十年来首次,如何交易英国央行决议“加息卖点”?

2017-11-02 16:32:02 元易 52876
汇通网讯——英国央行11月2日将公布利率决议,市场普遍预计其将启动十年来的首次加息,这一预期已推动英镑本周逆袭250点,但各大机构对英国央行未来政策路径众说纷纭。本周决议投票比例几何?未来加息路径如何?英银对经济增长和通胀的展望会否变化?将对英镑、美指、黄金产生怎样的影响?汇通网元易将为您逐一分解。
英国央行周四(11月2日)将公布利率决议,目前市场普遍预计该央行将启动十年来的首次加息,这一预期已经推动英镑美元本周逆袭250点,但各大机构对英国央行未来政策路径众说纷纭。本周决议投票比例几何?未来加息路径如何?英银对经济增长和通胀的展望会否变化?将对英镑、美指、黄金产生怎样的影响?汇通网元易将为您逐一分解。

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英国央行决议前后,汇通网10档交易类视频等你来收看


周四(11月2日)和周五(11月3日),共5*2=10档节目:
① 08:50-09:20 《随风随势》 主讲:随风
② 10:00-11:00 《涛光养汇》 主讲:杨高涛+胡夏慧
③ 16:00-17:00 《泉霳汇点》 主讲:泉霳 +胡夏慧
④ 17:45-18:15 《龙舞汇金》 主讲:陈海亮
⑤ 20:00-22:00 《极势交易》 主讲:极势交易学院 

免费视频到了时间会自动播放。


★ 用户也可点下列直播地址,参与互动:
11月2日和11月3日 08:50-09:20《随风随势》 【http://v.fx678.com/special/39103
11月2日和11月3日 10:00-11:00《涛光养汇》 【http://v.fx678.com/special/40325
11月2日和11月3日 16:00-17:00《泉霳汇点》 【http://v.fx678.com/special/36762
11月2日和11月3日 17:45-18:15《龙舞汇金》 【http://v.fx678.com/special/40175
11月2日和11月3日 20:00-22:00《极势交易》 【http://v.fx678.com/special/46193

★英银料启动十年来首次加息,英镑连续拉升250点



英镑兑美元本周坐上了加息预期的火箭,自上周低点连续攀升250点,一度创半个月新高1.3319;因市场主流观点预计,英国央行周四将加息25个基点至0.5%;这将是英国央行十年来的首次加息。

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由于2008年全球金融危机,以及随后的英国脱欧风波,英国央行在宽松的道路上愈行愈远;去年英国公投脱欧后,英国央行将指标利率下调至纪录低位0.25%;但近几个月英国央行立场趋于紧缩,发出“未来几个月将升息”的强烈信号,兼之通胀持续走高,市场开始普遍押注英国央行11月加息。

英国央行在9月决议上表示,大部分MPC委员认为若英国经济增长持续,潜在物价压力上涨,未来数月采取一些退出货币刺激措施可能是适当的。这是迄今对英国接近于10年来首次加息的最明确信号。

该央行还指出,市场低估了未来利率上升的可能;所有委员均认为,若经济增长符合预期,应该以快于市场预期的速度收紧政策,但任何加息都应该是渐进且有限的。

随后,英国央行行长卡尼也重申,英国央行货币政策委员会多数委员认为,如果闲置产能继续降低,未来数月可能需要撤除部分宽松措施。

据路透调查,64位受访经济学家中有46位称,英国央行将在11月2日加息25个基点;尽管其中大约四分之三的受访者自己认为现在不是加息的恰当时机。

彭博调查预期中值也显示,英国央行11月2日将加息25个基点至0.5%,接受调查的60家机构中,有52家机构预计将会加息25个基点,只有8家预计英国央行将维持利率不变。

同时,彭博根据OIS市场的数据估算,英国央行本周加息的概率高达89%。


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★为什么要加息?都是通胀惹的祸!



说到为什么要加息,就不得不提到近期的英国央行数据。由于脱欧谈判不确定性持续高企,英国近两个季度的经济增长持续保持低位平稳运行;但在宽松政策刺激下,通胀却不断飙升,触及英国央行容忍上限;这迫使英国央行不得不出手加以控制。

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北京时间10月17日,英国公布9月通胀数据,表现均符合预期,且不差于前值;但9月CPI年率达到3%,触及英国央行官方通胀目标波动区间的1%上限。

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路透指出,英国通胀率在9月升至五年半以来最高水平,这可能使英国央行11月更有可能加息;因脱欧挤压今年家庭收入,造成更大范围的经济增长放缓,且工资增幅还未能匹配生活成本上涨步伐。

