周评:英银温柔加息重挫英镑,薪资现原形美指承压

2017-11-04 11:58:19 米末 49696
汇通网讯——10月30日-11月3日当周,英国央行加息,但底气明显不足,英镑盘中现近一个月最大单日跌幅。美国10月薪资水平被打回原形,美元指数本周再度遇阻95整数关口;现货黄金周线3连阴,但并未续创新低。
本周(10月30日-11月3日)英国央行虽然启动10年来首次加息,但官方表态明显底气不足,英镑盘中现近一个月最大单日跌幅。由于美联储新一期利率决议和美联储新主席人选结果早已为市场广泛预期,投资者关注点主要集中在税改和非农报告上。
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各界普遍认为,美国税改前景还远远没有走上坦途,加上美国10月薪资水平——美联储决策重要考量指标被打回原形,美元指数本周再度遇阻95整数关口,终盘仅小幅收涨0.11%至94.903;现货黄金周线3连阴,但并未续创新低,终盘收跌0.32%至1269.63美元/盎司。
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美联储12月加息无可撼动



美联储本周决定维持利率不变,称美国经济成长稳健,就业市场不断增强,同时淡化近期侵袭美国的飓风给经济造成的影响,暗示12月再度升息在望。在近期强劲数据和升息预期的支撑下,美元当日上扬。

美联储在声明中重申,通胀将在中期内回升至目标的预期,强调失业率进一步下滑;并称从10月开始削减4.5万亿美元资产负债表的计划在进行当中。目前美国金融环境宽松,支撑了升息不会导致当前经济强劲增长势头放缓的观点。

鲍威尔将任美联储掌门人

正如之前主流媒体报导的那样,特朗普周四(11月2日)宣布提名美联储理事鲍威尔出人下一届联储主席,打破先例没有让耶伦连任。这一提名确保了美联储货币政策的连续性,意味着联储仍处于多次加息轨道上,缩表计划也将继续推进。不过该提名还需通过参议院确认这道最后关口。由于市场之前早已流传这一风声,所以消息公布后美元此反应平淡。
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金融市场一般认为鲍威尔不利于美元,因为他支持逐步升息,不赞成更激进的行动。不过长期而言,投资者和分析师认为,鲍威尔接任美联储主席一职对美元可能没有起初想象的那么不利,甚至认为鲍威尔在货币政策上的立场较耶伦稍偏鹰派,这对美元的支撑作用要大于耶伦的政策。

税改照样充满荆棘

在美联储之外,投资者还高度关注美国税改进展。众议院共和党人周四公布了耽搁已久的税改议案,以兑现总统特朗普大幅减税的承诺,而特朗普能否取得首个重大立法胜利,还要看国会激烈角逐的结果。分析师表示,这份税改提议不太可能获得足够多议员的支持,也不可能给美国经济造成显着影响。美元当日因此下跌。

税改计划将公司税从35%降至20%,降低个人和家庭税率,并取消企业和个人享有的部分税务抵扣。这项计划已遭到一些小型企业、房地产经纪商和房屋建商的抵制。

经济学家仍在分析细节,但即使是该计划的支持者也表示,对经济快速增长和就业增长的预期被夸大了。利率已经处于低水平,大量潜在的投资资本在四处流动,官方失业率处于多年未见的低点。此外,该税收方案的成本将不可避免地加深赤字,而这很可能会导致中低收入人群开支削减。

美国前总统克林顿政府的财政部长劳伦斯说:“很难看到经济刺激效益,我能告诉你的是,大部分好处都是富人的,刺激经济大幅增长的只能是妄想。”

非农回归正态,薪资短板依旧

美国劳工部周五(11月3日)公布的10月份非农就业报告,虽然扭转前期因飓风导致的颓势,但表现不及预期,薪资水平也大幅回落到原本就不令人满意的水平。美元一度跳水支撑黄金走强。

具体数据显示,美国10月份新增非农就业岗位26.10万,9月份因为飓风,该指标初值减少了3.3万,后上修为增加1.8万。但10月份新增岗位仍不及预期值5.2万个。

美国10月份失业率录得4.10%,较前值和预期值下降0.1个百分点,刷新17年来低点;但美国10月平均小时工资年率回落到2.4%,分别较预期值和前值下滑0.3和0.5个百分点。

摩根士丹利驻纽约首席美国经济学家Ellen Zentner说:“9月份因为飓风而受到冲击的多为薪资水平不高产业,因此当时美国薪资水平出现了大幅跳升,10月份薪资水平下滑实属意料之中。”

