,日本商业投资增长将驱动未来的经济扩张并提高低产能,但是日本经济前景面临的风险依然存在。

日本经济增长的强度还不足以使通胀率达到央行希望达到的水平。贸易保护主义抬头的风险可能阻止日本出口商提高工资,而工资被视为推动日本国内消费和经济活动的关键因素。

白井早由里指出,日本的制造业非常担心美国经济政策的发展情况。他认为这是企业谨慎对待投资的一个原因。日本的企业界存在很多不确定性。

结构性难题
鉴于日本所面临的一些挑战,仅靠货币政策所能提振的经济活力是有限的。

白井早由里补充称,日本的利率是如此之低,因此在增加总需求方面,利率已经不再是个问题,现在更多的是结构性方面的问题。人们非常担心社会保障系统和养老金系统的可持续性。因为担忧未来,日本的年轻人可能更喜欢储蓄而非消费。日本政府必须使养老保险制度更具可持续性。每个人都担心他们的退休生活,这是政府不得不处理的重要领域。

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