李勇：耶伦讲话究竟啥调 税改医改能否真改？ （9月27玄铁令）

汇通财经APP讯——
在本周二题为“通胀、不确定性和货币政策”的演讲中，耶承认可能高估通胀回升，称若通胀仍疲软，货币政策将比现在预期的宽松。但她坚持渐进式加息，警告否则经济有过热风险。她认为可能有多种因素压制通胀，比如劳动力市场供应可能没有看上去那么紧张；投资者、消费者和用人机构对通胀的长期预期疲软。在实现2%的美联储通胀目标之前，维持利率政策不变并非审慎之举。即便存在低估闲置问题、或高估通胀预期的可能，也能实现2%的目标。耶伦直言持续宽松会危及金融稳定。她认为，近几个月抑制通胀的因素是暂时的。联储有理由保持加息，不过要循序渐进进行，这样可以在需要的时候调整路径。

有分析认为，耶伦传递的真实讯息是，美联储将在今年12月再度加息。耶伦希望，一旦经济形势恶化，美联储有降息的武器。然而个人觉得，耶伦的讲话鹰鸽两派并存，但似可窥见加息是长期目标，但经济发展不佳，通胀疲软，仍会维持宽松政策或更宽松，不过这只是策略性的措施，长期目标仍是加息、缩表，这也展现了耶伦对美国经济长期向好的信心。

周三，美国总统特朗普将在印第安纳州公布“非常全面、非常详细”的税改方案。不过他不会深入谈论细节，以期为国会两党再协商留有余地。白宫官员透露，抵税项目会减少，也有大规模海外资金“倒流”，可以填补减税对财政赤字的扩张，最低个人所得税率将从当前的10%提升至12%，最高个人所得税率从39.6%降至35%，单身人士的标准扣除额将从6350美元提高到1.2万美元，家庭报税的标准减免额从1.27万美元提高到2.4万美元。这意味着年收入在1.2万美元以下的低薪个人，以及年收入在2.4万美元以下的低薪家庭（夫妻二人），不用再缴纳个人所得税。个人所得税向中间挤，部分单身和家庭将不再缴税，纳税面有所降低，本周一就陆续流传出的将企业税从35%降至20%，将税赋转由合伙人缴纳的公司从39.6%下调至25%。但特朗普一直对企业税没有降至15%感到不满，不过后来公开支持最新的税改框架，特朗普的税改野心依旧很大，希望众议院在10月通过草案，参议院在年底之前通过。

美国国会助理周二表示，国会参议院不会针对医改进行表决。美国国会参议院共和党人Cassidy表示，共和党人并不具备足够多的票数来支持医改议案。这意味着，医改可能被推迟至明年甚至更晚。特朗普的税改理想和现实恐怕有差距，最终税改特朗普可能会作出一定妥协，才能推进，而医改推进可能遥遥无期，总体而言，税改比医改对经济的刺激更大，对美国经济总体是利好，对美元、美股形成中短期利好，而美元现在处于反弹进程中，注意对美元的刺激作用有多大，对非美货币或将带来负面影响。

伊拉克北部库尔德人公投初步结果出炉，超过93%的库尔德人赞成独立。最终投票结果将在本周四公布。此前独立委员会曾对库尔德地区的选民们做过民意测验，高达72.16%的选民表示愿意脱离伊拉克，成立库尔德自己的国家。由此看来，库尔德人独立几成定局，土耳其再次重申将切断从伊拉克库尔德人居住地区通向该国的石油管道，而伊拉克是否会采取军事行动值得关注，应提防局势进一步升级，影响原油和黄金。

经济数据和官员讲话，今天需要重点关注22:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)的变化对原油的影响，23:45加拿大央行行长波洛兹发表演说，明晨04:00新西兰联储公布利率决议，将可能对加元和纽元造成较大波动，值得重点关注，美联储的卡什卡利、布拉德、布雷纳德、罗森格伦都将发表演讲，适当关注即可。

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