坎伯兰顾问集团首席投资官DAVID KOTOK指出,这是一份糟糕的非农报告,但我认为要改变美联储12月政策选择是不够的。
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此次报告充分混杂着飓风的影响,12月的加息决定是建立在市场预期中的,目前很难看到政策的改变。CME联储观察工具的最新数据显示,美联储12月份加息概率为100%。

英国央行“鸽派”升息



英国央行也如期启动逾10年来的升息,不过表示未来仅会“渐进”加息,这种“鸽派”升息立场,加上行长卡尼会后所表达的对脱欧不确定的担忧,打压英镑录得约一个月最大单日跌幅,周线3连阴,并创4周新低至1.3038。
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英国央行启动逾10年来首次加息,但表示在英国为退出欧盟做准备之际,未来进一步加息仅会是“渐进的”。而投资人对其加息并不买账,因为投资人更关注央行对未来升息前景的审慎立场。

2016年公投脱欧后,英国经济增长在今年大幅放缓,而且脱欧谈判进展仍面临诸多不确定性,所以许多经济学家质疑现在升息是否明智。但行长卡尼担心,英国脱欧会加剧生产率增长乏力的状况,并使经济更加倾向出现通胀。他并指出,脱欧谈判可能将是英国央行决定下次利率行动时最重要的考量因素。

瑞银财富管理分析师Dean Turner称:“现在加息有点赌博的性质,因为经济仍然磕磕绊绊,而且没人知道脱欧的骰子会呈现什么结果。”

目前英国央行处于两难境地,一方面,英镑贬值推动通胀上升,另一方面投资和消费者支出均减弱,拖累经济增长。一些投资人和分析师还认为,英国脱欧的不确定性和国内经济基本面短板或阻碍其未来升息周期的计划。

摩根大通策略师称,市场目前预期英国央行会在5月前跟进升息,明年年底前第三次升息的机率为50%。但鲜有人认为,英国央行在首次行动后会匆忙行事。

日本央行结束超宽松尚待时日



本周同样公布利率决议的还有日本央行,维持引导短期利率在-0.1%不变,并继续维持10年期收益率曲线目标控制在0.0%附近。日本10月年度基础货币扩容规模同样维持不变,80万亿日元,均符合市场预期,美元兑日元本周得以重回114关口上方。
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摩根大通首席日本经济分析师Hiroshi Ugai称,黑田有很大机会再度获得任命,这代表日本央行的政策框架不会有大改变;日本央行下一步可能要提高长期收益率目标,但至少明年底之前还不会。

原油市场供需继续趋紧



因美国石油钻井数量大幅下滑,且需求继续回升,美国原油本周收高2.79%至55.70美元/桶,布伦特原油本周收升3.12%至62.09美元/桶,双双刷新2015年7月3日当周以来高点,分别至55.76美元/桶和62.23美元/桶。
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本周,美国能源公司活跃钻机减少8口至729口,为2016年5月以来的最大降幅,延续了夏季以来价格跌穿50美元/桶后钻探活动下降的趋势。

知名金融博客零对冲表示,在过去五周中,石油钻井数有四周录得减少;美国截至11月3日当周石油钻井数为2017年5月以来最低,石油钻井数创2016年5月以来最大单周降幅。对全球原油供应过剩的担忧有所缓解。

上周,沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼和俄罗斯总统普都曾表示,他们支持将石油的日产量减少180万桶的协议进一步延长9个月的时间。

Interfax Energy高级能源分析师Abhishek Kumar表示,料油市的价格波动将持续到11月OPEC会议。沙特的乐观立场,加上中东地缘政治紧张局势,将继续支撑油价。

伊拉克政府军在库尔德人举行独立公投后,于上周夺回了基尔库克市。从伊拉克北部到土耳其的原油供应已经下降。伊拉克是OPEC第二大产油国。

行情

英镑美元 1.3337 0.0028 0.21%
美元日元 111.53 0.31 0.28%
欧元美元 1.1933 0.0082 0.69%
美元人民币 6.6018 0.0183 0.28%
美元指数 92.74 -0.37 -0.4%
现货黄金 1,288.37 -3.10 -0.24%
现货白银 17.06 -0.03 -0.2%
美原油 58.97 0.95 1.64%
美元加元 1.2712 -0.0001 -0.01%
澳元美元 0.7617 -0.0008 -0.1%
上证指数 3,353.82 1.90 0.06%
日经225 22,550.85 27.70 0.12%
英国FT 7,409.64 -7.60 -0.1%
德国DAX 13,059.84 51.29 0.39%
纳斯达克 6,889.16 21.80 0.32%