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过去一个月里,希腊局势几乎让人透不过气来,而一些大银行和投资机构却已经断定,过去18个月来美元兑欧元大涨的主要推动力正在逐渐消散。
从去年5月到今年3月,美元兑欧元劲扬25%(0.35美元),美元指数涨幅达到27%。几乎所有银行和资产管理公司一边倒地做多美元,这在外汇市场中极为罕见。其根据就是:假设今明两年美国利率上调,而欧洲利率保持不变。
不过,一些货币市场利率水平预示到2017年初美国官方利率料上调整整一个百分点,而欧洲央行的量化货币宽松计划也已进行四个月了。那么问题来了,市场对这些因素消化了多少。
美国摩根大通银行(JP Morgan)外汇、大宗商品和全球利率策略主管诺曼德(John Normand)本周表示,欧元汇率反映的是,未来两年美国会升息整整两个百分点,这也许就过头了。
他本周在一个半年一度的新闻会上表示,有许多证据表明,外汇市场对于美联储行动的反映过于超前了。
他表示,除美国之外,世界经济仍然脆弱,预示美元偏多的倾向。但如果美联储真的在明年每个季度升息25个基点,那么美元在明年初触顶的可能性就相当高了。
Normand认为欧元明年将在1.03美元触底,2017年料可反弹至1.06。
理由有多少?
美国周四(7月2日)公布的就业数据逊于预期,这对德意志银行和高盛等曾预言欧元/美元将在2017年前跌破平价者,又是一次打击。过去三个月,他们和其他美元多头一直在为美元涨势止步提出各种解释。
他们先是说,这是由于美国第一季数据的暂时性下滑,数据欠佳也许是因天气不好;之后是格外低的德国公债收益率出现技术性大涨;然后又说,这是因希腊危机导致欧股卖压出笼,引发货币对冲转向。
但这些理由没有一个可让人完全信服。周四公布的路透调查显示,认为欧元在一年内将更强的分析师变多了,在46位受访者中有11位。
加拿大皇家银行(RBC)外汇策略全球主管Adam Cole表示,目前的关键是,欧元利空大部分出尽。他预计欧元到年底时将达1.16美元,是又一位认为欧元将上涨的分析师。
Millennium Global投资组合主管之一Richard Benson在美国就业数据公布前说,货币市场本周因希腊问题而出现的转变表明,如果美联储今年有所动作,市场仍将反应剧烈。
他表示,到明年底升息100个基点是合理的,但两年期美债现券一点儿也没有反映出这一点,市况也没有反映出首度升息会在9月或12月。
法国兴业银行(SocGen)分析师Alvin Tan和汇市其他大腕一样,认为美元兑欧元今年稍早时站上的高点1.0450,就是不错的目标价了,他不愿意再追高。
他表示,同意那些怀疑美联储政策收紧幅度的观点有其道理,升息的步调将极为缓慢。预计美元兑欧元明年将达平价,但能否再冲得更高则令人存疑。
美联储还未升息,利差前景主导的欧元兑美元跌势却近尾声
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2015-07-03 14:53
来源:【原创】
本文共713字 | 预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——美元长达一年的涨势是否合理,投资者渐渐怀疑。利率前景背离,目前很大程度已为市场消化,将近四分之一的银行预测未来12个月欧元走强。
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