瑞士撤瑞郎上限的“后怕效应”：兰特闪崩+沙特面临压力

汇通财经APP讯——

一年前，瑞士央行放弃瑞郎汇率上限，允许瑞郎对欧元大幅升值。该决议至今仍搅动着全球货币市场。

投资者称，这一事故摧毁了他们对自动交易系统的信心，并且相信中央银行操控汇率，特别是沙特等国与外币挂钩的货币压力也越来越大。本周南非兰特闪崩，这是对流动性枯竭发出的早期警告。

蓝湾资产(BlueBay Asset)伦敦基金经理Mark Dowding说：“市场的不稳定性会变得更为频繁，瑞士给我们提了个醒，基本面的不确定性很难把控。”

有越来越多的证据表明，每天5万亿美元的货币市场很难应付1年前那样突然爆发的市场波动。全球最大的货币交易结算系统运营商——CLS集团股份公司称，2015年该平台的活跃度下降7%。交易商进出市场的难度变大了，价格波动幅度会加大。交易者挣钱固然需要价格有波动，但因为不可测事件导致的价格突然跳涨跳跌无助于交易。


买价卖价

2015年1月15日，瑞士央行宣布放弃“欧元兑瑞郎1.20的下限”(瑞郎上限)，瑞郎兑欧元窜涨幅度达41%，至0.8517的历史高位。决议公布后，瑞郎交易萎缩，引起流动性枯竭。

彭博社数据显示，周四(1月14日)，欧元兑瑞郎买卖价差的50日移动均线位于0.001，是瑞士央行行动前的一天数值的4倍。这是2009年全球金融危机时的高点以来，两者最大的缺口。

波士顿咨询机构Aite集团称，瑞郎的创纪录走高迫使一些投资者减少对自动交易系统的依赖，算法有时无法处理趋势上的突然变化。

算法交易通过追踪历史数据来预测价格，交易速度通常是毫秒级。该公司分析师Javier Paz说，若没有历史参考数据输入程序，交易系统就可能崩溃。

二进制风险

纽约梅隆银行伦敦主管Scott Worton说：“市场流传的亏损谣言实际是针对我们的算法风险高级管理。抛开二进制风险，系统不会总是给我们需要的结果。”

瑞士央行的决定让投资者大惊失色，原因是数天前该行副行长称这一“上限”是瑞士央行的货币政策基石。投资者立即开始猜测瑞郎未来会如何走向。一年后的今天，沙特成为投机者的焦点，原油崩盘，沙特货币里亚尔脱钩美元的压力空前增大。

次要影响

外汇市场上瑞郎交易份额大幅下降。根据英国央行数据，4月份，欧元兑瑞郎仅占伦敦市场成交量的1.1%，而2014年10月占比1.5%。2015年通过CLS平台的日均交易量从2014年的5.1万亿美元跌至4.8万亿美元。

市场流动性降低，摩根大通全球汇率波动指数2015年平均推高10.1%，为2011年以来最大幅度。南非兰特的闪崩也难辞其咎，周一(1月11日)早晨兰特15分钟内跳水9%。

多伦多经纪商Oanda Corp交易主任Courtney Gibson称：“瑞郎事件后，许多做市商观点趋向保守。流动性减少，市场面临的挑战更大。”