外汇周评:美元多头重展雄风,非美货币普遍难以招架

2018-05-19 11:03:26 米末 25118
汇通网讯——5月14日-18日当周,随着对全球贸易紧张局势有望缓解的憧憬,加上美国相对其他经济体的利差优势,以及美国零售销售数据相对稳健,助推美元指数触及年内高位。欧元和英镑则走势低迷,两货币各自经济数据不给力且政治麻烦缠身导致涨势无法维系。
5月14日-18日当周,美元走势先抑后扬。周初受CPI数据疲软以及美债收益率有所走软拖累,但随着对全球贸易紧张局势有望缓解的憧憬,加上美国相对其他经济体的利差优势,以及美国零售销售数据相对稳健,助推美元指数触及年内高位。

欧元英镑则走势低迷。周初因美元走软寻获支撑,但好景不长,美元走强,以及两货币各自经济数据不给力且政治麻烦缠身导致涨势无法维系,跌多涨少。
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美元再创五个月新高


本周初始,美元涨势失去动能。因为上周美国CPI表现疲软,投资者对美联储今年加速升息的预期降温,美国公债收益率下滑。不过随着贸易紧张形势得到缓解,推高了美债收益率,美元指数从逾一周低位回升,终盘收升1.19%至93.658,并创下去年12月18日以来新高93.827。
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另外有数据显示,美国消费者支出增长,对美国公债施加新的卖压,令10年期公债收益率升至2011年7月来最高的3.126%。

美国4月核心零售销售月率虽不及预期但好于前值,此外消费者支出出现了加速增长的趋势,各种消费者和商业调查显示,强劲的消费需求带动了商业活动的持续增长。这或巩固美联储既定政策路径。

Oanda驻新加坡的亚太交易主管Stephen Innes称,他对做多美元感到安心,因利差仍可能利好美元。他维持看好美元的观点,直到美国以外国家出炉一波正面经济数据,或者欧洲央行开始听起来非常强硬,而非暂且强硬。

Commonwealth Foreign Exchange Inc首席市场分析师Omer Esiner表示:“美元重拾涨势的主要原因是,第一,公债收益率全线走高;第二,零售销售数据相对稳健。”

他并指出:“所有这些因素都符合这一题材,即美国经济增速超过其他大部分工业化国家,美联储将远早于其它主要央行将货币政策正常化,这是美元4月中开始上涨的主要原因。”

这种趋势是否会延续,可能取决于对冲基金和投机客的下一步行动。自2008年金融危机以来的10年里,投机客仓位调整的拐点与美元和美债市场的拐点有非常强的相关性。如果这次依然保持这种相关性,那么美元可能继续走强,但公债收益率的走向则不那么明朗。

荷兰合作银行驻伦敦的汇市策略师Piotr Matys表示,从技术分析来看,美元指数可能已经实现了一次有效的牛市突破。Matys说:“认为美元指数可能在未来数周重新上探下一个重要顶部94.219和95.149是合理的,收在这些水准之上将增强美元的上行倾向。”

当心赤字膨胀可能威胁美元前景

不过投资者愈发担忧美国预算赤字和经常帐赤字,也削弱了美元的前景。由于政府支出大幅增加和企业大幅减税,预期美国预算赤字到2019年将膨胀至1万亿美元以上。

花旗的策略师在给一份客户的报告中称,美元涨势不会持久,称因2019年美国预算赤字预计将增至逾1万亿美元。这将拖累美元指数在未来12个月下跌5%。

日本经济扩张逼近尽头,日元承压


美元兑日元本周收高1.24%至110.73,并触及四个月新高111.09。一方面也受到美债收益率上升支撑;另一方面,日本宏观数据接连表现不佳,显示日本经济扩张或已走到尽头,使得日本央行退出宽松变得遥遥无期。
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巴克莱东京分行的资深策略师Shinichiro Kadota说,”美国收益率走势仍然是焦点所在。如果进一步上扬,美元将在其支撑下走强,美元兑日元会走高。”

日本一季度GDP初值意外出现了较大的负增长,日本4月核心CPI连续第二个月放缓,对日元造成一定打压。这显示出,日本几乎没有出现能达到2%通胀目标的势头,日本或将结束28年以来的最长经济复苏。

