Pro Brokerage:美指惨遭数据“厄运”,暴跌至三个月低位

纷飞 2015-05-18 11:08 来源:【转载】
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汇通财经APP讯——回顾本周的市场,美国商务部周三(5月13日)公布的美国4月零售销售数据显示,美国该月零售销售几无增长,其原因是美国家庭购置汽车及其他大件商品速度放缓;此外虽汽油价格保持在低位,但消费者倾向于将节省的开支用于储蓄而非消费;本轮数据表明美国经济在第二季度初始的复苏仍较为艰难,不足以使得美联储在9月前启动加息。具体数据显示,美国4月零售销售月率为持平,不及预期值增长0.2%,3月零售销售月率则从上升0.9%修正为上升1.1%;4月核心零售销售月率为增长0.1%,远不及预期增长0.5%,3月核心零售销售月率则从上升0.4%修正为0.5%。美国劳工局周四(5月14日)公布的数据显示,美国4月生产者价格指数继续下降,因能源成本下降,且强势美元也使得潜在通胀承压,这支撑美联储到今年晚些时候才会加息的观点。具体数据显示,4月PPI月率下降0.4%,不及预期和前值(两者均为上升0.2%);4月PPI年率下降1.3%,创五年最大降幅;不及预期值和前值(两者均为下降0.8%)。美联储周五(5月15日)公布的数据显示,受矿业和公共事业产出减少拖累,美国4月工业产出录得连续第五个月下滑,暗示该国经济在二季度伊始仍缺乏复苏动能。具体数据显示,美国4月工业产出月率下降0.3%,为连续第五个月下降;预期上升0.1%,前值由下降0.6%修正为下降0.3%;4月制造业产出月率持平,预期上升0.2%,前值由上升0.1%修正为上升0.3%。密歇根大学周五(5月15日)公布的数据显示,美国5月消费者信心意外降至七个月低点,降幅创逾两年来最大。具体数据显示,5月密歇根大学消费者信心指数初值下降7.3个点至去年10月以来最低水平88.6,同时降幅为2012年12月以来最大;预期为96.0,4月终值为95.9。美元指数本轮高位回调受多重因素影响。但就本质而言,美国经济数据表现不佳,市场对美联储提前启动加息的预期降温仍是主要原因。管理74亿美元资产的纽约Samson资本咨询公司分析师刘易斯认为,美元像落石一样下坠是有合理原因的,美国经济表现疲弱,此前支撑美元走强的美联储提前加息的预期也不复存在。近期美联储官员在讲话中显露出的谨慎态度也令美元受到打压。

美联储三号人物——纽约联储主席杜德利12日表示,美国经济前景仍面临诸多不确定因素,无法确定美联储何时开始升息。他预计,加息会对全球资金流、汇率、金融资产价格产生影响,即便加息时大家已经普遍做好了心理准备。旧金山联储主席威廉姆斯在同一天的讲话中重申支持早些加息,但他也强调未来的利率水平很有可能低于过去。他表示,如果开始加息后经济转向恶化,美联储仍有可能重返零利率。威廉姆斯具有今年联邦公开市场委员会决策投票权。在本周稍早,市场的一大核心关注点就是全球债市的大崩盘。德美债券收益率差的收窄为欧元兑美元的上行指引了道路。从基本面来看,对欧元兑美元下跌的预期是基于美国和欧元区经济状况的差异及货币政策的分化。但欧元区经济表现要远好于预期,而美国经济近期却令人失望。随着市场调低美联储的加息预期,2年期美国和德国国债收益率之差已较3月初水平收窄。不过,目前在研判此轮债市熊市时,也有分析师认为,引发此轮债市抛售的原因就不是欧元区式的通货再膨胀,而是美国式的滞胀:债券收益率上升或许意味着经济增长放缓与通胀率升高同时出现,而这是人们不愿意看到的。其实,如果我们单纯对比美国债券市场的走势,也能看出一定端倪。考虑到经济增长展望和通胀仍疲弱,许多投资者依然认为债市近期的下跌是对2014年初以来强劲上涨的一个修正,债券的牛市并未结束。不过债券市场的表现仍然不能令人完全放心,一个明显的迹象是,近期长期债与短期债的走势开始分化,长短期国债的收益率差不断上升。而30年期国债拍卖结果也释出谨慎信息,中标收益率为3.044%,高于拍卖前的3.02%,显示需求比经纪商预料的疲弱。这些迹象可能暗示市场对于长期收益率已经开始有所怀疑,只是通过买入短期债来对冲近期的经济疲软风险。目前,愈来愈多接受《华尔街日报》调查的经济学家预期,美联储将至少等到9月份才开始提升短期利率。最新的调查是在周五至周二进行的,约73%的经济学家预期美联储将于9月开始加息,比例高于4月份调查的65%,也高于3月份调查的38%。对于美联储将在9月16日与17日政策会议中决定加息的预期逐渐转强,因2015年头几个月的疲弱经济数据已令官员们愈发不可能在6月16日与17日会议中加息。这份最新调查仅7%经济学家预期6月加息,比例低于4月份调查的18%,及3月份调查的48%。美联储官员已强调他们准备好在任一次会议中决定加息,而不只是有可能在6月、9月和12月的会议。这三次会议结束后皆有美联储主席耶伦召开季度新闻发布会。尽管如此,极少数经济学家预期美联储将在一次没有新闻发布会的会议中决定开始加息。这份最新调查显示,5%预期美联储将在7月加息,3%预期10月加息。值得一提的是,约有7%经济学家预期美联储将等到明年才行动。不过,70%的经济学家认为美联储等太久才加息的风险更高,30%则认为美联储太早加息的风险较高。《华尔街日报》每月对企业和学术界经济学家做此调查。62名受访者接受了5月份的调查,但不是每名经济学家皆回复每个问题。尽管许多投资者仍预计美元最终将会恢复上涨势头,原因是美国经济再度强势复苏,以及美联储加息在即。但交易员和分析师表示,鉴于投资者有新的理由将资金配置在不同的资产中,美元的涨势将更为曲折。目前来看,尽管本周还没有结束,晚间也还有较为关键的美国4月工业产出月率和5月密歇根大学消费者信心指数发布。但更多的市场参与者已将目光转向了下周的一系列风险事件。其中,美联储4月纪要无疑最受关注。三菱东京日联银行就认为,受美国经济增长动力不足拖累,美元近期遭遇贬值。

