月评:美联储加息或无视通胀低迷,黄金寻底无尽头

2017-09-29 21:33:07 米末 49216
汇通网讯——9月份,现货黄金价格有望收跌逾2%。随着朝鲜半岛局势对市场影响力的减弱,以及美国货币政策和财政政策前景向好,尤其是当美联储主席耶伦暗示,将摆脱低通胀对决策的束缚,金价遂开启了慢慢寻底之路。


9月份,现货黄金价格在起初冲高近35美元后,逐渐震荡回落,有望收跌逾2%。月初在美国8非农就业报告因飓风侵袭大幅不及预期的助推下,金价一度向上冲破1350美元,但随着朝鲜半岛局势对市场影响力的减弱,以及美国货币政策和财政政策前景向好,金价遂开启了慢慢寻底之路。
月评:美联储加息或无视通胀低迷,黄金寻底无尽头
从周K线图上观察,金价上破1300美元重要整数关口(并叠加两大颈线位1295.60美元和1296.13美元)后,存在回踩确认需求。
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8月非农大幅缩水



美国8月新增非农就业岗位15.60万个,远不及预期18万和前值20.90万;8月失业率实际录得4.40%,较预期值和前值上浮0.1个百分点;8月平均小时工资年率仍为2.50%,持平前值,且不及预期值0.1个百分点。
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不过通过分析历年数据就会发现,受季节性因素的影响,美国每年8月份的非农就业数据往往都表现欠佳。过去两年8月非农就业表现分别比前值差了9.7万和11.5万,幅度相当惊人。每年到了8月份,夏季新增劳动力通常已经在很大程度上为市场所吸收,就业岗位增速往往会放慢脚步。

PNC金融服务集团首席经济学家Gus Faucher称,这是一份较为温和的报告,但它并没有改变总体情况,即经济和劳动力市场状况良好,我们肯定会在接下来的几个月里看到一个向上的修正。

飓风打残美国8月零售业绩



美国8月零售销售月率实际录得-0.20%,预期为增长0.1%,前值为0.60%;美国8月核心零售销售(剔除汽车、食品和能源消费)月率实际录得0.20%,前值和预期值均高出0.3个百分点。

虽然因为飓风“哈维”和“艾尔玛”可能对消费(尤其是机动车)市场带来的干扰已经广为投资者所预期,市场将零售月率预期值较前值下调了0.5个百分点,但其巨大的破坏作用还是远远超出了众人的想象。美国8月零售销售意外大幅走弱,意味着第三季度消费料仅会适度增长。

美国8月CPI吹来暖风



美国8月未季调CPI年率录得1.90%,分别高于前值和预期值0.2和0.1个百分点;美国8月未季调核心CPI年率实际录得1.70%,持平前值,并好于预期值0.1个百分点。广义通胀明显回暖,很大程度的上得益于飓风“哈维”导致大量炼油企业生产陷入瘫痪,汽油价格因此大幅飙升。

今年以来,美国通胀数据的整体表现令人失望的。3月到7月间,美国核心CPI升幅连续5个月不及预期,这也是2010年以来持续最长时间的通胀不及预期状况。8月通胀数据无疑是给市场注入了一剂强心针。

美联储对收紧银根信心十足



美联储9月份维持联邦基金利率在1%-1.25%不变,一如市场预期。在政策声明中,美联储措辞基调意外偏鹰派,表示缩表进程将于今年10月开启,并仍预计今年再加息一次。

美联储在对经济展望表达乐观观点的同时,也预计通胀2%的目标将在2019年实现,并将密切关注通胀形势。美联储认为,飓风过后通胀将暂时上升,更高的能源价格或在短期内推高通胀率。经济活动温和增长,近期经济前景面临的风险大体均衡;近期风暴将影响短期经济活动,但不太可能改变中期经济路径。

美联储也对就业市场也保持乐观,认为就业市场增强,就业增长保持稳健,家庭支出温和扩张。近几个季度企业支出已经增加。据悉,此次决议声明获得FOMC一致投票通过。

耶伦暗示,将摆脱低通胀对决策的束缚



美联储主席耶伦认为,通胀率已经低于2%的目标一段时间,但压制通胀的因素应该是暂时性的。低通胀不体现整体经济状况,预计通胀率将升高并稳定在2%附近,如果通胀长期不达标,将要调整政策。2017年低通胀并不意味着将会持续下去,无法轻易找出2017年低通胀背后的因素。预期对于判断未来通胀形势很重要。
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RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkor表示,美联储的政策声明显示,年底或再次加息以及明年将加息三次均属于鹰派论调。这给金价造成了压力,除非地缘政治上出现超预期的因素。

