气候和经济政策不确定性，棕榈油利多因素依然不少

汇通财经APP讯——

由于全球两大棕榈种植区产量有望迎来井喷，棕榈油空头信心近期不断提升。不过也有分析认为，美国总统特朗普的经济政策依旧缺乏明确轮廓，加上厄尔尼诺现象可能过早回潮，棕榈油投资策略依然存在变数。

市场预计，到今年第四季度，棕榈油价格可能较年初大幅下挫12%，牛市有望终结。而在过去的一年里，棕榈油价格创下了之前6年之最。

而能否实现上述预测目标完全取决于马来西亚和印度尼西亚两大棕榈产区的情况。周一(3月6日)，全球一年一度的棕榈油行业会议在马来西亚召开，这无疑是广大交易者和贸易商最为关注的行业资讯。荷兰合作银行驻新加坡食品与农业分析师Oscar Tjakra认为，目前看来，利多棕榈油价格的因素主要包括新一轮的厄尔尼诺现象可能过早到来、印尼政府鼓励发展生物柴油产业以及美国总统特朗普可能放松对传统能源行业的监管等等。

截止发稿，马来西亚衍生品交易所棕榈油主力合约交投于2891林吉特/吨。全球最大食品交易商Olam International Ltd在上周的收益报告中也称，他们已经开始看空棕榈油价格。

Oscar Tjakra在电邮中表示：“需求低迷，加上产量从3月起可能步入周期性上行轨道，棕榈油价格的下行压力进一步增大。不过，2017下半年，棕榈油产量依然面临着较大的不确定性。”

厄尔尼诺回潮

气象学界预计，新一轮厄尔尼诺现象有望在不到一年的时间内卷土重来。澳大利亚气象局2月28日预测称，2017年发生厄尔尼诺现象的概率在50%左右。马来西亚气象部门则在2月20日根据自己的模型预期，新一轮厄尔尼诺现象最早将在3月到5月期间爆发。

Tjakra称，如果在2017年下半年爆发厄尔尼诺现象，棕榈树结果期可能平均推迟6.9个月，进而会影响到2018年的产量。

全球最大棕榈树种植商Sime Darby Bhd总经理Franki Anthony Dass认为：“关键还要看具体强度。倘若厄尔尼诺现象确实影响到了产量，2018年棕榈油价格肯定会上涨。”不过他也补充道，下一次厄尔尼诺现象的影响力不太可能像此前一轮那么强大。

BMI研究驻新加坡商品研究总监Aurelia Britsch表示，印度今年超强的季风也可能助涨食用油价格，印度食用油进口有望较往年持续扩大。(注：印度是全球棕榈油主要进口国之一。)

Britsch在电邮中还表示：“北美地区的恶劣气候也可能恶化当地的大豆产情，从而间接推升棕榈油价格。”

特朗普或扶持生物柴油

产业客户同样对美国总统特朗普的经济政策保持着密切关注，因为他可能放松对能源行业的监管。Godrej International总监Dorab Mistry认为，美国生物柴油产业蕴藏的潜能甚至可能改变整个行业的游戏规则，棕榈油价格随时可能止跌回升。

在上周的国会讲话中，美国总统特朗普表示，他将重新审视联邦政府的能源政策。

Tjakra说：“如果特朗普决定扶持生物柴油行业，包括修改美国环保部的现行法规，提升相关行业的信贷水平，美国豆油需求前景将提升，进而间接提升棕榈油价格。”

不过，Mistry也认为，特朗普的能源新政可能使传统化石能源维持目前的宽幅震荡走势格局，石油价格很难突破60美元/桶。棕榈油需求也可能因此面临瓶颈。

Mistry最后补充道：“印尼政府可能出台政策，鼓励国内的生物柴油消费，这也有望成为棕榈油新的利多因素。”