鸡年狗年之交美元前景难乐观,非美货币或仍鸡犬升天

2018-01-08 17:23:46 天行 13449
汇通网讯——2017年美元的跌势持续了一年。尽管九月出现了小幅的反弹,但随后再次走弱,在2017年年底,其他货币兑美元均创出新高。美元的走弱成为了其他货币的助推波,并且这种趋势还在继续。
2017年9月美元创出了年内低点于91.0081一线,随后出现了小幅的反弹,但市场并未改变对其偏空的看法,至2017年年末,美元持续走软,这使得美元与其他货币的比价也到达了一年来的低点。上周五的非农就业数据远低于预期值,但美元并未出现明显的回落。

尽管市场一度倾向于认为美元已经见底,将于本周开启上涨的行情,但是在没有明显推升美元的前提下,投资者短线应该还是保持谨慎的态度,从时间框架上去考虑,而不是简单的认为长时间的下跌美元将会出现修正。

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欧元兑美元:量化宽松和区域内分歧需解决,焦点在周四会议纪要


首先是欧元兑美元,我们一直认为欧元区正有条不紊的恢复经济,但是市场也依然对欧盟何时结束量化宽松保持关注,目前市场的看法是欧央行将于2018年9月结束量化宽松。

基于各种购买力平价指数和外汇市场,在欧洲政治经济的平稳运行的情况下,欧元兑美元的公允价值将接近1.2500,这是今年的保守目标。但是欧洲还存在着很多的变数,比如政治上的障碍还有待克服,包括定于3月初举行的意大利选举。 

政策方面,我们能够感觉到欧洲央行以及美联储对于各自的状况感到满意—美联储今年将有机会加2至3次息,同时欧央行在年内将会终止量化宽松,并且实现利率的正常化。这就是时间框架,可以预见的是欧元兑美元想要站上1.2100一线将会受到一定的阻力,但很显然的是市场在过去的几周以及几个月内显然忘记了这一点。

进一步讲,我们这周的焦点将是这周五(1月12日)的美国核心CPI年率。同时回顾这个月的ISM制造业价格指数,欧元依然有上涨的空间,同时油价还会进一步走强,美元依然还是维持弱势。至于非农就业是数据,14.8万人其实并不是特别糟糕的数据,特别是将美国的失业率与其他国家的官方失业率作对比,这个结论就更明显。平均小时薪资也正在触及高位。

在欧洲,德国将会在周一公布工厂订单数据,在周二公布出口及工业产出月率以及周三公布GDP。但是德国的数据仅仅只能反映欧元区的一部分,随着欧元区国家之间在贸易出口和生产上存在着分歧,对于欧元区购买的政策要更加的谨慎。基于此,周四欧洲央行的会议纪要可能会提供一些方向性的见解。

许多美联储官员将在这周就加息发表论调类似的讲话,这些官员包括威廉姆斯,博斯蒂克,罗森格伦,卡什卡里,埃文斯,布拉德以及杜德利,但是欧洲方面只有魏德曼计划发表讲话。

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加元对美元:非农好于预期,加息预期加强助推加元升值


12月加拿大的非农就业人口录得近8万的增长。此前市场认为数据变化不大,但是数据一出,市场对于加拿大央行1月加息的预期上升了50%。基于此,美元兑加元将会再一次试探1.2000一线,但是尽管我们认为加元上涨的动能是强劲的,但是在这个价格水平上,通过交叉汇率可能会对汇价形成额外的保护。

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英镑兑美元:脱欧进展是决定性因素,短期关注国内数据


英镑相较于加元而言长期看来可能更具吸引力。但是考虑到英国退欧将在何时得以实现尚不能确定,因此英镑目前的这波上涨价持续多久不得为知。同时尽管目前谈判已经进入到了第二阶段,但是在一些具体项目上英国与欧盟的谈判还缺乏实质性的进展,包括商业投资在内的一些谈判仍被搁置,这都对英国未来的经济增长造成了一定的阻碍。

英镑多次测试1.3600一线,但是依然未能确认站上。除非脱欧谈判取得了实质性的进展,否则很难有实质性的突破。不过从时间框架来看,下一次的谈判最早也要到下周。因此短时间而言,市场的焦点短时间转向这周四(1月11日)公布的工业生产和建筑业支出以及贸易数据。

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澳元纽元兑美元:美元走软是最直接因素,密切关注通胀与就业率关系


澳元和纽元在过去的一个月里维持着多头的走势。但是国内的数据影响有限,被未能对市场起到推动作用,澳元和纽元上涨的最直接原因是美元的走软。目前美元已经跌的足够多了,如果美元短时间获得支撑的话,澳元和纽元的涨势将会告一段落。

一部分人指出这段时间澳元的上涨得益于工业金属的上涨,但是大宗商品的价格上涨的时间是不明确的,因此不足以支持这个观点。尽管如此,澳元依然处于较好的水平,目前市场的焦点依然在澳洲联储加息的前景上,只有在薪资和通胀开始上升时,加息才有可能落实。目前看来,澳洲的就业市场是足够健康的,但是依然要关注菲利普斯曲线(失业与通胀此消彼长的关系)的失效。

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这些影响澳元的内在因素其实直接反映在了纽元上。纽元目前承压于0.7200一线下方。新西兰新一届政府政策走向上倾向于充分就业,其对于新西兰联储的影响是很有限的。相比于国内数据,澳大利亚AIG建筑指数和零售销售额以及中国贸易数据是新西兰监测的主要数据。

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美元兑日元:2%通胀目标与资产购买支持日股,使日元承压


近期的数据包括收益数据、家庭信心和银行贷款显示,日央行的经常账户会适当收窄但将保持2017年的范围内,并且不会影响对通胀的大局产生影响,而这要归因于日本央行执着于回到2.0%的通胀目标,同时在这一过程中一直保持着资产购买。官方数据显示,尽管股市上涨,但日元空头仍在继续增长,而日本股市不断上涨也加剧了这一趋势。

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行情

英镑美元 1.2736 -0.0035 -0.27%
美元日元 110.94 0.24 0.22%
欧元美元 1.1349 -0.0061 -0.53%
美元人民币 6.8842 -0.0070 -0.1%
美元指数 96.63 0.35 0.36%
现货黄金 1,196.70 3.20 0.27%
现货白银 15.07 0.07 0.46%
美原油 67.21 0.01 0.01%
美元加元 1.3106 -0.0028 -0.21%
澳元美元 0.7240 -0.0030 -0.41%
上证指数 2,780.96 -4.91 -0.18%
日经225 22,356.08 498.65 2.28%
英国FT 7,611.64 -30.81 -0.4%
德国DAX 12,358.87 0.13 0%
纳斯达克 7,864.58 44.88 0.57%