勒庞上台不为机构看好,资产避险尝鲜者不妨布局英镑

米末 2017-02-15 22:35 来源:【原创】
本文共1667.5字  |  预计阅读: 6分钟
汇通财经讯——2017年,欧元区出现极右翼政权上台执政的风险居高不下,但丹斯克银行分析师团队认为,欧洲近期即将迎来的政治事件对于欧元兑美元汇率不会有太大的影响力,马琳·勒庞入主爱丽舍宫的可能性极小。摩根斯坦利研究员Sheena Shah表示:“就避险而言,汇市除了传统的日元和瑞郎以外,英镑也会是不错的选择。”
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2017年,欧元区出现极右翼政权上台执政的风险居高不下。就目前的情况看,法国与荷兰的反建制派政党(反对欧盟、反对欧元)在民调中处于领先地位。最空欧元似乎成了当仁不让的首选。

在法国,极右翼政党“国民阵线”领导人马琳·勒庞若实现上台执政的梦想,她将给欧元带来极大的负面影响。她此前已效仿美国总统特朗普打出“法国优先”的旗号,并多次扬言将推动法国脱离欧盟、并退出欧元区的公民投票。
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自打特朗普当选美国总统以来,欧元兑美元汇率已经蒸发了近4%,目前交投于1.0520附近。fx678认为,根据艾洛特波浪理论判断,欧元兑美元日线图上还缺少一波第5浪下跌的行情。

法国农业信贷银行投资经理Valentin Marinov表示,欧元兑美元汇率完全可能跌破1.04甚至1.03关口,欧洲主要国家政治右转的风险已经完全反应在汇率走势上。
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勒庞远没到可以打保票的时候

Marinov坦言:“欧元兑美元汇率的下行风险早已为广大市场参与者共识,但是我们在做空欧元兑美元同时还做空欧元兑日元汇率用以对冲,因为从中性交易角度看问题,勒庞落选的可能性也必须充分予以考虑。”

何况在先后经历过去年的英国公投脱欧和美国总统大选后,民调结果的公信力已经被市场打上了一个巨大的问号。Marinov近期不断谏言投资者:“谨慎、谨慎、再谨慎!”
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他说:“在分析了期权市场的市场结构后,我们认为做多日元是上佳的对冲策略。日元在期权市场上处于极度空头的地位,大规模平仓离场可能随时出现,多头现在入场处于比较有利的地位。”

不过也有分析师对此不太在意。丹斯克银行分析师团队认为,近期即将迎来的政治事件对于欧元兑美元汇率不会有太大的影响力。

他们在近期的研报中称:“欧洲的大选无法与英国公投脱欧和美国总统大选相提并论。这一预期是建立在欧元区巨大的经常帐盈余基础之上的,欧元区对于外来融资的仰仗程度不高。”

他们因此得出的结论是:“单单就欧洲国家大选而言,欧元汇率受到的影响会很有限。除非有欧元区国家选择退出单一货币市场,但发生这样的事情也要假以时日。”

丹斯克银行分析师还预期:“马琳·勒庞入主爱丽舍宫的可能性极小。”

汇市资金保值何去何从?

面对欧洲一体化进程可能遭遇的逆转,大部分投资者现在迫切想知道的是,自己应该如何进行资产保值呢?

长期观察各国大选对汇市影响力的摩根斯坦利研究员Sheena Shah表示:“就避险而言,汇市除了传统的日元和瑞郎以外,英镑也会是不错的选择。”

大部分投资者可能会对Shah的建议产生不小疑问,就英镑目前的孱弱形态,何以具备成为避险资产的潜力?况且英国脱欧进程或将持续约2年时间,即便其他的基本面提供支持,谈判的不确定性长期存在,英镑想一帆风顺走强恐怕也不现实。

对此,Shah有着自己独到的见解。他认为,只要欧元区的不稳定性继续上升,投资者一定有可能将目光投向英镑。

【英国金融内功深厚】

Shah指出:“英镑确实是个有趣的命题。在此前的欧债危机中,英镑的表现较欧元强势,那时候欧洲的不少资金也确实流向了英镑。虽然在英国公投脱欧之后,英镑出现了历史上少有的惨跌,但我们依然认为,欧元区的前景比英国要黯淡得多。”
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Shah补充道:“英国拥有全球庞大的、具有良好征信记录的金融系统,欧洲大陆投资者赴英开户也较为便捷,这对于那些欲变更存款目的地的人而言,英国金融服务的巨大诱惑力是难以抗拒的。”

Shah还特别强调:“倘若欧洲国家出台措施,限制资本外流,那么英国政府在脱欧谈判的过程中就可以提高要价,表现出更为强硬的姿态。到时候,看好英镑的恐怕就不只是欧洲大陆的投资者了。”


荷兰大选或具试金石作用

尽管即将于4月份开打的法国大选吸引了众人的眼球,有望成为欧元在今年面临的最大风险事件,但在此之前的3月15日,荷兰将拉开今年欧洲国家大选的序幕。

时至今日,荷兰大选尚未被市场普遍视作一大风险事件,最新的民调也显示,荷兰主要政党组建执政联盟的可能性相当大,他们有意力排极右翼的自由党夺权执政。

【荷兰自民党具有中流砥柱作用】

Shah认为:“尽管荷兰自由党在民调支持率排名中位列榜首,领先第二名的自民党9个百分点,但是在距离大选还有1个月的时间里,民调排名发生变化的可能性不大。”
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自民党领导人Baudet信心满满地预计:“自民党将赢得足够多的议席,从而确保自身在大选后的组建执政联盟谈判中能够施加足够的影响力。”

但需要指出的重要一点是,自民党反对乌克兰加入欧盟、反对欧洲货币联盟,甚至还曾表示不排除与自由党联盟的可能性,出现此类变数的可能性无法排除。

按照现行荷兰法律,荷兰若发起脱欧公投必须首先征集到至少30万人的公开签名支持,随后报请议会批准。而占总人口至少30%的公民参与投票方能确保公投结果具备法律效力。

Shah称:“与英国不同的是,荷兰还是欧元区国家,一旦荷兰走上脱欧公投之路,欧元大幅走弱几乎是铁板钉钉的现实。广大市场参与者会不约而同地想知道,下一家会轮到谁呢。到时候,市场对于英镑的利多效应或才刚刚开始。”

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