美国四季度经济动能衰减，美指继续身处水深火热？

汇通财经APP讯——

北京时间周五(1月26日)21:30，美国商务部公布四季度GDP数据初值，美国经济在连续两个季度快速扩张后，动能明显放缓。不过鉴于美指前期跌幅过猛，空头存在回补需求，美指小幅下挫后快速上拉。截至发稿，美元指数下挫14点后上扬逾20点至89.111；现货黄金上浮2美元后下挫逾3.5美元至1350.15美元/盎司。上个交易日，美指创2014年12月以来新低至88.416。

具体数据显示，美国四季度实际GDP年率季率初值实际录得2.60%，不及预期值0.4个百分点，前值为3.20%。



美国第四季度实际GDP年化季率初值增长2.6%，远不及预期，因为贸易和库存减少。

① 分析师指出，四季度美国贸易和库存下降抵消了消消费者支出和企业投资的强劲增长。

② 占经济最大部分的消费支出上涨了3.8%，为一年中最好；商业设备投资以三年来最快速度增长。

③ 尽管该报告打破了自2005年以来经济最长时段增长3%的预期，但一项关键的基本需求指标为自2014年以来最强劲，通胀率有所回升，这将有助于美联储在未来几个月内加息。

④ 第四季度GDP下降主要是因为贸易赤字扩大，因为进口增速是出口的两倍；净出口从GDP总值中减去了1.13个百分点，减幅创一年中最多；库存变动使GDP增速减少了0.67个百分点，减幅为2017年初以来做多。

美国2017全年整体增速料在2.3%左右，归因于第一季表现不佳。不过，这仍高于2016年的1.5%。分析师预计，在弱势美元、油价上涨以及全球经济走强的提振下，今年经济年增速将继续向好。

虽然企业所得税率从35%下调至21%，并且家庭的税率也调降，但分析师认为只会对GDP增长带来温和提振，因为财政刺激措施出台正值经济接近充分就业之际。

不过高盛公司依然看好美国经济前景。高盛首席经济学家Jan Hatzius在位于伦敦的欧洲总部向媒体表示，2018年美国员工的平均时薪预计增长3个百分点，而2017年的预测值仅为增长2.5个百分点。他表示：“3%我认为是未来18个月工资增长的合理预期。”

消费和商业支出

Euler Hermes North America驻巴尔的摩的首席分析师Dan North表示：“自从大选以来，消费者一直展现出信心，而这就是支出的意愿，而且我们发现，由于个人收入增加，消费者也有能力增加支出了，如此一来，你既有意愿又有能力去花钱。”

经济学家认为，消费者信心回升部分是因为特朗普的刺激措施，但实际上，消费者已经在特朗普当选之前就已经开始增加支出，而劳动力市场已经很强劲了。不够，商业信心和支出的改善是特朗普执政的直接结果，可能促成了更为一致的增长模式。

Amherst Pierpont首席经济学家Stephen Stanley表示，这些政策很重要。特别是，商业投资在很大程度上落后于经济扩张，但在2017年开始回升，这与监管的态度有很大的关系。斯坦利认为，自从美国大选以来，人们的信心有所改善，现在随着税法的改变，他预计未来几年的商业支出会有所增加。

不足以动摇美联储鹰派底气

虽然美国四季度经济增长有所减速，不过汇通网观察认为，美国股市实现创纪录涨幅，而且就业市场表现强劲，去年失业率下降0.7个百分点至17年低点4.1%。这可能无法动摇美联储按计划加息的可能。

美国达拉斯联储主席卡普兰表示，他预计美联储今年将3次加息甚至更多次，以防止经济过热。他此前在接受采访时说：“今年的经济发展将会很强劲。”

卡普兰说，经济更强劲的扩张加上减税政策对财政的刺激都表明加息势在必行。美联储去年将短期基准利率提高了3倍至1.25％到1.5％的范围，而今年它计划进行3次加息。

他说道：“我强烈感觉而且十分得确认今年的基本情况应该是加息3次，如果我错了，那么加息次数可能比3次还多。”

芝加哥联储主席埃文斯称，中性利率走低可能意味着收益率曲线趋平。对于避险资产的高需求令长期利率处于低位。2018年加息少于三次也可能是合理的。

克利夫兰联储主席梅斯特称，每年加息三次对避免经济过热是合适的。美国经济扩张仍稳固，劳工市场强劲。通胀将在未来几年升至2%。

特朗普下周将公布基建计划细节

美国经济还将受益于总统特朗普大幅减税的承诺。共和党控制的美国国会在12月批准了30年来最大规模的税改议案，减税承诺变成现实。

特朗普将于下周公布万亿美元规模的基建计划细节，基建计划预计将提振美国经济，从而助涨美元。然而，缺乏资金、党派分歧等困难横亘在基建计划之前，如果计划受挫可能导致美元承压。

美国媒体指出，尽管特朗普计划于今年1月披露万亿基建计划的细节，然而该计划必须解决的最大问题是，到哪里找到需要的1万亿美元来实现美国的交通、电力等基础设施的现代化。如今特朗普已成功实现减税，但减税必然会造成政府收入降低，而基础设施建设资金的主要来源就是税收，鱼和熊掌难以兼得。

其次，国会党争也是一个重大障碍。在经过一年的医疗保健、税收和其他有争议的问题的激烈争论，尤其是成功实现税改之后，民主党人担心该计划会让特朗普赢得另一场胜利，因此对白宫提出的万亿基建计划迄今仍犹豫不决。

现货黄金可能跌向支撑位1335美元

现货黄金可能再度下测每盎司1347美元的支撑位，若失守可能跌向下道支撑1335。这两个支撑位分别是12月12日低点1235.92至1月25日高点1366.07一波涨势的14.6%和23.6%回档位。

从高位下跌，暗示整体趋势发生逆转，整体走势或可分解为五浪走势。走势逆转是由1354处的强阻力位所引发，此为上升C浪的50%预测水准。

这一跌势导致从2016年7月6日高点1374.91美元开始的巨大楔形图形失效。除非金价周五能在1354上方站稳脚跟，否则可能会接近1326支撑位。