德意志银行是下一个雷曼兄弟？幸免于难的欧元深表不服

汇通财经APP讯——

周五(9月30日)金融市场的主角是德意志银行(以下简称德银)，因市场逐渐担心其将成为下一个雷曼兄弟。德意志银行股价日内盘中跌逾7%，道琼斯指数下跌近1%，且多数货币也有所回落，但欧元却暂时幸免于难。

鉴于有报道称，德银对冲基金客户削减了在该行的多余资金和头寸，并削减了衍生品交易的风险敞口，故市场弥漫的风险厌恶情绪不断升温。德银在过去几周一直麻烦缠身，其股价在日内进一步走低，似乎使得市场紧张情绪发酵成了风险规避行为。


欧元暂幸免于难，或暗示并非欧洲“雷曼危机”
但有趣的是欧元并不是受灾最严重的货币，与澳元兑美元、美元兑瑞士法郎以及英镑兑美元走低相比，欧元兑美元上一收盘日仍录得持平。

纽约银行资产管理师凯西·里恩(Kathy Lien)指出，若这真是欧洲的“雷曼危机”，那么欧元兑美元则将直线走低。该货币对的韧性可使我们得出两个结论：1、德国国债收益率上升，美国国债收益率下降；2、绝大多数投资者仍相信德银不太可能倒闭。

德银或无力支付高昂罚单，投资者恐慌不已
德银CEO克莱恩指出，该行有着巨大的流动性储备，且通过出售其英国保险Abbey Life业务至英国菲尼克斯集团控股公司(Phoenix Group)将募集约10亿欧元资金。

但问题是，美国财政部向该行开出的罚单高达140亿美元，且要求该行出售抵押贷款支持证券的调查达成和解，故投资者担心高昂的罚单与诉讼费会削弱该行财务状况。

当然，该行起初还有希望获得德国政府援助，但最近一段时间，德国政府官员明确表示不愿介入和干预后，克莱恩就表明“这并不是一种选择”。随后机构和散户应声而动，将资金撤出造成了该行更大的现金短缺。

同时，鉴于德银与世界各地金融机构有密切的联系，故其与全球金融市场命运相连，全球许多公司或将受到破产威胁。

现在最大的问题是，德银将如何募集资金
里恩指出，德银目前主要的募集途径是出售盈利业务，但默克尔政府援助或才是提振市场信心的唯一途径。

但是，当前欧洲政府对救援计划深恶痛绝，尤其是涉及到银行业，同时明年还是德国大选之年。虽然默克尔一直批判用纳税人的钱救助银行，但某种程度上，德银危机的经济后果可能要大于政治后果。

里恩认为，我们看到解决德银危机的其他方法是：1、德银在与美国司法部的协商中将罚单“大打折扣”；2、同时将不得不削减职员薪资，结余1-20亿欧元支出。但是，前两个选项则更容易扭转市场信心。

同时，欧洲银行业麻烦还不止德银这一家，其他银行——瑞士信贷(Credit Suisse)和巴克莱(Barclays)也还就抵押贷款结算事项与美国政府在进行谈判。

欧洲银行业危机，将累及欧元与英镑
欧洲银行业危机已恶化，不仅对美国股市还对主要货币构成了风险。在这一些列危机之下，里恩预计欧元兑美元不可能坚持住1.12关口。

同时，欧洲央行也看到了欧元这一令人不安的趋势，并一直在寻求缓解之法，这也正是其加大宽松政策和缓慢紧缩的原因。

换句话说，若欧洲银行业危机升级，导致美国股市崩盘，那么即使12月就业数据强劲，美联储(fed)也将不大可能加息；且若市场的焦点转向巴克莱银行，英国央行也将不得不呼吁救援并加码刺激。

总而言之，无论后续市场的焦点在何处，欧洲银行业危机将给欧元和英镑带来负面影响。

若银行业危机发酵，日元将难守101关口
近期美国经济数据(第二季度GDP增长上修，初请失业金人数增幅小于预期，贸易逆差缩小)表现强劲，美元兑日元曾触及101.84高点，但因德银的负面消息，随后就跌至101日元关口。

里恩指出，虽然我们仍喜欢做多美元兑日元，但若欧洲银行业危机持续发酵，美元兑日元将很难守住101关口。考虑到这一点，该货币对将下探100.50日元，甚至下探100.10日元。但由于今天是月底和三季度结束，美元兑日元或也有可能受到提振。