伊朗核协议岌岌可危,对石油市场影响多大?

美美 2018-03-19 15:33 来源:【原创】
本文共1240.5字  |  预计阅读: 5分钟
汇通财经讯——研究机构HFI撰文表示,美国国务卿蒂勒森遭罢免对伊朗核协议不是一个好兆头。去年5月12日,特朗普早已暗示,他将退出伊朗核协议。HFI预计,这对伊朗目前的石油产量及出口影响有限;但制裁风险将对国际石油公司造成不确定性,阻碍伊朗获得海外资金以增加产量。真正的黑天鹅在于,伊朗核协议瓦解后伊朗将如何反击。
汇通财经APP讯——近日,美国国务卿蒂勒森遭革职。特朗普明确表示,他与蒂勒森在伊朗核协议上的分歧是导致蒂勒森被解职的原因之一。特朗普说,“你看伊朗核协议,我认为非常糟糕,但他认为还不错.......我们确实想的不一样。”

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蒂勒森遭罢免引发石油界猜测,特朗普是否会留在伊朗核协议。更重要的是,如果特朗普5月12日退出伊朗核协议,伊朗的石油产量或出口是否会下降?作为伊朗该协议的一部分,特朗普最迟须在5月12日发布新的豁免令,以暂停对伊朗实施制裁。

对伊朗目前的石油产量及出口影响或有限


普氏能源资讯(Platts)分析师预计,如果新任国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)对委内瑞拉和伊朗态度强硬,石油产量最多可下降140万桶/日。

但HFI认为,伊朗石油产量或出口下降可能没那么多。“我们认为,市场对此不会过多关注,市场更关注的是由于制裁恢复,伊朗未来将无法增加产量。”

HFI认为,伊朗目前383万桶/日的产量将是其产量的上限。没有外资,伊朗的石油产量将停滞,并微幅下降至370万桶/日。“如果美国再次对伊朗实施制裁,我们认为,不会对伊朗的产量或出口产生很大影响,因为欧洲不太可能对伊朗实施同样的制裁。此外,伊朗也采取了一些策略,比如通过伊拉克将石油出口至全球市场。”

因此,石油市场实际产量下降不过10万到20万桶/日,这取决于出口的放松。伊朗会找方法将其石油出口至全球市场,HFI对此确信无疑。

但是,如果美国再次对伊朗实施制裁,伊朗吸引外资将主要限于俄罗斯等国家。由于担心触怒美国并受到惩罚,国际石油公司将远离伊朗,这会降低伊朗未来数年石油产量的增长。

此外,即便特朗普在5月12日不退出核协议,只是制裁的潜在风险也会吓跑伊朗的投资者,这将削弱伊朗未来的产量。

真正的黑天鹅是伊朗将如何反击


目前,无人能预测如果特朗普退出核协议,伊朗将如何反击。

沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼近日表示,“一旦伊朗发展核武器,沙特将跟进效仿。” 他同时“藐视”伊朗实力,称伊朗“远不是沙特对手”。

而这正是石油市场不想看到的地缘政治风险。随着经合组织(OECD)国家库存降至逾3年最低水平,且全球闲置产能几乎完全集中在中东,任何的地缘政治动荡将会产生无人能预测的黑天鹅事件。

结论


HFI认为,如果美国退出伊朗核协议,对伊朗产量及出口的影响有限。因为伊朗会通过各种手段通过伊拉克出口至全球市场,或者与俄罗斯等国家进行易货贸易(barter transaction),给伊朗在这一水平生产留下了空间。但主要的焦点在于,伊朗将无法吸引外资以提高产量,预计伊朗产量将稳定降至370万桶/日。

此外,地缘政治风险在于,无人知道美国退出核协议后伊朗将如何反击。随着OECD库存下降,这是没有人能预测的黑天鹅,任何地缘政治风险冲击的缓冲都只会越来越小。

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