纽元涨势势不可挡，新西兰联储11月再降息似板上钉钉

汇通财经APP讯——周二(8月23日)新西兰联储主席惠勒(Graeme Wheeler)重申将进一步降息，并表示未来可能再降息35个基点。受此影响，纽元不跌反涨。分析师们预计，短期纽元将持续升值，但市场对新西兰金融稳定性的忧虑及纽元水平将损及具体的降息时间，不过11月降息似板上钉钉。



新西兰联储8月11日发布的最新利率决议显示，将最新的官方现金利率由此前的2.25%下调25个基点至2%。并且，新西兰联储在声明中指出，货币政策将保持宽松，正密切关注经济数据。通胀疲弱可能令通胀预期进一步下降，需要更多货币刺激政策来将通胀带回到目标区间。

新西兰联储主席：未来可能再降息35个基点

新西兰联储主席惠勒周二给奥塔哥商务部的演讲稿中表示，目前新西兰联储的判断是，纽元汇率依旧过高，按照当前的利率趋势，包括预期进一步削减35个基点，这将平衡对经济造成压力的风险，使CPI通胀回到1-3%目标区间的中位水平。

惠勒周二重申，8月降息是“为了降低短期通胀预期进一步下滑风险。”他还表示，尽管新西兰联储表示将降息至少一次，甚至可能会降息两次，但其不会过快行动。他认为前景和风险均衡不能确保维持政策不变立场，也不能保证快速宽松立场。

新西兰统计局公布的数据显示，二季度CPI同比、环比增幅均为0.4%。此前经济学家预计，二季度CPI增幅可能达到0.6%。下图为新西兰CPI年率走势图：


纽元涨势势不可挡

惠勒发表讲话后，纽元/美元持续上涨，刷新8月11日决定降息以来高位。下图为纽元兑美元走势图：


澳新银行资深经济学家佐尔内(Sharon Zollner)表示，纽元兑美元上涨因投资者期望新西兰联储或就何时降息提供更多细节；一些希望其可以透露出将采取何种工具来抑制过热的房地产市场，这样的话，“进一步削减现金利率将变得更容易”；或者，他们期望某些言论可以导致11月降息几率升高。

8月宣布降息25个基点后，纽元兑美元暴涨1.8%，刷新近一年的高位。纽元不跌反而大幅走高，令人大感不解。但是仔细分析原因，恐怕还是新西兰联储降息的力度不够大。

利率决议公布之前有分析师指出，市场行情表明新西兰联储降息25个基点已经"板上钉钉"，在这种情况下，要想让"风头正劲"的纽元持续走低，新西兰联储除降息25个基点外，还需佐以强有力的言辞；甚至极端情况下"大刀阔斧"式地降息50个基点。

西太平洋银行认为，为了令纽元显著走低，新西兰联储需要将利率预期下调50个基点左右。因此，当新西兰联储如预期般下调25个基点之后，纽元不仅没有走低，反而大幅上扬。

野村证券表示，尽管8月声明中发出进一步降息信号，但料仅阻止强劲的套息交易资金流入纽元，短期纽元将持续升值。

澳大利亚联邦银行称，纽元兑美元持续贬值的唯一途径，恐怕只有美联储加息预期增强，才能看到这一局面发生。

不过西太银行分析师指出，由于新、美两国货币政策分别处于宽松和紧缩周期，纽元兑美元年末有望跌至0.70大关。但由于近期英、日两国相继新推宽松政策，纽元可能首先向上反弹到0.74大关附近。

11月降息仍是大概率事件

新西兰联储8月利率决定暗示极有可能进一步降息。不过考虑到对房市的忧虑及其对金融稳定风险的影响，近期料不会再度降息，但料在年底前进行。就降息具体时间节点而言，最有可能在11月，除非此前纽元贬值。下图为今年及明年新西兰联储决议时间表：


西太平洋银行称，11月10日决策会议上降息25个基点至1.75%的概率为80%。事实表明，新西兰联储更愿意在可以发布货币政策声明的会议上采取行动，这意味着9月被排除；此外从现在到11月议息会议，大量数据和事件可能影响新西兰联储的进一步举措。因此西太银行认为，11月将极有可能降息。

澳新银行预计之后新西兰联储还将降息两次至1.5%。该行认为，新西兰联储将在今年11月份降息25个基点，并在2017年初再降息25个基点。

花旗集团称，澳洲联储11月份进一步降息的阻力不大。该机构称第三季度的通胀率不需要出人意料地低，就可以看到澳洲联储11月份降息。三季度的通胀率仍低于2%～3%的目标，尤其是澳元仍旧令人不安地升值，就足以使澳洲联储考虑进一步降息。如果三季度的通胀率环比增长0.5%，那么通胀年率为1.7%，仍低于设定目标。

北京时间周三(8月24日)06:45将公布新西兰贸易帐。调查显示，新西兰7月贸易逆差同比有望缩小。7位经济学家对新西兰7月贸易逆差的预测中值为4亿纽元，较15年7月贸易逆差7.3亿纽元缩小，而6月贸易盈余为1.27亿纽元。此外，调查还显示新西兰至7月的12个月贸易帐总额逆差预期中值环比为29.82亿纽元，前值33.13亿纽元。 若贸易数据向好，纽元兑美元可能进一步走强，这也将令新西兰联储更加坐不住。