杜德利搅局FED加息变数骤升,原油反弹难持久或低位徘徊

元易 2016-02-03 22:25 来源:【原创】
本文共2048.5字  |  预计阅读: 7分钟
汇通财经讯——2月3日晚间公布的美国1月ADP就业数据表现好于预期,但随后美联储官员杜德利意外暗示金融环境对美联储加息构成阻碍,美指急挫约30点,市场对美联储2016年加息的预期再度降温,美联储加息进程充满变数;英镑兑美元破位上行突破1.45关口,周四英国央行决议料维稳,加息或推迟至第四季度;受空头回补和杜德利讲话提振,美油反弹逼近31美元关口,但短期内供求平衡仍无望,料油价短期内上升空间有限,或于低位震荡。
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周三(2月3日)晚间公布的美国1月ADP就业数据表现好于预期,但随后美联储官员杜德利意外暗示金融环境对美联储加息构成阻碍,美指急挫约30点,市场对美联储2016年加息的预期再度降温,美联储加息进程充满变数;英镑美元破位上行突破1.45关口,周四英国央行决议料维稳,加息或推迟至第四季度;受空头回补和杜德利讲话提振,美油反弹逼近31美元关口,但短期内供求平衡仍无望,料油价短期内上升空间有限,或于低位震荡。

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★ADP表现良好杜德利来搅局,美指创逾3周新低加息充满变数★

周三纽约盘初公布的美国1月ADP就业人数录得增加20.5万人,增幅收窄但好于预期,提振了市场对周五美国非农数据表现良好的预期,数据公布后,美元指数一度微涨;但随后美联储官员杜德利意外暗示金融环境对美联储加息构成阻碍,美元指数短线急挫约30点,刷新1月11日以来低点98.21,市场对美联储2016年加息的预期再度降温,美联储加息进程充满变数。

美元指数1分钟图
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数据显示,美国1月ADP就业人数增加20.5万人,预期增加19.5万人,前值上修为增加26.7万人,初值增加25.7万人。

穆迪首席经济学家詹迪称,尽管全球经济和金融市场波动,就业市场增速依然强劲。制造商和能源公司就业人数有所减少,但其他行业就业情况依然较好。

ADP就业数据通常被视为非农就业报告的风向标,此次ADP就业数据表现良好预示着周五的非农数据或比预期乐观。

然而,即使美国非农数据靓丽,仍不太可能推动美联储的加息步伐,进而对美元的提振恐也难以持久;因为市场预期美联储推迟升息并不是因为就业市场表现不好,而是通胀疲软、经济增速放缓以及金融市场动荡。

ADP数据公布后不久,美联储杜德利发言称,目前的金融环境与2015年12月加息时相比收紧了很多,如果这种状况持续至3月时的货币政策,将不得不将之考虑在内;他还称,如果金融状况持续恶劣,将严肃对待,相信财政紧缩会对FOMC造成压力,全球经济大幅下行和美元走强将损害美国经济。

杜德利鸽派言论盖过了ADP数据对美元带来的提振,美元指数短线下挫约30点,黄金拉升4美元。

最新联邦基金利率期货数据显示,市场对美联储2016年加息的预期再度降温,市场预期的美联储3月加息的几率降至12%,6月加息几率降至27.3%,9月加息几率降至38.6%,12月加息几率降至53.1%;这表明市场预期美联储年内能否加息已充满变数!

联邦基金利率期货预期美联储加息几率
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★英镑破位上行突破1.45,英国央行周四料维稳或于第四季度加息★
周三欧洲时段公布的英国1月服务业PMI录得55.6,好于预期及前值,英镑多头借机发力,英镑兑美元终于突破近期扩散三角形形态顶部,晚间杜德利讲话后汇价扩大升幅,创1月12日以来新高1.4544,短线或仍有一定上行空间,或上测1.46关口;周四将公布英国央行利率决定,市场主流观点预期该行将维持利率不变,但会议纪要或透露更多有关其未来货币政策的立场;目前市场预期英国央行加息将推迟至第四季度甚至2017年,料英镑兑美元中期仍将较为疲弱。

英镑兑美元4小时图
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四小时图上来看,英镑兑美元突破了近期扩散三角形形态顶部以及1月跌幅的50%回调位,短线风险偏上行,或上测1.46-1.4613(61.8%回调位)区间阻力,下方支撑位于1.4464(扩散三角形顶部)、1.44关口以及1.4354(20周期布林带中线)。

