周评：高层放鹰FED或3月加息，美国大力增产OPEC难抬油价

汇通财经APP讯——

美元指数本周(2月28日-3月3日)实现周线4连阳，但周K线上连续第3周留下了较长的上引线，终盘仅收高0.25%至101.38，周中曾一度上摸至102.26。

美联储主席耶伦在周五(3月3日)发表讲话称，只要经济改善继续符合预期，美联储适合在本月提升联邦基金利率。

有分析师认为，耶伦讲话前加息预期已经基本上被市场消化了，这使得她讲话后出现部分投资人获利了结，美元指数因此抹去了本周过半涨幅。

Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick表示，“市场现在已经消化了大量好消息，我认为可能出现一些获利了结。所以我预计美元可能自此走软。”

也有机构认为，域外政治因素将牵制美元升值。野村证券近期公布的研报称，美元走势无法与美联储加息步伐保持同步，理由是以法国为代表的广大欧洲国家政治前途存在高度不确定性，导致作为避险资产的日元多头力量不断积蓄。

耶伦在讲话中指出，今年加息步伐可能加快，因为在她看来，美国经济向好在短期内已不再面临任何国内、外阻碍，这是她上任以来的从未有过的情形。

她表示，2017年宽松政策的取消过程不太可能像2015-2016年那样缓慢；但逐渐取消宽松政策可能依然是合适之举，未来几年渐进加息可以防止过热；没有证据表明美联储已经落后于预期。

她还称，美国就业状况相当坚挺，经济前景令人鼓舞；预计中期而言美联储将会实现或者接近2%的通胀目标。

FED高层本周一边倒强硬

耶伦讲话前，本有已经有多位美联储官员密集发声，展现出来的姿态多多少少偏向鹰派，金融市场预期美联储3月份会议上加息的概率急剧攀升。

周一(2月27日)，达拉斯联储主席、2017年FOMC票委卡普兰称，他认为美联储将在近期上调利率。

周二(2月28日)，纽约联储主席杜德利称“三月份加息一事已经变得更为紧迫”。

▲大鸽派布雷纳德也动摇了▲

周三(3月1日)，美联储理事、FOMC常任票委布雷纳德在哈佛大学发表讲话称，美联储再度加息的可能性正在增强。而就在此之前，布雷纳德一直是美联储高层鸽派的代表人物，倡导暂缓加息。

布雷纳德认为：“假设美国经济继续按照现在的态势发展下去，那么我认为，美联储在更早的时间给加息松绑是妥当的。”

同为美联储理事的鲍威尔则阐述得更为详尽，他在周四(3月2日)接受CNBC采访时称：“我完全相信，美联储3月份的会议上将讨论加息一事。并且我认为，3月份最终实现加息也不会让人感到意外。”

就在耶伦发表讲话前的半个小时，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)发表讲话称，他强烈支持美联储同僚近期发表的观点，过去三个月美国没有经济数据表现出走衰的情形。

根据CME Group的FedWatch工具，期货交易员现在预期美联储3月加息的概率接近80%。而就在过去一周，该数字还不到的40%。

Oanda资深市场分析师Craig Erlam称：“从多位美联储官员的讲话来看，他们似乎都很支持尽快加息。”

花旗集团外汇策略部全球主管Steven Englander表示：“近期出炉的一系列美国数据良好，市场对3月加息的预期明显升温。”

黄金：欧洲乱局Vs美国繁荣

现货黄金本周结束周线4连阳，收盘呈现看跌吞没形态。虽然美联储收紧银根以及白宫落实大规模减税和基础设施投资政策可能令金价承压，但欧洲那边的情况显然不太可能浇灭多头的热情。中长期来看，黄金的利好因素可能会陆续发酵。

苏格兰当地政府已经放风，只要英国政府触发《里斯本条约》第50条，苏格兰就将再度举行独立公投。英国首相特雷莎·梅也正在商讨对策，这或将使市场重新评估英国脱欧带来的影响力，避险情绪将再次升温。

