黄金周评:平淡开局惊险收场,一场神秘资金和特朗普之间的博弈

2018-07-21 15:47:02 青择 74562
汇通网讯——本周金价走势可谓九死一生,虽然普特会闭门会议没高出什么大行情,鲍威尔的国会证词打破了多空平衡,14亿美元天量资金趁机砸盘,投机性资金见技术破位一拥而上。不过下半周特朗普两次开炮怒怼美联储货币政策,致使美指高位重挫,黄金收复部分跌幅。
刚刚过去的一周金价可谓九死一生,在本周二一根日内逾1%的大阴线跌漏了自1046.40至1366.15近2年半的长期上升趋势线,这被市场视为下跌中继的信号,分析称这是14亿美元的天量资金砸盘的杰作。

尽管RSI等相对强弱指标维持30以下显示超卖,黄金也触及到了下降通道的下沿,不过恐慌性的多头平仓止损盘还是导致了一波非理性的下杀。直到周四、周五,特朗普连续两日公开置评对美联储货币政策不满,美元创出新高后累计回落逾100点使得黄金出现报复性反弹。

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普特会平淡开局,对黄金整体影响中性


周一万众瞩目的普特会在芬兰赫尔辛基举行,这是2017年特朗普上任总统以来与普京的首次会晤。在美俄峰会前夕,特朗普发言表示,我认为我们有很多敌人,从欧盟对美国的贸易行为来说,他们是最大的敌人,他们利用了我们和其他北约国家。但他同时也强调,敌人不一定是坏人,只是双方在有些方面是竞争对手。

与此同时,欧盟却仍视美国为最好的朋友,并告诫把你的好朋友称作敌人,只会让你真正的敌人开心。

之前欧盟延长了对俄罗斯半年的经济制裁,一些成员国担忧普京可能寻求签订重大协议,从而危害到以美国为首的跨大西洋联盟。在会议开始前,包括有许多猜测,双方可能就叙利亚撤军、克里米亚吞并归属问题、北约东扩等展开细节讨论,不过实际上象征意义大于实际成果。这场会议从一开始就是无架构的两国领袖间一对一的闭门会谈,所以具体内容外界知之甚少,只能从特朗普推特中找寻信息。

双方主要讨论了通俄门事件和朝鲜问题,由于特朗普否认普京干预美国大选,换言之不相信美国情报机构。在美媒和美国民众如潮的批评声中(“叛国”、“最丢脸的表演”),他承认自己是口误,他当时是想说我没看到俄罗斯这么做的理由,而并非俄罗斯并没有这么做。

他还调侃很多人想看热闹,想看到我和普京打起来,不过另你们失望了我们相处的很好。他认为看不惯这一行为的人患有“特朗普精神错乱综合症”。对比本次会议和上周的欧洲之行,他认为“普特会”从长期来看具备战略意义。俄罗斯已经同意在朝鲜问题上提供帮助,两国关系正在向前发展。

对此汇通网认为,从特朗普推特上言论看,其本人与普京关系尚可、相谈甚欢,不过这并不解决横跨在美、俄中间的本质性问题。党内政客的嘘声一片暴露了美国对俄罗斯其实根本不信任,这对于黄金可能是一个中性的信号。

一方面美国若将天平倾向欧盟,考虑到下周关税事宜的相关谈判,欧美有限制自由贸易区达成可能有利于非美货币间接利好黄金,特朗普上周也表态英国无论怎么退欧都ok,只要保证两国的双边贸易。另一方面,美俄借中东为战场的军事冲突问题淡化,双方陷入了一种微妙的关系,又不利于黄金避险属性。

14亿美元天量卖单引发投机卖盘,鲍威尔国会证词携褐皮书暴击黄金


本周最让人记忆深刻的就是7月17日21:18-21:21的14亿美元空单的砸盘,当时金价直接下挫10美元,从小时图上看,破坏了W底的铸成,引发了进一步投机盘的跟单。

从长线来看,这一波下杀击穿了15年12月3日以来的长期上升趋势线,为两年半来首次,之前笔者就强调上方50日均线死叉200日均线是下跌中继的信号,MACD在零轴下死叉意为加速下跌信号,RSI虽在30以下不过历史经验证明在较大幅度下跌趋势中,RSI在30低位的死叉都是绝佳的做空机会。

除了技术盘面因素,基本面上鲍威尔在参、众两院的国会证词和美国经济褐皮书也使得强美元有理有据,而这加重了以美元为计价黄金的非理性下跌。

鲍威尔称,美国经济和劳动力市场持续走强,看不到经济衰退的迹象,他认为当前财政政策和税改红利对未来2-3年美国经济具备提振作用。

鉴于美国现在处于“金发姑娘”的经济状态,即经济高增长和低通胀同存(美国下周二季度GDP预期4%,6月非农薪资维持2.7%不变),在这一状况下扣除通胀因素的实际利率走高,这大幅增加了持有黄金的机会成本。

