特朗普再度指控中国是“汇率操纵国”，真相又如何？

汇通财经APP讯——共和党总统候选人特朗普在当地时间周一(9月26日)的大选首场辩论称，再度指责中国政府使人民币贬值，并通过操纵人民币以获得不公平的贸易竞争优势。

特朗普指责“中国是这个星球上的最大汇率操纵国”。然而，业内专家指出，这种听上去耳熟的言论，实际上却已经过时了。分析师和经济学家表示，今年，中国央行曾多次介入以维稳人民币走势。最终获得更高的市场份额。

多数经济学家认为，共和党总统候选人并不是唯一一个在美国政坛批评中国低估人民币汇率政策以增加其出口更具竞争力。不过，这个问题还远远要更复杂。

是“操纵”还是严格控制？
中国央行仍对人民币汇率保持密切监控，中国央行依据人民币上个交易日收盘价以及主要货币的波动来为人民币汇率设定中间价，并允许汇率在中间价正负2%的区间内波动。

尽管在2016年初人民币大幅贬值，但人民币兑美元仅跌了2.6%。中国央行担心人民币的进一步贬值将鼓励更多中国人进行资产转移以及进一步削弱了货币。中国央行已出售一些外汇储备、买进人民币以支撑货币价值，导致今年8月的中国外汇储备下降了10.5%。

彼得森国际经济学研究所主任Fred Bergsten表示，“没有人可以指控中国是汇率操纵国”。美国财政部认为，中国抛售外汇储备显示出中国政府并非可以操纵汇率来打压人民。特朗普竞选发言人Hope Hicks拒绝置评。

1995年年中至2005年年中的这十年间，中国经济高速发展，即便在人民币脱钩美元之后，人民币升值速率大大低于预期，但是在2005至2008年，人民币升值幅度依旧达到了21%，同一时期，中国的贸易顺差却几乎翻了三番。

伯格斯滕说表示，“这确实对美国经济有非常不利的影响。中国还会获得贸易优势吗?”中国的批评家认为汇率政策已经促使中国成为世界主要商品出口国，其市场份额从2002年的5%上升至13.8%。2015年，中国商品贸易顺差达到了5670亿美元，刷新历史纪录。2002年以来，仅仅美国对中国的贸易逆差就翻了三番达到3672亿美元。然而，中国获得的贸易优势正在消退。

据世界银行数据显示，中国有着巨大的经常账户盈余，广义的经济的国际金融地位深受贸易影响。然而，贸易顺差从20076年约占中国国内生产总值(GDP)的7%降至3%。货币价值和贸易之间的联系也不是机械的。自1985年以来，美国对华贸易逆差有所扩大。

美国对中国贸易逆差扩大
中国贸易顺差扩大和人民币汇率与贸易机制之间的联系并没有太大关系，自1985年来，美国对中国贸易逆差几乎每年都在不断扩大，并没有因人民币汇率而改变。

汇丰银行(HSBC)亚洲经济研究联席主管范力民表示，“亚洲地区贸易供应链复杂，而因贸易竞争导致的恶性货币贬值将使得这一情况更为严峻”。

据美国人口普查局数据显示，总需求疲软不会对货币产生重大影响。尽管今年人民币贬值，2016年7月美国从中国进口的商品总额为2517亿美元，比去年同期下降了6.5%。

特朗普竞选网站上曾提到，人民币价值低估的程度在15%-40%不等。而自由贸易和浮动汇率将有助于减少美国对中国的贸易逆差。

评估任何货币的公允价值是很棘手的。一些经济学家考虑到了国家实际有效汇率，而实际有效汇率是指剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。

对中国来说，这一读值在过去一年已经下降，但仍高于其5年期和10年期平均水平，而据国际清算银行的数据，这暗示了对当前货币估值过高。

与此同时，国际货币基金组织(IMF)7月表示，人民币“大致符合基本面和理想的经济政策，尽管其评估存在高度不确定性”。

尽管中国解除了对人民币汇率的控制，但仍不可能按照美国政客们希望的方向进展。事实上，与美国政客所期望的人民币升值趋势相反，中国经济放缓，资本外流和美联储加息的前景所带来的人民币进一步贬值压力，才是中国政府当前面对的真正问题。

目前拥有700亿美元资产的费城白兰地酒全球投资管理公司全球宏观研究的联合主任Chen Zhao表示，“中国政府本可以放任人民币继续贬值，但事实上，中国央行却不惜抛售外汇储备来维持人民币利率稳定。所以从这个意义上来说，中国才真的是“负责任的大国”，维稳人民币汇率的做法，其实已算是给美国帮了个大忙”。