在欧洲大陆，目前的政治生态只会让欧盟高层变得更为人心惶惶。反建制派势力的地盘日渐扩展，他们的普遍立场是反对欧洲一体化。此外，希腊债务问题重新走到台前，意大利银行业危机悬而未决。

分析师称，金价下修的幅度可能有限，因仍有投资者青睐黄金，将其作为对冲全球不确定性和通胀上升的工具。

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)的商品策略部主管Ole Hansen表示，短期风险可能偏下行。美联储过去两次加息前，金价均下跌，但之后金价随即反弹。这样的情景可能重现。

▲实物需求现转机▲

在经历2016年令人失望的进口下滑之后，2017年2月印度的黄金进口上涨82%至50吨，背后的原因是珠宝需求的恢复和消费者为婚礼进行的黄金购买增加。

2016年2月由于印度消费者预期进口税会下调，纷纷推迟了黄金的购买，因此造成黄金进口下降至27.4吨。今年2月，由于婚礼季和现金供应回复正常的缘故，黄金的销售又开始上涨。

为打击地下经济，印度政府于去年年底颁布废钞令，印度黄金市场一度受到巨大冲击，影响持续到今年1月，但2月强劲的进口数据显示最差的情况已经过去，消费者已经回到市场上来了。

欧元区通胀继续抬头

本周，欧元兑美元汇率得以站稳1.05大关上方，周线结束三连阴，终盘收于1.0611，上浮0.49%。欧元区通胀继续呈现抬头之势，市场期待欧洲央行能在下周的政策会议上讨论退出宽松政策的议题。

周四(3月2日)，欧元区公布了2月份通胀数据，表现中性偏积极。欧元区2月未季调核心CPI年率初值录得0.90%，持平前值和预期；2月未季调CPI年率实际录得2%，前值和预期值分别为1.80%和1.90%。

欧洲央行管委魏德曼表示，欧元区的经济相当不错，预计2017年通胀率超过目前的预期，欧元区的通胀率可能会比预期高出0.5%，宽松货币政策依然是适宜的，到年底时通胀率将有所下降。

在此之前，德国联邦统计局周三(3月1日)公布的德国2月CPI年率初值为上升2.2%，高于2.1%的预期值，为四年半以来的最大升幅，同时也超过了欧洲央行2%的通胀率目标。

数据表明，在欧洲央行超级宽松的货币政策之下，德国通胀率录得可喜的增速，这应会让欧洲央行感到欣慰。今年9月德国将举行大选，通胀率水平超预期料将令欧洲央行结束货币宽松政策的呼声再起。

▲是否收紧银根还得看大选▲

民调机构Odoxa数据显示，法国大选候选人马克宏在民调中以27%的支持率领先，而极右翼政党候选人勒庞以25.5%的支持率居于其次；另据《费加罗报》公布的一项民意调查数据显示，马克宏将在第二轮大选中以58%的支持率击败勒庞。

德国巴伐利亚银行(BayernLB)高级分析师武特(Norbert Wuthe)接受CNBC的电子邮件采访时表示，极右翼政党、“国民阵线”领导人勒庞(Marine Le Pen)在决选投票中的支持率稍有下降，而这则进一步稳定了市场情绪。

据法新社报道称，勒庞竞选团队成员Frederic Chatillon正因国民阵线2014和2015年间竞选活动的资金来源相关问题接受调查。欧洲议会方面则断言称，法国国民阵线或不当使用欧洲议会资金逾30万欧元。

美国硅谷银行资深外汇交易员Minh Trang表示，“在过去一年里，我们了解到任何事情都有可能发生，但是值得肯定的是，事情将不会变得更坏，市场将继续维持稳定。”

马克宏全盘抛出其政治纲领，阐明了一系列提议，包括缩减法国议会并精简政府机构，加强与欧盟的合作，打击裙带关系网，并且奖励从低收入社区雇佣劳工的公司。而此前马克宏因为缺乏明确的纲领而不被看好。

英镑惨淡前景可期

本周，英镑兑美元汇率脱离过去几周的震荡区间破位下跌，终盘大幅收跌1.28%至1.2296；日线上看，2月初以来的倒N形态已经完成构筑。在英国政府即将正式启动脱欧谈判之际，苏格兰可能重新举行独立公投的消息也继续发酵，英镑前景令人堪忧。