由于英国9月通胀年率触及3%,英国央行行长卡尼或将不得不去信财政大臣哈蒙德,要求后者详细解释通胀如此快速攀升的具体动因。

据调查,直到明年年中,英国季度经济增速将维持在0.3%,低于欧盟的0.5%;但另一方面,英国央行预计,货币政策委员会大部分认为若经济增长持续,潜在物价压力上涨,退出刺激可能将在未来数月进行。

★机构观点:大多数机构预计英银11月加息,但未来路径存疑



☆悲观派:
荷兰国际集团指出,英国央行货币政策立场愈显鹰派,意味着再度加息更有可能是“何时”及“如何”,而非“是否”的问题,下次加息极有可能于11月进行,不过此后加息几率料较低。

巴克莱资本预计,英国央行11月决议料将再回购利率提升25点至0.50%,但维持资产购买规模4350亿英镑不变,在此提振下英镑将上涨;货币政策声明中,其料消除市场认为此次加息为一次性的预期,并鼓励市场计价其将逐步展开加息周期,引发短端利率卖压并推高英镑;基于此,建议本周买入英镑兑美元和日元

标准银行策略师Steven Barrow表示,英国央行可能会在11月份加息,不过此举可能是一次性的;加息对于英镑汇率不会有利。

☆中性派:
英国劳埃德银行(Lloyds)全球分析师Jeavon Lolay指出,我们目前预计英国央行将在11月2日例会上加息25个基点,将利率提高至0.5%;明年第三季度该央行将进一步加息25个基点,但基于一个政治不确定性和经济调整,未来利率前景面临很大的不确定性;目前预计到今年年底英镑兑美元将触及1.3100附近,9月预期为1.28,预计2018年汇价将触及1.28,此前预期为1.33。

☆乐观派:
三菱东京日联认为,本周初英镑迎来开门红,体现了英国脱欧政局风险的降温,及英国央行收紧货币政策预期的升温;当前预计英国央行将于11月加息,此后料再加息一至两次,若未来一年英国与欧盟及时达成过渡性协议,持续预计英镑将走强,年底和明年一季度末目标依次上看1.3560和1.3950。

加拿大丰业银行预计,英国央行将在11月提高基准利率25个基点;此外,脱欧进展若能获得新成果则可能进一步推升英镑上行,建议逢低做多英镑。

★决议四大看点



①投票比例
目前外汇市场主流预期是,7比2或者8比1的投票比通过加息决议,考虑到新委员David Ramsden在上次听证会上的超级鸽派立场,关键问题将会是委员Silvana Tenreyro和副行长Jon Cunliffe将会如何选择。

若实际投票比例为5:4或者6:3,表明英央行内部在加息上缺乏共识,料将重创英镑汇价。

若实际投票比例为7:2,将意味着英银没有释放更加鹰派的信号,英镑料温和承压。

若投票比例为8:1,可能温和提振英镑。

若投票比例为9:0,将被视为英银立场鹰派,且官员立场一致,料将大幅提振英镑走强。

②未来加息路径
市场还将聚焦英银决议声明对未来加息路径的描述;①若英银暗示明年可能再度加息,料将短线提振英镑;②若英银暗示对于未来加息保持谨慎,将短线打压英镑。

③对于通胀的预期
英国央行在上次决议中表示,预计通胀将在10月超过3%,货币政策委员会大部分认为若经济增长持续,潜在物价压力上涨,退出刺激可能将在未来数月进行。

若此次决议英国央行预计通胀面临进一步上升的风险,意味着可能进一步加息,进而提振英镑;若预计通胀将会回落,意味着进一步加息可能性下降,料打压英镑。

④对经济增长的预期:
英国央行在上次决议中表示,预计三季度GDP增速0.3%,与8月预期一致;MPC成员判断,如果经济增长如预期,政策可能需要比市场预期的紧缩速度更快。

若此次决议英国央行对经济的预期不变,料温和利好英镑;若上调增长预期,料明显提振英镑;若下修增长预期,料短线打压英镑。

★英银决议五大情境市场反应前瞻


①情境1:英国央行此次以7:2通过加息决议,加息25个基点,对通胀和经济增长的预测基本不变,未明确提及未来加息路径;这种情况下,由于市场早已预期到加息决策,并且英镑此前已经大涨250点,汇价可能在英银决议后回落;进而小幅提振美指、打压金价。

②情境2:英国央行此次以5:4或者6:3通过决议,加息25个基点;或预计通胀将快速下滑,或预计GDP增速将放缓,或暗示对进一步加息态度慎重;这种情境下,表明未来加息几率下降,料短线重创英镑;进而将明显提振美指、打压金价。

③情境3:英国央行此次以8:1或9:0通过决议,加息25个基点;或预计通胀将进一步走高,或预计GDP增速上升;这种情况下,表明未来加息几率上升,料短线大幅提振英镑;进而将明显打压美指、提振金价。

