捕捉2018年脱欧闹剧下的欧镑交易机会(首发年评)

2018-01-10 18:26:21 陆行 5142
汇通网讯——2017年中,随着脱欧谈判陷入僵局,英镑相对于欧元一路下跌,首相特雷莎梅一边要应付欧盟的谈判代表苛刻的要求,另一边要应付国内守旧派呼吁硬脱欧的呼声,甚至传出了外交大臣和环境大臣写信给首相逼供的事件。在这样的大背景下,欧元兑英镑在未来一两年内的涨势是值得期待的。
本文由FX88分析师吴嘉谦原创撰稿,并授权汇通网首发,用于将上线的汇通网2017年终专题。
原标题【脱欧闹剧下的欧镑汇率】。新标题由汇通网“析若”拟定,意在抛砖引玉。


自从2016年6月英国公投确定脱欧以来,英国和欧盟间关于脱欧相关问题的谈判就从未停止过,从市场经济低位到脱欧“分手费”,最终的结果无非两种--------软脱欧、硬脱欧,但是可以预料的是,不管是软脱欧还是硬脱欧,英国的经济必然会受到负面影响,因为此次脱欧是英国单方面提出的,所以英国在今后与欧盟签订贸易协定方面,将始终处于被动低位,而且根据2017年12月达成的协议,英国还有将近500亿欧元的分手费需要支付,这对于英国来说也是一笔不小的负担。

虽然整体来看2017年英镑汇率是稳步上涨,貌似并没有太多受到英国脱欧进程磕磕绊绊的影响,但是细看就不难发现,这轮英镑的涨势一部分是由于前期超卖形成的反弹行情,另一部分则是因为美国加息形成的通胀上涨的预期,令美元遭遇抛售,才令英镑看上去并不错的表现,其实在整个2017年,欧元也从1.03位置涨至了1.20一线,并非是英镑一枝独秀。我们从欧元兑英镑的汇率角度更可以客观地看出2017年英镑的汇率状况。

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2017年中,随着脱欧谈判陷入僵局,英镑相对于欧元一路下跌,首相特雷莎梅一边要应付欧盟的谈判代表苛刻的要求,另一边要应付国内守旧派呼吁硬脱欧的呼声,甚至传出了外交大臣和环境大臣写信给首相逼供的事件。因此不论是“分手费”,还是在英欧盟公民权利以及英爱边界等问题上,每一个协议的达成都隐含着一次让步,进而计入对未来英国经济负面的影响中。

从汇价上看,欧镑去年从0.85一线一度涨至0.93一线,距离历史高点0.98已然不远。虽然随后在英国投欧谈判取得进展的消息面提振下,英镑有所抬头,但是欧洲企业以及劳动力的撤离,使得英国经济的增速已经开始放缓,在2017年中,英国的经济增长在G7集团中表现垫底。可以预计的是,在2018年完成脱欧手续,并在2019年3月29日正式脱欧后,英国经济的基本面也将在相当长一段时间内逊色于欧元区,虽然英国央行在年末完成了10年来的首次加息,但是随后拙劣的经济数据让这次加息只能被视作为一次针对美国加息的货币层面微调,并非基本面转好的迹象。反观欧盟第三季度,通胀数据和GDP普遍向好,显然已经走出了欧债危机的阴影,欧元区经济有望在2018年获得大幅提振。另一方面,随着美国的减税+加息的双重政策影响,全球资金的净流出也会令英国经济因缺乏流动性而增长缓慢,因此造成的低通胀率将直接影响英镑的汇价。

在这样的大背景下,欧元兑英镑在未来一两年内的涨势是值得期待的,欧镑料将以0.87一线的盘整区间低点为依托,稳步上行,一旦汇价向上突破了0.90的整数压力位,则有望继续冲击0.93的年内高点,因为以目前的脱欧谈判进展来看,官僚主义效率低下的问题暴露无遗,情况并不是很乐观,但是根据《里斯本协议》,2019年3月29日是脱欧的最后截止日期,不管能不能够在此之前达成协议,英国都将离开欧盟,届时,英国在市场地位未定的情况下匆忙脱欧,英国本土经济必将遭受创伤,致使英镑承压下跌,而这一下跌过程将在2018年中期开始显现。目前一些在英国工作的欧盟成员国公民,正在要求英国雇主用欧元来支付他们的薪资,而不是英镑。或许在未来的某一天,是否会出现一英镑换不了一欧元的情况呢?我们拭目以待。

行情

英镑美元 1.3861 0.0003 0.02%
美元日元 110.81 0.04 0.04%
欧元美元 1.2218 -0.0004 -0.03%
美元人民币 6.4086 0.0046 0.07%
美元指数 90.68 0.15 0.17%
现货黄金 1,331.14 -0.70 -0.05%
现货白银 17.00 -0.02 -0.12%
美原油 63.45 0.14 0.22%
美元加元 1.2487 -0.0006 -0.05%
澳元美元 0.7989 -0.0006 -0.08%
上证指数 3,495.40 7.54 0.22%
日经225 23,763.97 -44.09 -0.19%
英国FT 7,730.79 29.83 0.39%
德国DAX 13,434.45 153.02 1.15%
纳斯达克 7,336.38 40.33 0.55%