关于收益率曲线趋平,长短期国债基差缩窄至26点,美联储并不担忧是经济衰退的征兆,自伯南克主席风行量化宽松对抗金融危机后,这一指标因失真而被淡化处理。

根据高盛摩根大通的银行业压力测试表明,整体金融风险水平较低,这意味着美联储即使不会过快收紧货币政策,不过退出加大缩表计划力度仍会造成“美元荒”的局面,据悉美联储考虑在10月后提升缩减购债规模从400亿美元/月到500亿美元/月。

在美国的褐皮书中,不少制造商担忧关税政策使得供应链出现短缺,囤积奇货、恶意炒高的认为行为可能对生产不利,“关税”一词在3月美联储经济状况褐皮书中提到0次,4月提到36次,5月22次,7月31次。

不过鲍威尔讲话背书认为更高关税也不是美国政府宣称要取得的效果,且他有意回避了贸易问题,称这是国会该讨论的事宜,这使得美指一路高歌猛进,黄金在技术面和基本面双压下跌跌不休。

特朗普怼趴美元,黄金出现报复性反弹


在本周四、周五的时候,情况发生了戏剧性变化,特朗普公开置评美国货币政策,他指出每次经济走强联储就要再次加息。他没有为此开心、激动。

由于欧银、日银等主流央行至少在明年夏天前大概率维持货币政策按兵不动,利差因素驱使美元独强局面,美联储收紧货币政策被质疑是不合时宜的,有些操之过急。

市场的解读是特朗普的观点可能是一项更大政策的开始,他希望压低美元汇率,以降低美国商品价格,并抵消贸易伙伴提出的互惠关税造成的一些损害。

总之这些论调使得美联储年内再进行两次加息的预期降温,白宫和美联储官员布拉德辩称,特朗普的评论并不会影响美联储的独立性,其对利率的看法众所周知,此番表态不过是重申长期立场。

市场芥蒂鲍威尔共和党人的特殊身份,如果在中期选举前利率过快上涨,显然不利于企业融资与扩张性经济政策相矛盾,这使得美指丧失高位继续攀升的欲望,所以本周后两个交易日承压下跌。

美国财长努钦周五晚间评论,长期而言,美元走强对美国很重要,不过却拒绝短期置评,难免有心虚之嫌。

由于特朗普的重炮言论,美联储9月加息概率从90以上高位略有回落至86.1%。美指在创下最高位95.65后高位回落逾100点,黄金在探至1046.4和1375.31的半分位后(1210.44左右)最低1211.63位置时,由于重要支撑位、包括跌漏下行通道出现恐慌性情绪引起的超卖因素,叠加美元走疲软黄金多头绝地反击,周五收于1229.68。

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(黄金日线图)

需要提醒的是,1230一带是1265.99至1211.64的0.618黄金分割位置,越过则下一目标位看涨至1238,上方则是密集城郊区料,若仍能突破则看1245,1254这两个点位,下周投资者需留意多头反弹的力度,策略上仍是逢高空为宜,不因1根k线改变对趋势的看法。

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(黄金4小时图)

注意汇市对黄金的间接影响


这里面可以分为两块,一个是欧系货币和黄金的间接关系,一个是美元兑人民币和黄金紧凑的负相关性。欧系货币里英镑由于CPI、零售数据不佳表现疲软,使得美元有机可乘,不过还好欧元和英镑的分化走势最终顶住了压力。

分析称这和欧洲通胀自主性恢复目标水平有关,而经济下调风险已经被充分计价。叠加欧盟与日本抱团取暖,免除大部分关税,进一步避免了因美欧间隙导致风险集中释放。

英镑在解除首相梅暂时政治警报后,由于欧盟周五对脱欧评论白皮书还算满意,且乐观预期可能在10月、11月完成相关事宜,英镑也出现了回升。另外,进入到下议院进入夏休时期,将暂时搁置无协议脱欧的风险,回归数据导向,这些都使得黄金处于短暂的蜜月期。

此外,我国是黄金最大需求国,在金市的地位、话语权日益增大,笔者曾强调过黄金与SDR相挂钩,而美元和人民币的负相关性加重了这一趋势。由于我国下半年政策转变为“松货币,宽信用”的方针。

尽管从经济基本面来看我国货币不具备长期贬值基础,不过还是会受到短线冲击。在央行窗口指导给予MLF资金用于支持贷款投放和信用债投资(以AA+评级为限分别给予1:1和1:2的资金)后,黄金周初的承压也在情理之中,不过随着人民币企稳回升,黄金亦受到支持。

行情

英镑美元 1.2716 0.0000 0%
美元日元 110.85 -0.05 -0.05%
欧元美元 1.1380 0.0003 0.03%
美元人民币 6.8861 0.0008 0.01%
美元指数 96.56 -0.03 -0.03%
现货黄金 1,176.38 2.22 0.19%
现货白银 14.65 0.00 0%
美原油 65.45 -0.01 -0.02%
美元加元 1.3149 -0.0007 -0.05%
澳元美元 0.7268 0.0007 0.1%
上证指数 2,694.52 -10.67 -0.39%
日经225 22,290.35 98.31 0.44%
英国FT 7,556.38 58.51 0.78%
德国DAX 12,237.17 74.16 0.61%
纳斯达克 7,806.52 32.40 0.42%