④情境4:英国央行此次意外不加息,或者加息幅度不及预期,料将短线重创英镑;进而将明显提振美指、施压黄金。

⑤情境5:英国央行此次意外加息幅度超预期,料将提振英镑大涨;进而将明显打压美指、提振金价。


★英镑、美指、黄金技术分析



☆英镑兑美元:日线上中性略偏多,警惕回调风险,决议前倾向离场观望
汇通网元易认为,周线图上,汇价升破100周均线,趋势中性偏多;日线图上,汇价近期走势反复,涨势受阻于10月13日高点1.3337,但布林带水平,RSI略高于50,中性略偏多,警惕回调风险;小时图上,英镑涨势受阻于1.33关口附近,市场交投谨慎;决议前倾向离场观望;下方支撑位于20日均线1.3202以及1.31关口;上方阻力位于1.33关口以及10月13日高点1.3337。

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美元指数:短线偏多,倾向待美指回调至重要支撑位做多
周线图上,美指升破20周均线,MACD金叉,趋势中性略偏多,但可能回测20周均线;日线图上,美指升破100日均线及20日布林带上轨后小幅回落盘整,但仍处于双布林带看涨通道,仍偏多;小时图上,因美联储毫无亮点,汇价短线回落,可能测试200小时均线支撑;倾向待美指回调至重要支撑位做多,下方支撑位于200小时均线及10月初高点所在的94.25附近,以及100日均线和20日均线汇集的93.85附近;上方阻力位于95-95.13(近日高点),以及96关口。

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现货黄金:日线中性略微偏空,保守交易者宜观望,激进交易者可带止损高空低多 
周线图上,现货黄金徘徊于20周均线附近,RSI徘徊于50附近,趋势中性;日线图上,黄金承压于20日均线下方,并交投于100均线附近,RSI承压于50附近,中性略微偏空;小时图上,汇价升破100及200均线,正回测200小时均线,中性略偏多;保守交易者宜观望,激进交易者可带止损高空低多;下方支撑位于1270美元关口,以及上周低点1263.60美元/盎司;上方阻力位于20日均线1281.88美元以及1290美元。

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元易友情提醒:个人观点仅供参考,任何分析都只是研究概率倾向,不可能一定正确;交易需树立风险意识,养成开仓必设止损的良好习惯。

★未来政策前景


目前各大机构对英国央行未来政策前景众说纷纭,有预期仅加息这一次,也有预期将会进一步加息的。

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据彭博调查的潜在利率中值预期显示,英国央行2018年6月或8月可能再度加息25个基点至0.75%。

★加息将对英国经济造成什么不利影响?


汇丰控股的Elizabeth Martins表示:“一两次加息不会导致经济崩溃,但会给家庭和商业支出造成不利影响。”

英国央行曾经有一份研究报告估计,升息1个百分点会导致两三年内的经济产出减少0.6%。升息0.25个百分点将令国内生产总值(GDP)小幅减少0.15%,相当于目前利率水平环境下六周的新增产出。

其他机构对升息影响的预估略微高一些。英国国家经济社会研究院(NIESR)的研究员Amit Kara认为,升息0.25个百分点的影响约为GDP的0.2%左右;而咨询机构Oxford Economics的Martin Beck则称,三年后的影响可能最高达到GDP的0.3%。

“若现在升息,其影响可能会被放大,”Beck表示,指出存在英国退欧不确定性、公共支出制约、以及出现其他冲击因素等不利条件。

瑞士信贷分析师认为,基于对1970年代以来导致经济滑坡的各项因素的分析,若央行升息0.25个百分点,可能令英国经济滑入衰退的风险提高5%左右。

整体来看,市场普遍不看好英国央行现在就加息的效用,因此,纵然英国央行此次真的加息25个基点,那么按照市场已经提前押注过而且加息效用不被看好的逻辑,英镑很可能遭遇获利了结盘打压,这是投资者需要特别注意的。最后预祝大家交易愉快,胜利赢取英国央行决议给市场带来的“红包雨”。

行情

英镑美元 1.3337 0.0028 0.21%
美元日元 111.53 0.31 0.28%
欧元美元 1.1933 0.0082 0.69%
美元人民币 6.6018 0.0183 0.28%
美元指数 92.74 -0.37 -0.4%
现货黄金 1,288.37 -3.10 -0.24%
现货白银 17.06 -0.03 -0.2%
美原油 58.97 0.95 1.64%
美元加元 1.2712 -0.0001 -0.01%
澳元美元 0.7617 -0.0008 -0.1%
上证指数 3,353.82 1.90 0.06%
日经225 22,550.85 27.70 0.12%
英国FT 7,409.64 -7.60 -0.1%
德国DAX 13,059.84 51.29 0.39%
纳斯达克 6,889.16 21.80 0.32%