《泰晤士报》曾在一份报告中指出，特雷莎·梅所在的团队正在为苏格兰举行新的独立公投作准备，苏格兰很有可能在3月英国政府举行《里斯本条约》第50条时宣布将再度举行独立公投。

澳洲国民银行(NAB)外汇策略主管雷特利尔(Ray Attrill)接受CNBC的采访时表示，“如果情况果真如此，那么市场反应完全可以预料。”

雷特利尔声称，如果市场真的认为另一场独立公投将更早举行，那么就像早在2014年9月苏格兰就是否“脱英”举行全民公投之前那样，英镑也曾一度暴跌，随后英镑面临新一轮抛售。

▲移民战将率先开打▲

就英国“脱欧”的进展而言，在正式开启“脱欧”谈判时，英国首相特雷莎·梅将宣布限制欧盟成员国公民自由入境。

英国《电讯报》在头版头条位置刊登了“特雷莎·梅将于下月宣布限制欧盟成员国公民自由入境英国”的文章，文章进一步报道称在特雷莎·梅启动《里斯本条约》第50条后，入境英国的欧盟公民将不再自动获得永久居民权。

一位“欧洲怀疑论”的保守党议员领袖史密斯(Iain Duncan Smith)表示，这一宣布表明特雷莎·梅加强控制英国边境，而给予已居住在英国的360万欧盟移民更为明晰的政策导向。

OPEC无力托举油价

本周，国际油价重心较过去几周略有下降，美国原油收低1.52%至53.20美元/桶，布伦特原油收低1.14%至55.71美元/桶。图形上看，油价依然未能摆脱近2个月的震荡区间。美国在传统石油和页岩油领域都展现出了咄咄逼人的姿态，令OPEC减产托举油价的意图难以实现。


OPEC去年11月30日的达成的协议预定其减产目标为120万桶/日，这可能为油价提供了支撑，但同时也使美国页岩油产业复苏。

美国能源信息署最新的美国钻井生产报告预计，美国页岩油产量3月份日产量将达487万桶/日，势将创下自去年5月以来最高水平。

在对今年增加产量的预估方面，麦格理（Macquarie）和奥斯陆石油咨询机构Rystad Energy认为产量将增加90万桶/日，而JP摩根资产管理公司预计今年美国页岩油产量将增加40万桶/日。

盛宝银行（Saxo）首席大宗商品策略师Ole Hansen称，“借贷成本的大幅下降和因油价反弹带来对冲机会的增加，合力之下使美国页岩油生产商重返市场。和一年前削减成本以满足惩罚性借贷成本的情况不一样，他们现在可以做出增产计划。”

根据EIA数据显示，截止2月17日当周，原油库存增至5.186亿桶。创下自EIA在1982年开始编制数据以来最高水平。

美国原油产量的步伐并未放缓，据彭博原油策略师Julian Lee称，自去年9月以来，原油产出增速一直保持在9.3万桶/日，产量目前已回到900万桶/日。

▲传统石油业也不甘示弱▲

两名不愿透露姓名的交易商表示，作为中国一家独立炼油企业，山东东明石化集团已实现首次从美国南部的绿色峡谷油田订购原油。按照协议，发货期定在4月份。在此之前发出的同样品级的一批油料将于本月送抵日本采购商手中。

尽管在过去一年中，美国页岩油厂商已经多次成功开拓亚洲市场，但运用传统技术采获的美国南部海上石油能够找到亚洲买家，这还是相当近期的事，中东产油国限制产量给美国石油产业填补供给空缺提供了良机，墨西哥湾正在取代波斯湾，成为全球大型石油买家集散地——东亚地区新的、最大的供货来源地。

相比页岩油，美国南部海上石油油品相对较差，含硫量也较高，不过它们和中东地区出产的大部分原油位列同一品级。而目前包括沙特在内的广大波斯湾地区产油国正在履行去年底达成的减产协议，寄希望此举能够尽快使全球原油供求恢复平衡。