OPEC限产或一纸空文,成员国历来对产出目标熟视无睹

茶香夜雨 2016-09-30 07:25 来源:【原创】
本文共950字  |  预计阅读: 4分钟
汇通财经讯——从OPEC以往的表现来看,石油产出目标对其成员国的产出限制作用“微乎其微”,且14大产油国对其产出“上限”通常“熟视无睹”。此外,市场需求极具韧性,无法“迫使”OPEC服从目标。
汇通财经APP讯——OPEC八年来首次同意减产,这着实令市场颇感震惊。但是,有分析师很快就发现:市场可能会被OPEC所谓的限制石油产出目标所蒙蔽。

虽然市场上大多数投资者对OPEC所谓的限产目标抱有乐观预期,且油价在限产目标达成后也应声大涨,但是Commerzank的分析师Eugen Weinberg却表示,其从OPEC的限产目标中看到更多的是“绝望”。

OPEC成员国周三于阿尔及利亚非正式石油会议上最终就3250-3300万桶/日的石油产出目标问题达成一致,而限制石油产出的具体措施需要在两个月之后,即11月30日OPEC会议上进行确定,因此市场仍然需要苦等两个月。OPEC当前的石油产量为3324万桶/日,如果想要实现上述限产目标,则意味着OPEC成员国需要将其石油产量削减24-74万桶/日。

OPEC成员国历来有不服从产出目标

关于此份协议,更为值得注意的是部分OPEC成员国将免于承担减产配额。根据OPEC方面的消息显示,伊朗、尼日利亚以及利比亚将享受“优惠待遇”,免于减产。从目前来看,沙特似乎愿意忍受伊朗、尼日利亚以及利比亚三国得到“豁免”。但是,Weinberg却表示,如果这三国继续开足马力增产,那么国际原油供应过剩局势仍将不会缓解。此外,Weinberg同时指出,从OPEC以往的表现来看,石油产出目标对其成员国的产出限制作用“微乎其微”,14大产油国对其产出“上限”通常“熟视无睹”。

图片点击可在新窗口打开查看

分析师Weinberg表示,更为重要的是,OPEC过时的油价管控策略或已经失效,因为几年前没有人曾预计到过,非OPEC成员国能够在30美元/桶的情况下如此富有韧性。

分析师表示,OPEC将无法控制石油边际产出,因为在国际原油价格上涨的情况下,非OPEC成员国的石油产出恢复较快。

需求极具韧性,无法迫使OPEC服从目标

但是高盛却相信,OPEC所谓的减产“配额”。高盛大宗商品分析师表示,其预计OPEC的新限产协议将致使OPEC石油产出较其预期削减48-98万桶/日。

此外,高盛预计,如果OPEC在2017年上半年严格执行这一协议,其预计油价将因此上涨7-10美元/桶。

当然,OPEC能否“严格”执行仍然是一个大问题。最近公布的消息显示,利比亚和伊拉克的实际石油产出较其预期高出18万桶/日。

高盛分析师Damien Courvalin 和Jeffrey Currie表示,如果OPEC严格执行其石油产出目标,则意味着其石油产出将较其预期减少48-98万桶/日。

但是,高盛同时预计,近期原油供应中断的恢复量将高达100万桶/日,这意味着国际原油市场仍然处于危险境地。

图片点击可在新窗口打开查看

从历史来看,过去的原油需求下降是受炼油厂摄入量下降所致,而需求的下降最终再迫使、并确保OPEC遵守石油产出配额,但是,如今情况可能将会不同,因为当前的市场需求极具弹性。

OPEC已死?

OPEC此次干预可能将需要会持续很长时间。且从OPEC限产协议来看,沙特可能需要通过大幅减产来抵补利比亚、伊朗以及尼日利亚石油产出的增加,因为在没有产出限制的情况下,这三个国家的石油产出将很容易过剩。

摩根士丹利经济学家Adam Longston则表示,OPEC在石油价格战中已经失败,因此2018年和2019年油价前景可能不容乐观。当前,OPEC已经屈服于金融压力,而非OPEC石油生产国则继续发展壮大。

在OPEC通过限制石油产出的情况下,预计非OPEC石油生产国的石油产出也将再次重复国际原油市场。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

下载汇通财经APP,全球资讯一手掌握

行情

欧元美元 1.0804 -0.0024 -0.22%
英镑美元 1.2644 0.0004 0.03%
美元指数 104.39 0.10 0.1%
美元人民币 7.23 0.00 -0.01%
美元日元 151.25 -0.07 -0.05%
现货白银 24.854 0.226 0.92%
现货黄金 2,222.15 27.50 1.25%
美原油 82.73 1.05 1.29%
澳元美元 0.6527 -0.0007 -0.11%
美元加元 1.3525 -0.0042 -0.31%
上证指数 3,010.66 17.52 0.59%
日经225 40,168.07 -594.66 -1.46%
英国FT 7,952.62 20.64 0.26%
德国DAX 18,504.51 27.42 0.15%
纳斯达克 16,384.93 -14.59 -0.09%