法国巴黎银行(BNP Paribas)周二指出,而和市场普遍基于卡尼鸽派言论而总体看空英镑的观点不同,从该行的“STEER”模型来看,英镑兑美元也仍有进一步上行空间,该行建立多头仓位,目标指向1.4637一线。

英国央行决议料维稳,加息或推迟至第四季度
北京时间周四20:00将公布英国央行公布利率决定、会议纪要及季度通胀报告。路透调查显示,多数经济学家预计英国央行在2月4日维持0.5%的利率不变;预计英国央行在第四季度首次加息25个基点至0.75%。

卡尼上个月表示,现在还不是加息的时候,并称加息前经济增速需高于趋势水平、国内成本需更快上升且核心通胀需接近2.0%,英国央行首次加息预期降温。

英国央行前副行长Gieve周二也曾表示表示,英国央行起码要到8月才会考虑上调基准利率。

笔者认为,2月4日英国央行决议距1月决议公布尚不足一个月,期间公布的英国经济数据喜忧参半,英国所面临的经济环境并未有决定性的变化,兼之近期英国央行官员讲话态度鸽派,料周四英国央行的立场不会有大的变化;但会议纪要中所透露的信息,或帮助投资者们推测英国央行加息时间。

英国国家经济社会研究院认为,英国央行要等退欧公投结束再加息,因为央行官员希望能借此避免增添市场的恐慌情绪,因为公投必然会带来一系列不确定性。

荷兰合作银行的观点则更加悲观,该行指出,市场对英国央行加息可能性的质疑持续增长,SONIA曲线则暗示,英国央行2017年3月前降息的可能性高于加息。

★空头回补油价反弹难持久,合作减产无望料仍低位震荡★
受空头回补提振,油价周三温和反弹,晚间杜德利讲话更是助长了多头气焰,NYMEX原油3月主力期货刷新日高30.91美元/桶,不过料此轮反弹仍仅为技术性回调,短期内“合作减产”可能性很小,油市平衡仍需依赖市场调节,料油价短期内上升空间有限,或持续于低位震荡。

美国原油小时图
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受减产会议召开预期降温打压,油价本周持续下跌,周三公布的美国至1月29日当周API原油库存增加384万桶,对原油供给过剩的担忧再度升温,受其打压NYMEX原油3月主力合约一度跌破30美元关口,刷新六个交易日低点29.40后温和反弹走高。

日内俄罗斯外长拉夫罗夫称,俄罗斯与欧佩克意识到旧的价格机制没有发挥作用,若达成共识,俄罗斯准备好与欧佩克进行会谈。

不过能源研究机构Energy Aspects指出,近日俄罗斯表示或与沙特等欧佩克国家协调减产,这可能是俄罗斯尝试利用媒体促使沙特发声甚至调整政策,但预期沙特方面对如此逼宫不会乐意,其政策也不会改变。

笔者分析认为,目前多数OPEC产油国仍然无意减产,短期内OPEC与非OPEC产油国很难同心协力召开会议,而且全球各大产油国的利益和立场短期内也很难达成一致,油价未来一段时间仍将维持低位震荡格局,料美元兑加元也将维持震荡走势。

摩根士丹利周三预计,2017年中期之前油市不会恢复供需平衡;该机构表示,尽管有产油国表示将削减原油资本支出,但原油产量依然居高不下,尤其是去年加拿大、巴西和俄罗斯产量均有增加,其中俄12月产出创下1980年来最高点;库欣地区库存持续增加引发对美国原油库存大量堆积的恐慌,而伊朗原油也将在近期大量涌入油市,供需难以在明年中期前恢复平衡。

高盛则指出,OPEC想拯救油价为时已晚,油价暴跌噩梦或许还远未结束;高盛认为1月下旬油价重新飙升至每桶34美元上方只是“假象”;尽管有传言称OPEC或通过减产来拯救油价,高盛仍相信油价将再次暴跌至26美元下方并再创新低。

高盛认为,协调减产是极不可能的,最终会弄巧成拙;不过该机构指出,随着美页岩油产量下滑,推动油价下跌的供应过剩将变成供不应求的局面。

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