欧洲近期经济数据良好,但欧银想撤除宽松却并不容易

陆行 2017-02-21 17:43 来源:【原创】
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汇通财经讯——近日,欧洲央行执委默施提出,目前实质经济表现强劲,通胀已升至“舒适区”,因此欧央行应该考虑改变政策方向,放弃在利率指引中提及降息表述。尽管大部分欧银官员对此予以反对态度,但也不排除欧洲央行有“出尔反尔”的可能。
汇通财经APP讯——近日,欧洲央行(ECB)执委默施(Yves Mersch)提出复审欧洲央行未来政策方向,关注于欧洲央行是否计划结束量化宽松政策(QE)和负利率。默施表示,进一步降息可能会引发意想不到的后果,目前实质经济表现强劲,通胀已升至“舒适区”,因此欧央行应该考虑改变政策方向,放弃在利率指引中提及降息表述。

对此,欧洲银行相关官员称,尽管目前欧元区经济增强,为改变政策提供了条件。但目前的担忧是,改变目前政策可能导致市场收紧。相关匿名人士称,欧洲央行理事会还未打算公开宣布改变政策。欧洲央行发言人否认了这一说法。

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对于投资者和欧银来说,需要厘清的是,在目前通货膨胀已经接近其目标,经济也持续走强的背景下,欧元区为什么仍需要刺激政策。如果今年夏天,法国和荷兰结束大选后,再加之特朗普经济政策的影响下,欧洲经济依旧能够保持稳健,那时欧洲经济情况将进一步明晰。

欧洲央行是否会改变货币方向?目前大部分官员还是予以否认回答。不过也不能排除欧银可能“出尔反尔”,因为它此前也已是有黑历史在前了。

欧洲央行应尽快改变政策方向?

2月16日公布的欧洲央行1月的会议纪要及德拉基新闻发布会上的言论都显示,在接下来的时期,欧洲央行将会继续保持低利率,甚至进一步降低利率,直到其2.28万亿欧元的债券购买计划结束。

本月,默施表示,如果进一步降低利率,其后果可能难以预料,欧洲央行也可能因此信誉受损。去年11月他就曾提出过类似的看法,称需要尽快采取必要和逐步的对策,来适应市场环境。

对于目前的欧洲央行来说,无论其政策多么符合实际环境,在考虑其经济数据的情况下,都会有观点认为刺激政策即将迎来转折点。欧元区目前通胀率为1.8%,已经接近欧洲央行2%的目标。所以要求其改变政策的呼声也越来越大。

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本周日(2月19日),欧洲央行执委劳腾施莱格(Sabine Lautenschlaeger)表示,她很高兴看到消费物价增长,并希望尽快回归正常。不过,她也同样在接受采访时表示,必须需要确认通货膨胀是否真的恢复了。欧洲央行委员会其他成员似乎都不打算改变政策。

欧银不大可能变向,不过也不排除“出尔反尔”?

据汇通网报道,各位央行管委都认为没有太大改变政策的必要。斯洛文尼亚央行行长、欧洲央行管委雅兹贝奇(Bostjan Jazbec)在接受采访时表示,缩减刺激政策的想法还只是个“假想”。奥地利央行行长、欧洲央行管委诺沃特尼(Ewald Nowotny)则表示,并没有理由改变现有的货币政策。关于默施的建议,爱尔兰央行行长莱恩(Philip Lane)表示,不大可能进一步削减利率,但也不排除会这样做的可能,而且也并没有放弃这一举措的必要。

不过值得注意的是,欧洲央行此前已经有在利率决策上“出尔反尔”的黑历史。2014年6月,存款利率首次被削到0以下。德拉基当时说,利率已经达到最低点了。然而在仅仅三个月后,欧洲央行又再次降低利率。德拉基则称这只是“技术调整”。此后利率还下跌了两次,最终跌至负0.4%。

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汇通网认为,欧洲央行管理委员会可能会逐渐改变其言辞,以求不惊动投资市场。去年12月,欧洲央行就做出过一次“测试”。欧洲央行同意减缓QE进程,自今年4月开始,延长QE时间9个月。欧洲央行也成功地说服了大部分关注者,让其确信这并不是要完全停止QE。

2月28日将会公布欧元区通货膨胀数据。3月9日则会进行下一次货币政策会议。那时的经济预测可能会显示欧元区通货膨胀预期上升。如果真是如此,欧洲央行会更难以在变化的经济环境里保持政策不变。

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