利率和美元,是美联储叫板华尔街的两项重要手段

汇通财经APP讯——

美联储(Fed)通过直接或者间接控制美国利率，对以美元为标价的资产的估值能产生决定性的影响。同时，美联储也控制着美元这一计价单位，因美元是全球通用的支付方式以及其作为全球经济的价值储备货币，无论哪些货币具有近似美元的特点，美元的地位是无可争辩的。只要美联储愿意，美元能轻易在很长一段时间内维持其核心货币这一地位。


美联储宣称，美元“善意的忽视”是为了保持美元的神秘性，因为美元的相对价格是占世界经济总值三分之一的美国评估其贸易状况好坏的主要变量之一。但自从美元成为全球金融市场的锚后，美国不能有效的将美元的价值和对外贸易的目标结合起来，因一些国家为出口拉动型发展中国家，通过调整美国调整美国货币的数量来达到控制美国就业和物价稳定。

美国是全球经济增长的引擎

为应对巨大财经赤字的拖累，美联储在两方面都做了充足的准备。自过去的四个季度中，美国经济的平均增速为２．８％。美国经济状况是通过资本和劳动力资源的非通胀利用率描述出来的。这也将增加市场对劳动力的需求，降低失业率。自去年年中以来，美国失业率从之前的６．１％降到现在的５．３％，但美国核心通胀指数仍稳于１．８％。

现在，世界经济在亚洲和欧洲两方面的经济增长引擎的经济增速放缓导致近期股市动荡，这两大经济增长引擎经济增长放缓将极大拖累全球经济增长。但这些经济增长引擎国内的生活水平较全球其他地方稍好。

东亚国家（包括日本）去年出口4920亿美元的商品和服务，这高于其从贸易伙伴进口的产品的价值，欧元区也是一样，该区去年的贸易盈余4450亿美元。东亚和欧洲今年的贸易盈余预期为6500亿美元和4500亿美元。这1.1万亿的贸易盈余对那些全球经济增长引擎来说，显然不够，而这也将导致全球经济增速放缓。

美国目前仍是全球经济增长的贡献者。去年，美国进口4110亿美元商品和服务，大大超出其向全球其他国家的出口。今年，美国进口预期将达1万亿美元，因以出口型经济为主的亚洲和欧洲两大经济引擎持续利用美国进口增长的有利条件，大幅增加出口。

但欧洲和亚洲这两大出口引擎现在应当保持警惕，因美国已经进入大选年。而这时候也是美国经济的关键期，这可能延续至2016年11月的第一个星期。这些以出口为主的国家和地区应特别注意贸易问题在美国大选期间是不会被无视的，这不是只有唐纳德·特朗普（Donald Trump)这一个总统候选人关注的问题。无论这位候选人在这次总统选举中能走多远，特朗普都将贸易相关的问题带入公众和一些大企业的视线内，而这些大企业中恰巧就有一些相当支持这位候选人的贸易保守主义政治立场。

美联储无需建议
美联储目前正收到许多外国官员和私企关于美联储应延迟加息的建议，其中有一些建议是相当自傲的，比如，美联储在市场动荡尚未结束时加息是错误之举。显然，欧洲等一些以出口为主的国家和地区不希望看到有影响其向美国出口的因素存在，因以出口拉动经济增长比进行经济改革提振国内需求更为容易。但事情的转变往往是超出人们所想。

就拿德国来说，该国目前压力正不断增加，因欧元区的一些国家担心货币联盟在难以承受的压力下可能崩溃，这些国家开始刺激国内需求。德国对欧元区今年一季度的贸易盈余为710亿欧元，同比增长14％。尽管如此，德国政府还是对其欧盟成员国的政策抱怨不已，德国给希腊的860亿欧元的贷款中，希腊什么都没有看到，因为这些钱仍将进入德国以及其他借贷者的金库。

目前，东亚国家应加快摆脱依靠出口拉动经济的方法，快速拓展国内需求。但东亚国家并不能就此止步，因美联储加息对这一地区的经济前景来说是较为不利的。

就拿日本来说，该国政府不仅要求美联储维持目前这一利率水平，其经济政策的制定者也宣布实施另一轮大规模的宽松的货币政策，这对提振内需作用不大。像之前一样，日元流动性增加将压低该国利率水平，从而缓解出口压力。而且这一政策的效果也是较为明显的，日本今年上半年商品贸易赤字几乎下降一半，同时，日本的经常帐盈余增值971亿美元，而其今年料将增值1200亿美元，同比增长229亿美元。

投资看法
美股受无规则汇率变动和东亚经济增速放缓的影响较小。美联储8月上半月的动作和银行间贸易状况，也并没有显示美联储将采取何种立场。如果美联储在不久的将来做出决定，其将及时通过电报发布其会议纪要内容，因此，美联储政策的改变将对在很大程度上被弱化。

欧洲央行(ECB)将持续其目前较为宽松的货币政策，中国政府也会持相同的立场，不过，中国政府可能在其政策中加入一点财政措施刺激经济。