此前日本已经实现连续8个季度的经济扩张,这是继1986年第二季度至1989年第一季度泡沫经济时期连续增长12季以来的最长连增记录。

经济萎缩的先兆以及通胀存在持续低迷的可能性或使得日本央行难以改变目前的货币政策,即维持负值0.1%的存款利率,10年期日债收益率也控制在0%没有变化,购债规模仍旧保持在80万亿元。这或许意味着日银的货币政策将与全世界其它央行长期保持相背离的状态。

欧元、英镑强敌面前俯首称臣


欧元和英镑在美元转强后联袂走低。欧元本周收跌1.42%至1.1769,并刷新全新12月18日以来低谷1.1747;英镑本周收跌0.55%至1.3467,并创去年12月29日以来新低1.3449。欧元区英国自身也都面临政治阻碍。

意大利政治因素是欧元的主要拖累。意大利反建制的五星运动和极右翼北方联盟从对手到握手,酝酿组建联合政府。有关两政党可能会要求欧洲央行免除2500亿欧元债务的报导,令欧元承压。加之欧元区通胀和德国经济数据表现温和,无法给予欧元上涨动力,欧元跌至五个月低位。
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大和证券资深外汇策略师Yukio Ishizuki称:“欧元看来可能将进一步下跌,因市场参与者似乎还有更多的欧元多仓可以出脱。”

英镑则因为脱欧谈判新一轮担忧和英国薪资增长相对温和而受抑。英国就业数据显示,虽就业人口增幅超预期,可薪资增长未明显加速,无法改变英国央行利率短期前景。
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英国每日电讯报称,英国将告诉欧盟准备在2021年后继续留在欧盟的关税联盟,此消息一度提振英镑,但随后英国首相特雷莎梅否认将作出让步,称英国将按照之前的计划退出欧盟关税同盟。

加拿大丰业银行(Scotiabank)表示,英国脱欧政策仍在不断变化中,英国政府似乎在如何取得进展方面陷入僵局,脱欧政策的不确定性可能在短期内持续施压英镑,特别是考虑到市场仍需确认未来数月英国央行是否加息。

商品货币各有难念的经


美元兑加元本周收高0.70%至1.2882。由于谈判依然存在分歧,达成新的北美自由贸易协定前景依然不容乐观。加拿大通胀零售数据走软,加元遂扩大颓势。
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加拿大总理特鲁多(Justin Trudeau)在5月17日表示,墨西哥提出了一项提议,能大幅减少美国与墨西哥的贸易逆差,甚至还能将墨西哥汽车行业的部分工作岗位带回美国。

墨西哥经济部长瓜拉多在推特上迅速做出回应,称有必要澄清一点,任何导致墨西哥工作岗位流失的北美自由贸易协定谈判都是不可接受的;美国总统特朗普则威胁称,如果他不能重新调整美国的贸易赤字和增加制造业的工作岗位,他就会退出这项协议。

道明证券北美外汇策略主管Mark McCormick表示,他目前对加元看跌。他表示:“北美自贸协定的谈判已接近5月中旬的软限期,但由于在原产地规则上仍然存在分歧,所以达成似乎不太可能,但我们认为会谈会持续,原则上可以在7月1日的艰难期内达成瘦身协议。”

澳元兑美元本周收低0.40%至0.7510。澳洲联储公布的5月政策会议纪要显示,因通胀低迷以及经济增长不确定性等因素,委员会短期不会调整货币政策。
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这与此前副主席德贝尔的发言相契合,认为目前缺乏支持升息的理由。展望未来澳元或仍将贬值以促进经济、通胀回升。

纽元兑美元收跌0.63%至0.6918,并创去年12月11日以来新低0.6849。在过去一个月里,纽元是同期表现最差的G10货币。
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最新的央行数据显示,新西兰家庭债务占可支配收入的比例在去年年中攀升至创纪录的168%,并在去年年底仍保持接近该高位水平。

行情

英镑美元 1.2719 0.0022 0.17%
美元日元 110.82 0.08 0.07%
欧元美元 1.1379 0.0034 0.3%
美元人民币 6.9140 -0.0208 -0.3%
美元指数 96.52 -0.20 -0.21%
现货黄金 1,172.89 -1.96 -0.17%
现货白银 14.49 0.05 0.33%
美原油 65.08 0.07 0.11%
美元加元 1.3126 -0.0015 -0.11%
澳元美元 0.7261 0.0022 0.3%
上证指数 2,713.19 -10.07 -0.37%
日经225 22,234.19 29.97 0.13%
英国FT 7,497.87 -113.77 -1.49%
德国DAX 12,163.01 -195.86 -1.58%
纳斯达克 7,774.12 -96.78 -1.23%