Pimco:美联储年内难加息三次,需警惕美国通胀风险

2017-02-17 17:17:56 塔伦 1854
汇通网讯——Pimco全球经济顾问Joachim Fels称,通胀率大幅上行的可能性很高,市场还未完全消化通胀率上升的风险。联邦基金期货利率暗示,市场认为美联储3月加息概率为50%,但交易者对美联储年内加息3次的预计表示怀疑。
太平洋投资管理公司(Pimco)警告,需警惕美国通胀率的风险。汇通财经此前报道,2月15日公布的美国1月CPI年率升2.5%,升幅2012年以来最高。30年期美国国债今年以来收益率最高,暗示投资者认为物价水平被抑制。本周30年期通货膨胀保值国债需求下降。
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这种差异则凸显了对美国最近通胀率大幅上升是否是真的的辩论。美联储主席耶伦本周表示,物价上涨主要是因为早期能源及进口产品价格下降的影响逐渐消失。
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三井住友信托资产管理公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Co.)债券投资者Hideaki Kuriki称,核心通胀率稳定,美债对投资者来说具有吸引力。

美联储关注的两大指标,美国核心物价指数上涨2.3%。个人消费支出价格指数上升1.6%。

Pimco全球经济顾问Joachim Fels称,通胀率大幅上行的可能性很高,市场还未完全消化通胀率上升的风险。

彭博巴克莱债券指数显示,2016年至今,Pimco一直成功预警了通胀率风险,并推荐通货膨胀保值国债。过去12个月内,通货膨胀保值国债回报率4.1%,而名义债券则损失1.7%。

此趋势暗示投资者对通胀保持乐观。2年期和30年期美债收益利差收窄至184基点,远低于5年平均值250基点。FX678注:美国大选前则为200基点。

市场认为美联储年内只能加息两次
对美联储而言,这可能意味着年内或许难以实现加息3次。另一个信号也反映出,市场并未担心通胀率数据,联邦基金期货利率暗示,市场认为美联储3月加息概率为50%,但交易者对美联储年内加息3次的预计表示怀疑。
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美银美林美国短期利率则略主管Mark Cabana称,美联储预计年内加息三次,但市场认为年内只能加息两次,而从历史经验看,市场往往是对的。
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