外汇月评:五大利空砸击美元至三年低位,非美连破新高

2018-02-01 10:10:13 树袋熊 41163
汇通网讯——2018年开局一个月,市场行情就令人唏嘘不已,众多因素施压美元指数失守90这一重要心理关口并一路跌至三年低位,而且看跌美元的市场情绪成为市场挥之不去的阴影。因美元走弱,非美货币则普遍借力反弹。
2018年开局一个月,市场行情就令人唏嘘不已,众多因素施压美元指数失守90这一重要心理关口并一路跌至三年低位,而且看跌美元的市场情绪成为市场挥之不去的阴影。因美元走弱,非美货币则普遍借力反弹,欧洲央行行长德拉基鹰派讲话更是给了欧元多头信心,欧元飙升至三年高位2018年前途光明。硬脱欧担忧情绪下滑也提振英镑上涨。加元澳元等商品货币更实在出尽了风头。

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美元失魂落魄一路惨跌至三年低位


本月美元持续承压,已失守重要的心理关口90大关至近三年低位,因市场认为美联储不再是唯一可能收紧政策的央行,其他地区、尤其是欧洲经济增长提速。美国参院未能通过短期预算案一度令美国政府关门、美国贸易保护主义威胁升温和美债遭遇大幅抛售都施压美元。而在而美国财长努钦在达沃斯峰会上发表了有关“力挺弱势美元”的讲话后,加速了美元的跌势。

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原因一:世界其他地区经济增长良好,降低美元吸引力


市场发现,世界其他地区的经济增长表现是美元走软的原因之一,这降低了2018年美元和美元相关资产的吸引力。

随着全球赶上美国经济危机后的复苏,投资者争相通过投资获得收益,世界其他地方经济好转将导致资金流出美元,流向很多其他货币。

虽然美联储将在2018年继续收紧货币政策,但现在全球其他地方的经济正在复苏,其他国家的央行也可能收紧货币政策,而且货币政策紧缩的速度或许超过之前预期。

分析师指出,在美联储2017年12月升息之后,接下来加拿大央行、英国央行,甚至欧洲央行和澳洲联储都可能会加快升息步伐,反观美联储升息路径较为稳定,且已经被市场消化,因此这也是美元承压的主要因素。

不过值得注意的是,1月31日,美联储在最新的利率决议中,宣布将维持基准利率目标区间在1.25%-1.5%不变,与市场普遍预期相一致。政策声明指出,劳动力市场继续走强,经济活动一直以稳健步伐上升。2018年预计只会加息三次的预期,联邦基金利率期货显示,美联储在3月份加息概率升到94%。

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在本次决议结束后,市场仍然认为在今年剩余的时间里,美联储将会继续采取渐进式紧缩货币政策的信号,因为目前美国经济在持续扩张,劳动力市场也仍旧稳固。美元后市能否挽回跌势也将令市场密切关注。

大多数外汇分析师预测,美元的困难处境预计在2018年将会缓解,但目前尚未结束。三菱日联金融集团汇市分析师Lee Hardman表示:“即使美联储依据目前的计划真的升息三次,我们认为这也不足以逆转当前美元的颓势。”

原因二:美国参院未能通过短期预算案,一度令美国政府关门


美国当地时间1月19日深夜,美国参议院投票未能通过短期政府预算案,美国政府停摆危机变成现实,立法者无法达成一致协议,美国政府将于当地时间1月20日凌晨0:01关闭。

由于国会未能在午夜最后期限之前通过新的拨款,美国政府机构的资金已经耗尽。美国政府临时支出法案未能通过,美国政府部分关门。

不过美国总统特朗普在1月22日晚签署一项“有效期”只有三周的临时拨款法案,结束历时69个小时的联邦政府“停摆”。

导致这次“关门”的直接原因是民主党拒绝接受任何未与“童年抵美者暂缓遣返”(DACA)计划挂钩的拨款法案,而共和党拒绝“捆绑”。

一些政治分析师解读,美国政治极化程度不断加深,国会两党不愿寻找中间方案并将党派斗争凌驾于国家利益之上,以政府停摆为代价,围绕拨款法案投入博弈,结果待定。

原因三:美国财长努钦“重伤”美元


本就表现不佳的美元在而美国财长努钦在达沃斯峰会上发表了有关“力挺弱势美元”的讲话后,加速了美元的跌势。

美国财政部长努钦1月24日曾表示,短期内不担心美元走势,弱势美元有利美国贸易。这令市场认为支持弱势美元,当天美元指数大跌近1%,时隔三年首次跌破90整数大关,非美货币和金价纷纷随之大幅上涨。

尽管1月26日努钦解释称,发表评论不是为了干预美元走势,他对美元的评论完全被“断章取义”了。但是,努钦周五讲话后,美元短线并美元太大的反应。

原因四:美国贸易保护主义威胁


根据美国优先议程,特朗普威胁要退出北美自贸协议,推翻全球气候变化协定,并批评联合国和北大西洋公约组织(NATO)等国际机构。

分析师之前曾多次警告贸易保护政策、尤其是美国总统特朗普的“美国优先”政策给全球经济带来“高度不确定性”。

不过在最近进行的另一项调查中,多数分析师称,尽管特朗普政府发出威胁,但NAFTA仍有望在不作出重大调整的情况下成功重新议定。

围绕美国贸易保护政策和墨西哥民族主义总统候选人的担忧令墨西哥披索承压,引发了墨西哥通胀加速的担忧。不过强劲的经济增长预期并没有扩至其他新兴市场经济体,土耳其、印度和中国经济今年预计将放缓。

