负利率影响尚未明朗，日本央行暂推迟下一步宽松行动

汇通财经APP讯——日本央行在28日决定延迟货币刺激计划，维持利率不变，由于日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)和其同事决定等待更长的时间来评估负利率带来的影响。

彭博社调查的大多数经济学家预计， 由于日元的升值给工资增长和投资蒙上了一层阴影，日本央行为此会作出回应，因此日本央行的这一决定使这些经济学家感到惊讶。日本央行认为，自1月份公布的负利率措施加快贷款速度后，他们在降低借贷成本方面已经获得了成功。

日本央行在28日决定维持三个关键宽松工具不变，包括扩大货币基础的80万亿日元(7150亿美元)资金购买计划，这比资金主要用于购买债券。0.1%的负利率在日本央行那边搁浅，另外一个购买高风险资产包括股票的计划也没有实行。另外，日本央行再次推迟达到2%目标通胀率的时间，这已经日本央行在一年左右的第四次推迟。

德意志银行首席日本经济学家松冈千广(Mikihiro Matsuoka)是预测日本央行在此次会议上不会采取任何行动的分析师之一。他在4月18日的一份报告中表示，日本央行可能维持现有政策不变，因为金融市场在过去几周一直处于停滞状态，股票市场稳定、而日元升值也开始暂停，这为日本央行释放了一些压力。

他在报告中写道，在引入负利率仅仅三个月后，这些发展不太会迫使日本央行采取新一轮宽松政策，只要负利率对日本经济和金融市场的影响仍然未知。

在日本央行宣布维持利率不变后，日元出现上涨。即便如此，日本央行此次的这个决定是按照过去的做法而作出的，当时黑田选择等待一段时间看看负利率带来的影响。黑田在2013年4月以来的空前大规模刺激计划对银行贷款形成支撑，使日本银行的贷款达到2002年以来的最高水平。

随着日本的公司限制工资增长和投资支出，日本央行在刺激经济增长和消费价格方面没有取得很大的成功。日本公司在国内市场方面缺乏雄心是因为日本的客户群随着人口下降出现萎缩。此外，外汇市场已经证明了日元的贬值可能不会长远。黑田和其他央行官员本月表示担忧今年日元的升值可能损害企业的信心。

日本的GDP在2015年最后三个月出现下滑。德意志银行预计日本的经济在2016年第一季度出现萎缩，这将导致日本经济连续两个季度收缩，而这种情况已经满足经济衰退的定义。

日本央行宣布利率政策之前的几个小时，日本3月的经济数据突显了日本央行提振通货再膨胀方面的难度。不包括新鲜食品价格的日本3月消费者价格指数创下三年来最大跌幅，而日本家庭消费和工业生产指数2015年下半年下降后，今年第一季度出现反弹。

随着维持货币政策不变，市场的注意力现在转向安倍政府和补充支出计划以支撑经济增长方面。首相安倍晋三还尚未决定是否在2017年4月推迟增加销售税，而他的几个顾问敦促其采取此措施。

日本维持货币政策不变可能使其海外贸易伙伴感到满意。本月早些时候，美国财政部长杰克卢(Jacob J. Lew)表示日本干预汇市没有理由，而日本自2011年以来还没有采取什么措施以应对日元的升值。韩国已在过去已经对日元的贬值表示了关注。