耶伦如何挑逗市场神经？黄金要想救赎只能期待一招

汇通财经APP讯——

周二(6月27日)，美元指数在欧元暴涨的压迫下明显走弱，刷新近8个交易日低点，重新回落到97整数大关下方。现货黄金避免了进一步滑向地狱的命运，收复上一交易日过半跌幅，远离近6周低点1236.43美元/盎司。对于美联储耶伦将在日内稍后发表的讲话，投资者迫切希望从中捕捉有关美联储年内第三次加息的任何措辞。

截至发稿，现货黄金交投于1251.25美元/盎司，上涨0.58%；美元指数运行于96.91，大跌0.5%。

MKS PAMP交易员Alex Thorndike在报告中称：“市场进入欧洲时段后，COMEX出现一些不错的买盘。市场因此大幅上涨，由于停损单被触发，从1247美元一下子涨到1252美元。”

欧洲时段，欧洲央行行长德拉基发表讲话称，他认为欧洲央行现行政策正在取得效果，可以保证欧元区经济的可持续增长。欧元因此受到提振，保障逾70点，刷新近9个交易日新高至1.1266。受此影响，美元指数刷新6月16日以来低点至96.90。

耶伦能有啥新的牌可打？

北京时间周三(6月28日)1:00，美联储主席耶伦将在伦敦就“全球经济事务”发表主旨演讲。

自打6中旬会议结束以来，已经至少有3名美联储高级官员暗示，由于通胀表现不尽如人意，他们对暂缓加息持开放态度。美国4月PCE物价指数同比1.7%，3月PCE是1.9%，也就是说，自3月会议以来，核心PCE同比增速还降低了0.2个百分点。美国近来物价上行压力有所衰退，很大程度上是因为能源价格下滑，导致住房和医疗成本出现了相应的缓和。

美国经济自打今年初春开始发轫，增势一度十分强劲，但近来这一势头也出现了衰败的苗头。周一(6月26日)公布的美国5月耐用品订单数据环比大跌1.1%，创下近6个月最差表现。利率期货市场最新数据则显示，美联储今年12月份会议加息的几率仅有50%。

耶伦不拿弱通胀当回事

不过，市场还是预期，耶伦在伦敦不太可能释放出有意延缓紧缩进程的信号。早在两周之前，耶伦与其同僚就曾纷纷暗示，美联储将沿着既有的紧缩路径走下去，年内还会有第三次加息。因此，耶伦要是在伦敦向众人展现出任何可能退缩的姿态，就等于是拿美联储的市场信用在做赌注，未来的日子就难过了。

6月初，耶伦就曾扬言，美国通胀走软只是暂时的。她相信，美国失业率水平降至4.3%的多年罕见低位，用人单位为了留住员工将面临越来越大的涨薪压力。美联储若在加息议题上等待太长时间，美国经济可能陷入更加危险的境遇。

在6月份的货币政策会议上，美联储不仅兑现了年内第二次加息25个基点的预期，联邦基金利率区间抬升至1%-1.25%，而且美联储还就缩减天量规模的资产负债表一事作出了进一步讨论。市场预期，美联储最早可能在今年9月启动这一进程。

现在美联储的资产负债表是4.5万亿美元，2008年经济危机刚开始时，这一数字是8000亿美元，短短九年之内，扩张了5倍。现在美联储准备正式启动缩表了。

旧金山联储主席威廉姆斯在周一声援耶伦称：“如果我们延迟加息太长时间，美国将难免经济过热的结局，最终可能导致物价飞涨等诸多负面影响。”

机构看重此次耶伦讲话的标杆意义

华侨银行分析师Barnabas Gan表示，耶伦可能将重申美联储对美国经济的乐观看法，及今年再升息一次的立场。

凯投宏观经济学家Andrew Hunter称：“毕竟6月份的议息会议刚刚过去不久，耶伦不太可能在货币政策议题上大展新意，时间上不允许她这么做。”

倘若耶伦在伦敦能够再次重申本月初给出的个人观点，投资者和广大机构就可以确认，美联储以及耶伦本人都将继续沿着老路走下去。届时很有可能对黄金形成打压因素。并且在经历了昨日的闪崩行情之后，黄金市场买盘人气一时很难恢复，

Stifel Nicolaus & Co.首席经济学家Lindsey Piegza说：“由于美联储高层意见尚缺乏高度一致性，耶伦在伦敦即将发表的讲话可能较以往具有更加重大的意义，多数观察家会将其视为美联储在近期是否可能继续加息的风向标。”

提升官方目标通胀水平？梦想还是可以有的！

既然如此，市场也不妨可以大开一下脑洞，耶伦是否可能提升官方目标通胀水平呢？倘若最终结局如此，那么美联储似乎就又了暂缓加息的理由，市场肯定会掀起新一轮喧嚣，黄金市场有可能完全化解上个交易日暴跌带来的沉重卖压，现货金价将重返1260美元/盎司重要阻力位上方；美元指数则将开启新一轮暴跌，跌破近期低点96.32似乎是顺理成章的。

高盛公司称，虽然美联储紧缩的实际利率可能会对黄金造成更大的压力，但有三股力量可以抵抗美联储对黄金的施压。即美国股票的回报率正在下降；新兴市场GDP的加速将为黄金消费增添购买力；预计金矿供应将在2017年达到峰值。