耶伦：低通胀成“谜”，但不足以妨碍加息

汇通财经APP讯——美联储主席耶伦周四(9月21日)表示，最近美国通胀处于低位是一个“谜”，但是情况还不足以说服她和美联储官员们让借贷成本维持目前的低位。

美联储周三表示，10月份将开始缩小其4.5万亿美元的巨额资产负债表，并表明在今年年底之前再次提高利率的计划。这两个举措都是为了提高与美国汽车，抵押贷款和商业贷款相关的贷款方面成本的一部分。

美联储的做法受到一些群体的批评，美国劳工协会称，美联储的做法对仍然找不到工作的美国人可能有害。 如果利率上升太快，可能会导致增长放缓。

大多数高级官员仍然相信通胀将很快再次上涨，部分原因是劳动力市场极度紧缩。最近失业率达到了16年来最低点的4.3％，这一水平的失业率在过去通常会促使通胀上升。

（上图为美国失业率走势图）

高通胀也是一个很大的威胁，如果美联储让它失控，高级官员认为，经济损失可能甚至超过保持低利率的好处。这一论点得到了华尔街普遍的支持。

然而，并没有什么证据显示目前会回归过去的通胀趋势。例如，美联储偏爱用PCE指数衡量12个月通胀率，该指数从2月份2.2%的5年高点下降至7月份的1.4％。而目前该指数低于美联储2％的通胀目标。

这并不什么新鲜事。美联储一直缺乏将通胀提高至2％的目标，并保持在这一水平。过去九年来，通胀率仅有几次触及2％的通胀目标，且保持的时间非常短暂。

预期在2017年情况应该有所不同。自2010年以来，美国新增1700万个工作岗位，失业率下降，预计会引发工人薪酬持续上涨，并将通货膨胀率推高至2％以上。但是却发生了相反的情况。

美联储宣布利率决定之后，耶伦周三在新闻发布会上表示，近期通胀处于低位不仅仅是用“谜”一词可以解释的。

耶伦在其他时候的新闻发布会上是否也相信通胀很快会再次上升？耶伦表示，通胀一直受到一些不会在短期内消失的情况影响。

耶伦称，在8年经济复苏的大部分时间里，通胀受到天然气价格低迷，高失业率和强势美元的阻碍，导致进口成本下降。

最近，她补充说，通胀的放缓是由于关键消费品（如处方药和手机计划）的大幅但临时的价格下降所致。情况确实如此，但是医疗保健的价格已经下降，食品价格几乎没有上涨，天然气仍然相当便宜。

无论如何，若通胀不上升，美联储根本不愿意看到失业率可以走低。美联储认为目前4.4%的失业率已经足以增加物价压力。