宏观面多重利好供需天枰逆转,原油市场已走过暗夜

2017-07-17 21:18:27 米末 26344
汇通网讯——7月17日,在美国产能增势减缓以及中国需求上升的双双利好支撑下,原油价格维持在高位震荡,两大原油期货价格盘中均一度刷新7月6日以来高点。市场人士称,原油市场最黑暗的时刻已经远去,市场环境正好转。


周一(7月17日),在美国产能增势减缓以及中国需求上升的双双利好支撑下,原油价格维持在高位震荡,两大原油期货价格盘中均一度刷新7月6日以来高点。市场人士认为,原油市场最黑暗的时刻已经离我们远去。
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截至发稿,油价有所回落,美国原油交投于46.46美元/桶,小幅下跌0.17%;布伦特原油换手于48.89美元/桶,微跌0.06%。美国原油盘中刷新7月6月以来高点至46.88美元/桶,布伦特原油盘中刷新7月6日以来高点至49.25美元/桶。
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中国方面,炼油活动显示燃料需求强劲。中国国家统计局周一公布,6月炼油加工量达4608万吨,相当于1121万桶/日,同比上升2.3%。这仅次于12月创下的纪录高位1126万桶/日。

美国贝克休斯公司上周五(7月14日)公布,截止7月14日当周,美国活跃钻机数增加2座至765座。虽然活跃钻机总数升至2015年4月以来高位,但上升速度已放缓。过去四周的新增活跃钻机数目平均为五座,创2016年11月以来最低。

更早前,美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示,美国原油和汽油库存双双呈现缩水。截止7月7日当周,美国原油库存减少756万桶,降幅创去年9月以来新高;美国汽油库存连续4周走低,库存水平创去年12月以来的新低,相比之下,汽油需求在当周则增长了8.1万桶/日。
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今年6月份,两大原油期货价格总跌幅均超4%,创下过去6年同期最差表现。不过近来,基金空头持仓有所退潮,给油价反弹提供了空间。美国原油价格上周抬升逾5%,创1月份以来最佳单周表现,市场对美国夏天旅行季能源消费最终走强抱有乐观心态。

美国原油或突破阻力进一步上探7月5日高位47.32美元

从波浪形态和费波纳奇技术分析来看,美国原油或将突破每桶46.91美元的阻力位,并进一步涨至7月5日所及高位47.32美元。
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该阻力位是始于42.05美元的三浪周期的第三浪--上行C浪的61.8%费波纳奇预测水准。若完整走完C浪周期,可能来到48.92美元。

由47.32美元至7月10日低点43.65美元下行趋势的费波纳奇回档技术分析显示,油价已升到76.4%水准46.45美元上方;有更大可能升至47.32美元。

若未能突破46.91美元障碍,上行趋势可能逆转并深跌,因C浪可能也在这水准附近结束。

支撑位在46.29美元,跌破这道支撑可能继续跌落到45.49-45.92美元区间。

持仓结构显示:空头大撤退

与此同时,美国原油基金净多头持仓持续增加。根据CFTC公布的最新数据显示,截止7月11日当周,美国原油基金多、空持仓差扩大19%,创近7周以来的最大增幅,期货和期权市场上,基金多头持仓较空头多了178654张合约。其中空头大幅减仓约21%,多头仅减仓2%左右。
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堪萨斯Tortoise Capital Advisors能源资管经理Matt Sallee在接受电话采访时称:“到目前为止,市场正在开始承认,相比先前调研时得出的观点,今年的需求可能会略微偏好。”Sallee打理的资产规模达到160亿美元。

尽管对于OPEC以及其他10几个参与集体减产的非OPEC产油国能够在短时间内恢复全球原油市场平衡各界仍持续保有质疑,但市场心态确实处在改善之中,国际能源署先前表示,全球原油需求的攀升速度快于年初时候的预估值。

科威特石油部透露的消息显示,OPEC两个此前豁免减产的国家——利比亚和尼日利亚可能会被要求加入到减产队伍中来。由于两国因长期内部叛乱,导致石油生产供给能力严重受损,因此在当初集体减产协议达成时,两国获得了减产豁免权,但近来外界要求两国限产的呼声愈发高涨。

纽约Nasdaq Inc.能源分析师Tamar Essner在电话采访中表示:“投资者已经开始回过神来,即便无法全面确信市场已经转牛,但至少应该承认市场最近的表现给大家注入了更多乐观因素,这是整个市场环境从恶劣转向欠佳的标志。”

Sallee补充道:“从近期来看,美国原油仍将处于40-50美元/桶区间内宽幅震荡运行。倘若油价逼近该区间下沿,空头就会大量平仓获利了结。否则对空头而言,真个风险回报比就会明显扭曲。”

纽约CFRA Research能源资产分析师Stewart Glickman在接受电话采访时称:“或许,原油市场最糟糕的时候已经离我们远去。当然,这并不意味着市场会立马全面步入牛市,油价仍将在目前的低位区间内震荡运行较长一段时间。”

油价进一步走强面临的主要阻力

页岩油技术扩散

当然毫无疑问的一点是,美国页岩油增产成为今年以来打压油价走强的绝对主力。预计在今年7月份,美国二叠纪盆地原油产量将达到240万桶/日。

和传统技术不同,页岩油技术采用先进的水力压裂法,实现了地下水平方向采油,从而避免了在地面多处钻孔局面,整个产业也较传统作业更为高效和环保。随着技术的不断成熟,它正受到越来越多其他国家的追捧。

特朗普效应

即便是在传统技术作业领域,美国也表现出前所未有的咄咄逼人之势。总统特朗普此前多次扬言,美国应当实现能源独立,将放松对传统化石燃料的监管政策。

伦敦证交所上市公司Highlands Natural Resources表示:“我们的客户普遍表示,无论自己多么不喜欢特朗普本人,但作为能源实体产业的投资人,我们对于美国能源新政还是十分赞赏的。”

★电动车逐渐普及

彭博新能源财经上周五(7月14日)发布的一项研究数据表明,OPEC此前预测插电式电动车的销售量将增加近4倍,埃克森美孚公司和英国石油公司的石油生产商也在去年修订了电动车的销售前景。

分析师预计,截止2040年,电动车的逐渐普及将削减石油需求近800万桶,甚至将超过当前伊朗和伊拉克的联合产量。

行情

英镑美元 1.3216 0.0021 0.16%
美元日元 112.11 -0.95 -0.84%
欧元美元 1.1791 0.0021 0.18%
美元人民币 6.6268 -0.0035 -0.05%
美元指数 93.69 -0.22 -0.23%
现货黄金 1,292.44 13.86 1.08%
现货白银 17.31 0.22 1.28%
美原油 56.68 1.42 2.57%
美元加元 1.2765 0.0008 0.06%
澳元美元 0.7565 -0.0023 -0.3%
上证指数 3,382.91 -16.34 -0.48%
日经225 22,396.80 45.68 0.2%
英国FT 7,380.68 -6.26 -0.08%
德国DAX 12,993.73 -53.49 -0.41%
纳斯达克 6,782.79 -10.50 -0.15%