较低的能源价格也难以推动其经济发展,从零售销售增长依然疲弱就可窥一斑。虽然美元看起来已过于疲软,但短期内可能仍处于守势,其进一步下行的空间将更加有限。该行指出,联邦公开市场委员会的最新会议纪要将成为下周的焦点。FOMC政策声明显示,美联储下调了经济评估。欧元亦受益于欧元区更高国债收益率。受欧元下跌、较低的能源价格刺激以及宽松的央行政策所推动,欧元区今年年初的经济增长加强。随着欧元、市场利率和原油价格反弹,欧元区的经济可能会开始失去一些上升势头。下周即将发布的最新PMI调查将为二季度增长势头提供进一步的信号。周五(5月15日)法国巴黎银行表示,市场料预期美国联邦公开市场委员会下周发布的4月会议纪要偏向鸽派。FOMC将于下周三(5月20日)举行货币政策会议,需关注。法国巴黎银行表示,今年年初持续疲软的经济数据状况料是关键主题。而会议纪要也料显示,FOMC或已讨论是否需将经济表现疲软仅归咎于暂时性因素。

技术面分析:
从本周市场整体表现来看,可以毫不夸张的说是美指最为艰难的一周,数据面全面告急,美指从周初的95.26,最低跌至93.13,狂挫200点,不仅连续第五周走低,也创下2013年来最长下跌周期。美元本周在G10货币中表现最差,为彭博相关性加权指数追踪的G10货币中跌幅最大的一个。而更为糟糕的是美指技术面失守93.30一线的支撑之后短期之内已经毫无支撑可言,这也就意味着在经历了去年整整一年的“大牛行情”之后,美指终究还是在上方100美元短暂触及之后盛极必衰。这其中很多人都认为是美国糟糕的数据引发了美指的空头反扑,但实则在这个市场当中很多事情都是有其必然性存在的,就如同我们去年在抓到欧美空头大拐点之前有多少人会想得到强势欧元就此会一路沉沦呢?现如今的道理其实是一模一样的,任何一波大拐点的形成都是基本面和技术面的合力配合。当然对于后市来说从纯粹的交易面角度就变得容易许多,一路看空美指即可,在90.00的整数关口到来之前不用考虑任何所谓的支撑。而对于其他交易币种来说,欧美、镑美以及澳美其实早已扭转此前的颓势变为短线多头之势,其中欧美在1.1050-1.1100这一区间成为其多空分水岭的位置,在其之上投资者可以顺势做多,而对于中长线投资者来说在当下价格还尚未远离此线又暂时手中无仓位的话可以尝试小仓位无视点位建仓做多,止损就放置于1.1050下方不远处即可;镑美的标杆位置则是1.5550;而对于澳美来说由于此轮反弹震荡上行的表现明显,故在没有非常良好的落脚点建仓的情况之下我个人并不建议建仓,直到其上破0.8300之后再行追多;最后对于黄金来说周五的走势还是很耐人寻味的,由于其在美指疲软的情况之下持续反弹,并最终实体上破1222美元,这也就意味着后市激进的投资者又一次可以尝试默认其多头趋势已经明朗,保险一点在前一个交易日的低点1210美元逢低做多,大胆一点则可直接入场做多。

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