欧洲央行已至山穷水尽，欧元不跌反涨别太意外

汇通财经APP讯——周四(9月8日)，欧洲央行将于今晚公布利率决议。在本周稍早时候，澳洲联储与加拿大央行相继宣布按兵不动。似乎目前的市场已经达成一定的共识，那就是逐步宽松的货币政策，已经无法帮助央行把握住本国货币的走势了，所以今晚，欧洲央行恐也将步前两者的后尘了。



澳洲联储的前车之鉴
在2016年中，澳洲联储已经在5月与8月两次完成了降息的举动，将现金利率从2.0%下调至1.5%，达到历史新低。

在第一次降息时，也就是5月那次，在澳洲联储宣布降息25个基点后，澳元应声下跌，澳元兑美元1分钟跌逾130点，跌幅超过1%，并迅速扩大跌幅至1.4%，最低录得0.7557，较利率决议前跌约150点，澳元兑日元刷新2个月低点80.04。

但整个跌势并未维持太久，不到1个月之后，澳元就开始缓慢反弹，终于在8月时收复了5月以来的所有跌幅。

无奈之下，澳洲联储在8月再度宣布降息25个基点，此后澳元兑美元尽管在短线内快速走低约50点，但在之后的一周却反而涨至近四个月高位，远远高于澳洲联储于5月第一次降息时的汇率。

这样的情况也许是澳洲联储始料未及的，以至于即将接任新一届澳洲联储主席的洛威(Philip Lowe)也不得不承认，随着利率逐步接近1%的水平，降息也将会逐步失去之前的效果。

如今，在将利率降至历史新低之后，澳洲联储进一步宽松的空间已然很小。在本周二(9月6日)的利率决议中，澳洲联储如外界预计般选择了按兵不动。

欧洲央行会否后事之师
目前来说，欧洲央行似乎慢慢地失去了它在欧洲经济增长、通胀以及欧元汇率上的指挥棒作用。

截止至9月，欧洲央行已经在欧元区完成了共计1.002万亿欧元的购债项目，也就是说，整个规模1.7万亿欧元的QE实际已经完成了超过一半。

但是，如此大规模的宽松却并未收到理想的成效，整个欧元区的通胀依旧疲软不堪。公布的数据显示，欧元区8月CPI同比初值0.2%，不及预期的0.3%；欧元区8月综合PMI终值跌至52.9，创2015年1月以来最低。

所以，在今晚的利率决议之前的调查中，有超过80%的经济学家认为欧洲央行将会在到期前延长购债计划，其中有接近50%的经济学家认为本周就将会有行动，其余则预计行动时间为今年的10月或者12月。

同时，欧洲央行对于欧元也已力所不逮。今年3月的时候，欧洲央行就已经加码宽松，全面下调了三大利率，扩大了量化宽松（QE）规模和范围，并宣布将启动新一轮TLTRO(长期再融资)操作，但欧元并未如其预想的那样走低，市场普遍认为欧洲央行的货币政策恐已有实效之嫌。

可以说，今晚就算欧洲央行有所行动，恐怕欧元还是会不跌反涨，所有人都清楚，欧洲央行的货币政策已到了山穷水尽的地步了，它不可能无限的降息下去，既然如此，那继续的宽松可能带来了的将不会是贬值，而是升值。