提高利率不需要等待特朗普的财政刺激
耶伦在回答内华达共和党参议员德勒·海勒的询问时称，“美联储升息不是根据目前财政政策刺激升息而判断的。经济稳健进步才是推动升息的主要因素。”
在白宫新闻发布会上，新上任的财政部长史蒂文·努钦Stevenury Treary说，他期待着与耶伦会面，继续保持美国财政部与美联储之间经常性对话的传统。
耶伦半年一度的货币政策报告是她自特朗普成为总统以来的第一次做的报告。在听证会上，耶伦还解释了一个关于她未来的问题，她美联储主席的职位将会在一年内到期，但她说她没有计划在任期内离任。这也再次回应了市场因特朗普抨击耶伦而产生的担忧情绪。
耶伦的政策转向升息是十分微妙的，但也是重要的转变。一年前，当时联邦公开市场委员会FOMC开始年内升息四次的计划，但由于担忧全球经济状况，FOMC仅仅升息了一次。
FOMC对今年三次加息的计划是一种意识上的转变。虽然今年年初的形势比去年要好得多，但美联储谨慎的只公布了三次升息计划。可以看到美联储这次在升息问题上慎之又慎，这也说明了今年升息三次基本符合事实。
各项经济数据表现良好力挺耶伦升息
今年美国的商业情绪指标上升，这会导致更强的投资。FOMC在16年12月预测，劳动力市场将超过他们的充分就业的估计，这可能给通胀上升带来一些动力。
图：美国薪资不断增长
图：不断增长的信心指数
摩根大通JPMorgan Chase＆Co.的纽约首席美国经济学家Michael Feroli说，“当前就业市场十分向好，你真的要翻过很多石头才能发现劳动力市场上的一点点松动，美联储主席耶伦的评论与美联储今年上半年的升息前景是一致的。对耶伦来说，真的是通货膨胀风险就要到来了，因为当前美国失业率大幅下降。”
等太久升息的成本使升息速度可能加快
耶伦重申，落后于通货膨胀的升息可能对经济造成更大的伤害，并可能缩减经济扩张。美联储首选的通货膨胀基准，即个人消费支出价格指数，自2012年4月以来一直低于央行的2％目标。其中，去年完成增长1.6％。
耶伦称，“等待太长时间不升息是不明智的，这就需要FOMC最终迅速提高利率，这就会破坏金融市场和并使得经济陷入衰退。”
RBC Capital Markets LLC首席美国经济学家Tom Porcelli说，耶伦的观点是“从劳动力市场的角度来看，事实上劳动力市场看起来不错。耶伦今年会有很多机会退出三次加息，但耶伦并没有这么做，她明显是在为她升息三次的计划做辩解。”
法国外贸银行Natixis的分析师称，“耶伦所准备的言论比预期更加强硬，表明在短期内货币政策紧缩的欲望。我们认为这种修辞的变化符合我们的预期，即美联储将在今年晚些时候加快紧缩周期的步伐。”
推迟缩减资产负债表是耶伦对升息影响的折中
美联储主席耶伦周二表示没有紧急采取措施减少央行的4.5万亿美元的资产负债表。她表示，“FOMC将在未来几个月提供进一步指导，解决如何缩减其4.5万亿美元的资产负债表的问题。” 耶伦称，“我预计资产负债表的调整，可能比当前时间要更长。”
图：美联储不断增加的资产负债表
耶伦称，“直到美联储有信心经济走稳，提升利率之后，美联储才会收缩其资产负债表。”耶伦并没有提供一个提升利率的目标，并不像拉里·萨默斯这样的经济学家把数字放在3％左右。目前，联邦基金利率在0.5％至0.75％的范围内。
巴克莱（Barclays）首席美国经济学家Michael Gapen在一份研究报告中说，耶伦的评论表明，她认为开始缩减资产负债表的时机还很远。这可能也是耶伦对升息之后对市场影响的一种折中考虑。
在金融危机之前，美联储的资产负债表少于9000亿美元。在金融危机期间，美联储购买大规模资产以抑制长期利率。
穆迪的分析师表示，直到2018年下半年，美联储都不会改变资产负债表。不过该分析师称，提前准备好美联储缩减是对市场很有意义的，这可以避免利率过度攀升，升息步伐应该是一个缓慢的过程，如果美联储缩减负债表将会加速这个过程，可能会使美国经济重新陷入衰退。
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