经济增速和通胀低迷不可怕，美联储9月缩表或成定局

汇通财经APP讯——路透在8月7日-8月10日对多名分析师进行了调查。接受路透调查的多数分析师认为，美国经济扩张至少还会再持续两年，但经济增速可能不会像美国特朗普政府所预计的那么快。



★多数分析师预计，美国经济扩张至少还会再持续两年

据悉，57名分析师在本次的路透调查中回答了一个关于景气周期的附加问题。这些分析师中，34名分析师认为，美国经济扩张还会再持续两年以上(其中，有21名分析师认为，美国经济扩张将会再持续2年-3年。有13名分析师认为，美国经济扩张将会再持续3年以上)；23名分析师认为，美国经济此轮扩张可能仅会再持续1年-2年；没有任何一名分析师预计，美国经济扩张将在未来一年内结束。

富国银行(Wells Fargo)的高级经济学家Sam Bullard表示，美国经济扩张不会永远持续下去。他认为，美国经济扩张将会再持续2年-3年。并且，美国经济可能会以稳定、温和的速度扩张。

据FX678观察，在2007年-2009年的那次严重金融危机后，美国经济的复苏之路异常漫长。美国经济最近的增长阶段已经持续96个月。如果路透的上述调查预期能够实现的话，那么，美国经济将录得150多年以来最长的扩张期。

★美国经济增速和通胀前景低迷

不过，近期，美国经济增速不及市场预期，导致这些接受路透调查的分析师再度小幅下调美国经济增长预估值。

FX678还了解到，美国总统特朗普(Donald Trump)计划通过大幅减税的方式，将美国经济增长年率提高至3%。但由于特朗普医保法案前途未卜，市场因此预计特朗普的重大财政刺激政策也不太可能会被实施。并且，美国经济也没有显示出加速实现这一增长目标的迹象。



根据美国国家经济研究局的数据，相较于之前的经济周期，当前经济周期的平均经济增速持续低迷。

据汇通网此前报道，美国第二季度实际GDP年化季率初值为2.6%，增幅低于市场预计的2.7%，但增长趋势尚未脱离2%的水平附近。

最新的路透调查显示，明年底之前，美国每个季度的GDP增幅料为2.1%-2.5%，略低于上月调查时预计的2.2%-2.5%。但在本轮美国经济扩张期间，经济增速一直没那么稳定。并且，总体来看，没有哪个经济体的经济增速是非常稳定的。

尽管美国经济已接近充分就业，但该国薪资增幅疲软令支出放缓。因此，市场预计，美国的经济增长前景仍温和。此外，市场对特朗普政府进行税改的预期也在降温。

虽然上述因素并未妨碍美股屡创新高，但已拖累美元兑一篮子货币汇率下跌近9%。

此外，路透调查显示，许多分析师预计，美联储青睐的指标--核心个人消费支出物价指数(PCE)在2018年第四季之前料难以达到美联储设定的2%这一目标。到2017年底之前的每个季度，核心PCE物价指数平均增幅料在1.5%-1.6%。

★多数分析师预计，美联储将在9月启动缩表计划

接受路透调查的100名分析师中，有94名分析师认为，尽管美国通胀前景低迷，但仍预计美联储将会在9月宣布开始采取措施缩减规模超过4万亿美元的资产负债表。有5名分析师认为，美联储可能会在今年第四季度的某个时间点宣布缩表计划。有1名分析师预计，美联储将会在2018年初宣布缩表计划。

调查结果还显示，许多分析师预计，美联储将在今年10月或12月加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提升至1.25%-1.50%。并预计，2018年美联储还将再加息三次，且每次加息25个基点。



美银美林(Bank of America/Merrill Lynch)全球经济研究部门的负责人Ethan Harris表示，美联储目前的行动正在说明，美国健康的经济状况以及强劲的金融环境，已经远远抵消了通胀方面的不足。美联储很可能会在9月宣布缩表计划。并且，该联储在12月宣布加息的概率在50%以上。

接受路透调查的62名分析师中，有55名分析师对美联储在通胀率达到目标水平之前开始缩表表示支持。

但仍有一些分析师表示反对。因为他们认为，美联储假定的紧缩速度可能会损及美国经济，尤其是在经济复苏乏力的情况下。