GraniteShares的投资组合经理Jeff Klearman称:“美联储出来表态,开始逆转量化宽松政策,每月减少约100亿美元债券,仍预计12月加息,明年加息三次,这给黄金带来压力。”

OANDA资深分析师Jeffrey Halley表示:“美联储声明出人意外的乐观,坚持对2017年和2018年的升息看法,这让交易员感到惊讶。从更广阔的背景来看,我仍然认为金价走势是修正性的。金价应会在1280美元附近筑底。全球不确定性和多元化将继续给当前的金价提供支撑。”

耶伦在当地时间9月26日公开演讲中甚至语惊四座:“我的同事和我可能已经误判的劳动力市场的强度,长期通胀预期水平与我们的通胀目标相一致,或者甚至是推动通胀的基本面的力量。”在总结了当前的经济情况后,耶伦称美联储仍然预计长期通胀趋向于2%的目标。然而,她表示决策者们留出了纠错的空间。

大和证券资深策略师Yukio Ishizuki称:“耶伦的言论表明,通胀数据疲弱不会对美联储的货币政策造成很大影响。美联储的关注焦点在于,不能过度推迟升息以避免将来出现需要匆忙升息的情况。”

CME“联储观察”工具最新数据显示,美联储12月份加息概率达到72.9%,该数据较月初近乎翻倍。

特朗普行情将重现光芒?



美国总统特朗普在当地时间9月27日下午的讲话中指出,美国政府将会竭力推动税收改革,来为中产阶级群众减轻税务负担,并简化税收程序。他强调,这一“历史性”的税改计划将能够有效提振美国的酋业和经济增长,在企业税被大幅下调到最高20%之后,美国经济将更有竞争力。同时,“可怕的和不公平的”不动产税也终将被终结。

几乎同时,白宫和国会共和党领导层也共同发布了一份详尽的新税改方案。这份长达9页的框架性方案中明确:公司税税率将从35%下调到20%,对于对于税赋转由合伙人缴纳的企业(pass-through business)的税率会下调到25%,同时,个人所得税的税率层级则会由七档减少到三档。

BK Asset Management外汇策略总经理Kathy Lien说:“因对美国总统特朗普税改计划进展的一些正面言论,使市场满怀希望,受此影响,黄金依然保持总体弱势。”

Brown Brothers Harriman驻东京汇市策略师Masashi Murata表示,“我认为先前市场对美国看法过于悲观。市场已经重新评估其看法,黄金卖盘可能持续一阵子。”

朝鲜:一条只会叫而不咬人的狗?



9月3日,朝鲜进行了该国历史上第六次、也是威力最大的一次核试验。朝鲜政府在声明中表示,本次测试的氢弹产生的爆炸当量比前一次测试更强,朝鲜核研究已经取得了快速进步。

联合国安理会随后加强对朝鲜的制裁,对朝鲜的纺织品出口实行禁令,并限制向朝鲜出口原油。美国总统特朗普和朝鲜领导人金正恩还相互谩骂,导致华盛顿和平壤之间的紧张局势进一步升级。特朗普称金正恩为“疯子”,而金正恩回敬称特朗普是“精神错乱的美国老糊涂”。

朝鲜外务相李勇浩9月25日表示,美国总统特朗普已经向朝鲜宣战,而朝鲜保留采取反制措施的权利,包括击落美国轰炸机。李勇浩还在此前的联合国大会讲话中宣称,平壤方面已经做好了在“有必要的情况下”先发制人进行核打击的准备,并可能会考虑在太平洋进行氢弹试验,这是针对美国的一次“最高级别”行动。

澳洲国民银行(NAB)分析师John Sharma表示:“最新朝鲜和美国总统特朗普之间充满火药味的言论已经推动金价温和反弹,但还不足以使金价突破1300美元。”

荷兰合作银行驻伦敦资深外汇策略师Jane Foley表示:“特朗普行为摇摆不定,他往往和他手下的官员给出的信号存在冲突,只要市场确信美国将继续采用外交手段,市场将远离避险资产。”

行情

英镑美元 1.3187 -0.0003 -0.02%
美元日元 113.84 0.32 0.28%
欧元美元 1.1769 -0.0015 -0.13%
美元人民币 6.6205 0.0067 0.1%
美元指数 93.78 -0.03 -0.03%
现货黄金 1,280.48 -9.65 -0.75%
现货白银 17.03 -0.22 -1.3%
美原油 52.07 0.48 0.93%
美元加元 1.2624 -0.0003 -0.02%
澳元美元 0.7815 -0.0002 -0.03%
上证指数 3,378.65 8.48 0.25%
日经225 21,457.64 9.12 0.04%
英国FT 7,523.23 0.19 0%
德国DAX 12,991.28 1.18 0.01%
纳斯达克 6,629.05 23.98 0.36%