原因五:美债遭遇大幅抛售施压美元


美债遭抛售使得美债收益率大幅上涨,而美债收益率上涨对美元不利,这也是施压美元走软的主要因素之一。本月美国两年期美债收益率一度突破2%心理关口,为2008年金融危机以来首次。五年期美债收益率也达到2.38%的高位,创2011年2月以来新高。七年期美债收益率也创2013年9月以来新高,达到2.51%。五年期和三十年期国债收益率利差接近2007年以来最低水平。

1月11日,市场一度传言亚洲地区可能会减少购买美债,虽然该消息最后被证实只是传言,并不属实。但这引发市场对于美国债市的担忧情绪。

长短端美债收益率曲线扁平化,是目前华尔街热议的话题。分析认为,这一趋势将在今年继续持续,美联储后续加息举措,税改落地都是潜在的推动因素。

德拉基鹰派讲话给多头信心,欧元飙升至三年高位2018年前途光明


北京时间1月25日21:30,欧洲央行先前公布新一期利率决议,维持主要再融资利率0、存款机制利率-0.40%和边际借贷利率0.25%不变,同时将月度资产购买规模从600亿欧元下调到300亿欧元,均符合市场预期。但随后欧洲央行行长德拉基发表讲话,措辞风格总体偏鹰派持续提振欧元走强。

欧元区经济以近七年最快增长速度为2017年划上句点,得益于区内主要经济体的服务业和制造业活动加速。而且需求不断上升预示今年会有较高的起点。欧元还受到欧洲央行货币政策将在今年调整的预期支撑。

一家日系银行的资深外汇交易员称:“我环顾世界看看是否有什么奇怪的情况,有一件事让我印象深刻,那就是欧元区经济很强劲,而利率只有负0.40%。我认为这种情况终将改变,欧元将会上涨。”

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硬脱欧担忧情绪下滑,英镑2018年有望上涨


1月25日,英镑兑美元一度涨至1.4345,不仅是因为美元走软,还因为交易员对英国与欧盟达成协议,避免硬脱欧的信心有所增加。

欧盟在1月29日提议,脱欧过渡期为1年零7个月,从2019年3月29日开始到2020年年底结束,这与英国政府寻求的时间长度一致。

英国脱欧对英国经济的影响没有预期那么糟糕,英国央行在处理脱欧对经济的影响方面有很大的权力。英国的投资在增加,但按全球的需求来看还不够,较预期低了4%,但随着脱欧问题的明朗将有助于支持投资,预计2019年英国投资将回升。卡尼强调,与货币政策相关的重要问题是,随着经济闲置产能消退,焦点应该回到通胀目标上。

1月30日,蒙特利尔银行资本市场的欧洲外汇策略主管加洛(Stephen Gallo)表示,爱尔兰边境问题等其他因素也束缚了特雷莎·梅的手脚。保守党、支持脱欧的部长们和议员们都不愿意给特雷莎·梅搞破坏,因为他们担心这会推翻政府,为提前选举铺平道路。由于这些原因,将英镑兑美元未来12个月预期值上修至1.45。”

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商品货币出尽风头


美元兑加元本月创近4个月新低至1.2248,且跌势未有缓解迹象1月31日。加拿大统计局公布数据显示,加拿大11月季调后GDP年率好于预期,增速为六个月来最快。市场认为这意味着加拿大央行再度加息可期,且加元仍有上行空间。

加拿大银行行长波洛兹此前表示,他将在评估新的数据后,来确定未来的行动策略。 2017年加拿大上半年经济出现大幅增长,下半年经济增速放缓,因负债消费者提前支出,石油危机后企业投资再度复苏。

在这种情况下,分析师普遍预计加拿大央行2018年将加息三次。且一如市场预期加拿大央行就在1月17日加息了25个基点。并在政策声明中称,对未来政策调整持谨慎态度,将由近期公布数据做参考,随着时间的推移,预计经济前景将支持加息。利好的GDP数据料进一步支持加拿大央行加息。

澳元兑美元和纽元兑美元也大涨至四个月高位,因为对全球经济的乐观情绪支撑风险资产,美元则受到打压。此外,市场人气仍受到澳大利亚强劲就业数据的提振。该数据令市场将澳洲联储升息时间的预期提前。大宗商品价格也为澳元带来扶助,澳洲西太平洋银行的澳洲出口加权大宗商品价格指数自12月中旬以来上升约5%。

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汇通财经易汇通行情软件显示,北京时间10:03,美元指数报89.09/10。

行情

英镑美元 1.3322 0.0013 0.1%
美元日元 109.46 0.05 0.05%
欧元美元 1.1712 0.0061 0.52%
美元人民币 6.3916 -0.0001 -0%
美元指数 93.96 -0.14 -0.15%
现货黄金 1,298.26 -3.99 -0.31%
现货白银 16.48 -0.03 -0.18%
美原油 66.18 -1.70 -2.5%
美元加元 1.2989 0.0016 0.12%
澳元美元 0.7566 0.0018 0.24%
上证指数 3,147.35 6.05 0.19%
日经225 22,445.27 -5.52 -0.02%
英国FT 7,730.28 13.54 0.18%
德国DAX 12,938.01 82.92 0.65%
纳斯达克 7,433.85 9.42 0.13%