美债收益率冲高金价探新低，油价续涨欲“一飞冲天”

汇通财经APP讯——周四(12月1日)现货黄金震荡下跌，一度刷新近十个月低点至1162.31美元/盎司，OPEC达成减产协议后，市场对全球经济的通胀预期显著升温，美国10年期国债收益率飙升创十六个月高位，令金价承压；国际油价亦延续涨势，美油涨逾2%升破50美元大关，再创一个月新高，但市场对产油国能否严格执行的担忧也开始升温。



【通胀预期升温美债收益率续涨，金价承压仍在寻底】

周四现货黄金表现较为疲软，延续隔夜跌势，市场普遍认为油价的回升，有望全球通胀的复苏，美债收益率在调整一周后重拾涨势，令金价承压；不过日内美元表现相对疲软，给金价提供些许支撑；市场还在关注周五(12月2日)的非农就业报告和周末的意大利公投，金价目前回升至1170美元附近。


(美元指数日线图)

(美国十年期国债收益率日线图)

据汇通网观察，美国10年期国债收益率延续隔夜涨势，一度刷新逾十六个月高点至2.4154%；因近期美国经济数据相对乐观，而且国际油价大涨，通胀需求持续升温。

美国克利夫兰联储主席、2016年FOMC票委梅斯特(Loretta Mester)周四凌晨表示，美国正处在通胀升至2%的道路上，预计最终联邦基金利率将升至3%。

永丰金融集团研究部主管涂国彬表示，金价对美国货币政策和美元走势很敏感，对通胀和加息速度的预期和持有黄金的机会成本一起增长。

路透分析师王涛撰文指出，预计现货黄金将下行测试1153美元/盎司支撑，跌破这一水平将进一步下测下一支撑1121美元/盎司。阻力位于1172美元/盎司，突破这一水平金价将涨向1184-1194美元/盎司区间。


(现货黄金日线图)

汇通网提醒，市场还在关注周五的非农就业报告和周末的意大利宪法改革公投。

彭博预期中值显示，11月非农就业人数料增加18万，前值+16.1万；失业率料为4.9%，持平前值；11月平均每小时工资月率料为0.2%，前值为0.4%；平均每小时工资年率料为2.8%，持平于上月。

苏格兰皇家银行首席分析师吉拉德(Michelle Girard)表示，季节性因素可能使就业人数超预期。因劳动市场紧俏，企业每年都提前招聘供应稀缺的临时工，为即将到来的假期季(圣诞节等)作准备，那么这样的季节性聘雇可能拉高就业人数。

汇丰银行指出，还有一定程度的政治风险将影响黄金的走势——意大利财政部长Pier Carlo Padoan曾表示，市场对12月4日的公投政府将会失败感到困惑；总理伦齐已警告此次公投有可能像美国大选一样出乎预料——这将会引发足够的政治担忧从而支撑黄金。

【虽忧执行力度但总体乐观，油价涨逾2%再创一个月新高】

周四国际油价延续涨势，美原油1月期货一度升破50美元大关、再创一个月新高至50.51美元/桶，布伦特原油1月期货最高触及53.10美元/桶，OPEC达成减产协议之后，市场普遍预期油市有望收紧，给油价提供上涨动能；分析师也普遍怀疑对产油国能否严格执行减产，这暂时限制了油价的上行空间，不过市场整体情绪仍极为乐观，认为油价有望继续冲高；美油短线关注10月份触及的年内高点51.93美元附近的阻力。


(美原油1月期货日线图)

(布伦特原油2月期货日线图)

OPEC周三(11月30日)达成2008年以来首个减产协议，沙特接受大幅减产，并放弃要求伊朗降低产量。非OPEC成员的俄罗斯也将加入减产行列，此为15年来首见，藉以帮助OPEC支撑油价。

AB Bernstein的分析师说，OPEC达成了一项历史性的减产协议，120万桶/日的减产幅度落在预估区间(70-120万桶/日)的高端。加上非OPEC产油国再减产60万桶/日，将使减产幅度在OPEC宣布规模的基础上大大增加。

休斯敦TPH资管公司分析师Dan Pickering认为，欧佩克协议可能是扣动原油彻底反弹的导火索；美国原油产量较去年峰值已下滑9.5%，全球原油公司已削减约1250亿美元的投资；即便欧佩克成员国之后欺骗市场，原油产量超过协议规定配额，该协议仍或约束产油国减产80万桶/日，这对解决油市供应过剩极具意义，将是油市复苏的信号。

美国投行Jefferies的Jason Gammel表示，OPEC达成了协议，多头获益良多，当前油价已经获得巨大支撑。这一进展也激发了热络的交投，2月和3月布伦特原油期货成交量刷新纪录，明年2月和3月也正是减产效果将开始在市场显现的时候。

虽然市场普遍预期原油后市有望涨向55-60美元，但油市仍存在一些隐患，一方面产油国能否严格执行减产，另一方面，市场还面临美国页岩油生产商的威胁。

惠誉周五指出，欧佩克协议朝油市平衡跨出了一大步，仍存在欧佩克成员国产量高于限额水平的风险，因为过去曾发生过这种情况；欧佩克协议没有改变市场长期的油价预期，因油价预期主要受石油供应边际成本的影响。

巴克莱银行指出，尽管协议已达成，但有关减产问题仍存在一些疑虑；协议是为了限制产量水平，而非出口水平。

摩根士丹利表示，对个别国家(能否持久遵守减产协议)仍存在疑虑，这使布油仍守在低于年内高点(10月所及每桶53.73美元)之下。

高盛在报告中指出，减产协议是短期的，目的是缓解原油库存过剩状况，而不是提高油价，因后者会使美国及其他产油地区掀起一波增产热，油价不可能长久处于55美元/桶上方。

高盛还指出，尽管欧佩克成员国是否会遵守减产协议仍不得而知，但从往次欧佩克的表现就可看出些端倪，欧佩克自1982年以来达成17次减产协议，但其实际的减产幅度却只有协议规定的60%；预计欧佩克在本次减产协议下的产油量将达3300万桶/日，而非商定的3250万桶/日，尽管如此，若俄罗斯果真减产，也能使油市供需平衡速度加快一半；如果欧佩克协议能够如期履行，油价将会突破60美元/桶。

【“英脱欧”风险骤降，英镑大涨创近两个月新高】

周四英镑兑美元大幅上涨，一举升破1.26关口，刷新近两个月高点至1.2683，英国脱欧大臣表态考虑继续向欧盟缴纳会费，力争取得单一市场准入权的最佳协议；而欧盟也在想办法让英国加入内部市场；英国“英脱欧”的风险进一步下降，给英镑上涨提供了强劲的动能，后市有望进一步涨向1.28关口。


(英镑兑美元日线图)

英国脱欧大臣戴维斯(David Davis)周四(表示，将考虑继续向欧盟缴纳会费，以此力争取得单一市场准入权的最佳协议。目前的主要准则是，我们要从欧洲市场获得尽可能最好的商品及服务交易入口，如果这包含在问题之中的话，当然我们会对此加以考虑。

戴维斯还表示，英国寻求平稳有序的脱欧。

而欧元集团主席迪塞尔布洛姆周四亦表示，欧盟可能想办法让英国加入内部市场。

整体来看，英国硬脱欧的的立场有所软化，极大的缓解了市场的担忧情绪，此前市场普遍认为英国硬脱欧会严重冲击该国经济。

汇通网和尚认为，英镑在布林线中轨附近获得持续支撑后重拾涨势，并升破11月11日高点1.2674附近的阻力，后市有望进一步上探7月6日低点1.2801附近的阻力。