穆迪：全球经济下行风险增加，各国政策刺激空间有限

汇通财经APP讯——国际评级机构穆迪表示，去年11月以来全球经济增长的风险在增加，但世界各国领导人减轻该威胁可采用的财政和货币政策已经所剩无几。

2月18日穆迪公布了每季一次的2016年-2017年的宏观展望报告，称全球经济的增长前景因中国经济增速放缓、油价暴跌以及一些新兴市场的融资紧缩而遭受重创。这些因素导致的痛苦会超过有助于经济增长的有利因素，比如欧洲、日本和美国的货币宽松政策。

穆迪坚定地称，2016年G20国的GDP增长率预期能达到2015年的2.6%，2017的经济增长率可能稍微超过2.6%。但是，这些平均预计增长率遮住了穆迪预测范围，其最高增长率和增地增长率都下滑了50基点，都下调了2-3%。

同时，穆迪的报告称，各国的通货膨胀率因油价下滑以及货币贬值出现上升，而可以采取的旨在限制经济增长放缓的可用政策空间已经有限。

在欧洲和日本，政府债务的增长继续限制政府推出财政政策，虽然多轮定量宽松货币政策的效果已经在经受检验。

日本央行在1月29日紧跟欧洲央行的步伐也实行负利率，这被解读成安倍首相的“三箭”程序成功刺激日本经济的机会已经不多。

穆迪表示，日本央行的负利率不会成为日本达到2%的通胀率的灵丹妙药。

该评级机构称市场对日本经济放缓以及日元动荡的反应令人沮丧，并警告称日本央行仍将难以实现其雄心勃勃的2%通胀目标。

欧元区无法减少债务将意味着破坏性的杠杆负担继续重创欧元区的经济增长。

穆迪还下调了沙特、俄罗斯、巴西和南非的GDP增长预测。穆迪指出，油价走低和遏制政府债务的财政紧缩对沙特和俄罗斯造成打击，而巴西商业信心已经达到创纪录的低点。此外，资本外流反映出市场对南非总统祖马政府的信心缺乏，这将打击南非的经济增长。

穆迪在一份声明中表示，今年巴西和俄罗斯GDP将再次下滑3%和2.5%，南非的经济增长率将下降到零，而沙特的经济增长率将下滑至1.5%左右，创下几十年来的新低。

油价在过去18个月暴跌了70%，重创了俄罗斯和沙特等国的经济，以至于这两个主要产油国本周同意就限制原油产量进行合作，只要其他原油生产国也愿意参与商讨。

如果削产协议能成功，这将成为15年来OPEC集团和非OPEC集团的首次协议。但是，考虑到通过该协议需要得到OPEC成员国伊朗的同意，真实达成削产协议的难度依然不容小窥。在今年1月的国际制裁解除后，伊朗表示其不愿放弃任何市场份额。

穆迪预测2016年中国的经济增长率为6.3%，从2015年6.9%的基础上有所下滑。但是相比世界其他地区，中国经济增长率下滑0.6%给人的感觉更糟，因为中国的重工业部门是其增长放缓的主要行业，而重工业以前是中国最大的进口商。因此，中国经济的放缓势必影响其他国家的出口从而影响其经济增长。

中国官方的数据显示，中国2015年的经济增长率为6.9%，为25年来的最低。不过，一些经济学家对中国的这一数据表示怀疑，认为中国的实际增长率在4%左右。

对中国经济放缓的担忧已成为近期全球股市抛售潮背后的关键因素之一。

同时，印度尼西亚受油价暴跌后的表现相对较好。穆迪预期，由于实际工资的增加以及通胀率得到缓解，印尼2016年的GDP增长略低于5%。

穆迪投资者服务高级副总裁迪朗(Marie Diron)表示，最近旨在提高投资的措施，特别是基础设施投资方面的措施可能符合印尼GDP增长率达到5%的的预测，这也会给央行留有更多货币政策空间。因此，印尼的情况和很多政策空间有限的其他原油生产国形成鲜明对比，这是印尼相对比较好的方面。

穆迪表示，澳大利亚是另一个偏离常轨的国家。穆迪称赞澳大利亚通过提振其他行业的就业以抵消石油开采岗位损失的能力。

在美国，由于缺乏通胀的信号，穆迪没有看到利率接近2%的可能。穆迪的报告预测，由于受到资本支出疲软以及生产率出低迷持续的影响，美国2015年的GDP增长率为2.4%。

穆迪表示，欧元区从油价下滑得到了好处，但是这些好处被某些部门的高负债以及欧洲央行量化宽松的不确定所抵消。

穆迪告诫称，目前世界面临的主要风险包括人民币的贬值，因为这将打击向中国出口的外国公司的利润，减少其他新兴市场的竞争力，并增加日本和欧元区的通胀压力。

中国央行去年6月即将人民币贬值2%的举动震惊了市场。因此，中国央行被指控间歇性地操纵人民币汇率，因为其企图使人民币进行有规律地贬值。

中国官员一再表示人民币再次大幅贬值是不切实际的，但一些大的对冲基金经理预测人民币将迎来更严重的一次贬值。海曼资本的创始人巴斯(Kyle Bass)甚至预测人民币兑美元的汇率还将下滑30%。

巴斯和其他基金经理也警告称，由于坏账的原因，中国的银行不能维持现有的贷款步伐，也将影响中国的经济增长。中国的银行对政府基础设施项目贷款一直是支撑中国经济增长的关键。

IMF在去年11月同意将人民币纳入SDR对中国表示支持。此举需要人民币实现自由浮动。但是，IMF也斥责中国央行没有就调整人民币和市场进行良好沟通。

其他包括地缘政治紧张的风险可能会增加市场的风险厌恶情绪，导致金融市场出现动荡以及欧盟内人口自由流动的结束。

尽管一些市场人士声称,今年开始资本市场出现的抛售脱离健康经济基本面，但是在IMF最近下调其全球经济增长的预测后，穆迪也发表了暗淡的全球经济评估。国际金融机构以及国际清算央行也发表了悲观的评论。